本文所指“券商资管规模”统计包含证券公司及其两类子公司合规管理的三类产品：券商私募资管（单一资管计划、集合资管计划、私募子公司私募基金），持牌券商资管发行的公募基金，企业资产证券化产品（以下简称“ABS”）。
　　年内首家券商资管公募基金业务资格获批，券商资管子公司持续扩容：2023年7月，招商证券的全资子公司招商资管公募基金管理业务资格获批，成为了“一参一控一牌”新规实施后首家获批公募基金管理业务资格的券商资管机构。2023年4-9月，行业新增3家券商资管子公司获批设立，券商资管子公司数量扩容至28家。
　　二季度券商私募资管新增备案规模大幅回暖，持续发力主动化管理：根据中基协数据统计，2023年二季度，证券公司及其资管子公司私募资管产品的新增备案规模为809.85亿元，环比+35%，集合资管和单一资管新增备案规模的差距逐步扩大。
　　券商私募资管存量规模压缩但降幅收窄，衍生品类产品保持增长：根据中基协数据统计，截至2023年二季度末，证券期货经营机构私募资管存量规模为13.21万亿元，环比一季度下降2.59%，其中，证券公司及其子公司存量规模为6.25万亿元，存量规模环比下降3.05%，降幅进一步收窄，其中，衍生品类产品存量规模为361.10亿元，环比增长7.93%。
　　持牌券商资管公募管理规模有所下降，但部分机构债基小幅增长带动其规模上涨：根据Wind数据披露的11家持牌券商资管的公募基金资产净值数据，截至2023年二季度末，11家券商资管合计基金资产净值为6968.08亿元，环比2023Q1降低0.45%，部分机构债基规模增长带动其规模实现环比上涨。
　　机构竞争较为激烈，券商资管延续特色化发展：根据中基协数据统计，从二季度新设集合资管计划分布可以看出，各家券商资管基本保持以固收类产品为基础，向衍生品类、权益类、混合类产品深化布局，但布局侧重略有不同，中小券商保持特色化差异化发展。
　　风险提示：本文仅对公开披露数据进行统计分析，因部分数据保留两位小数，可能存在各项产品规模加总数与总规模数有小幅出入，报告中所提标的仅用于数据跟踪，不作为投资意见。
　　

研究报告全文：2023年09月12日证券研究报告券商资管季报新增备案规模回暖机构延续特色化布局2023年二季度券商资管季度报告分析师卫以诺投资要点分析师登记编码S0890518120001本文所指券商资管规模统计包含证券公司及其两类子公司合规管理的三电话021-20321014类产品券商私募资管单一资管计划集合资管计划私募子公司私募基金邮箱weiyinuocnhbstockcom持牌券商资管发行的公募基金企业资产证券化产品以下简称ABS年内首家券商资管公募基金业务资格获批券商资管子公司持续扩容2023研究助理廖璐年7月招商证券的全资子公司招商资管公募基金管理业务资格获批成为了邮箱liaolucnhbstockcom一参一控一牌新规实施后首家获批公募基金管理业务资格的券商资管机构2023年4-9月行业新增3家券商资管子公司获批设立券商资管子公司数量销售服务电话扩容至28家021-20515355二季度券商私募资管新增备案规模大幅回暖持续发力主动化管理根据中相关研究报告基协数据统计2023年二季度证券公司及其资管子公司私募资管产品的新增1券商私募规模压缩特色化布局逐步备案规模为80985亿元环比35集合资管和单一资管新增备案规模的差明晰2023年一季度券商资管季度报距逐步扩大告2023-06-28券商私募资管存量规模压缩但降幅收窄衍生品类产品保持增长根据中基协数据统计截至2023年二季度末证券期货经营机构私募资管存量规模为1321万亿元环比一季度下降259其中证券公司及其子公司存量规模为625万亿元存量规模环比下降305降幅进一步收窄其中衍生品类产品存量规模为36110亿元环比增长793持牌券商资管公募管理规模有所下降但部分机构债基小幅增长带动其规模上涨根据Wind数据披露的11家持牌券商资管的公募基金资产净值数据截至2023年二季度末11家券商资管合计基金资产净值为696808亿元环比2023Q1降低045部分机构债基规模增长带动其规模实现环比上涨机构竞争较为激烈券商资管延续特色化发展根据中基协数据统计从二季度新设集合资管计划分布可以看出各家券商资管基本保持以固收类产品为基础向衍生品类权益类混合类产品深化布局但布局侧重略有不同中小券商保持特色化差异化发展风险提示本文仅对公开披露数据进行统计分析因部分数据保留两位小数可能存在各项产品规模加总数与总规模数有小幅出入报告中所提标的仅用于数据跟踪不作为投资意见敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券117券商资管季报内容目录1私募资管市场要闻411一参一控一牌新规实施后首家券商资管公募业务资格获批412申请公募牌照热情不减新增光证资管安信资管递交申请413新增3家资管子公司获批行业数量扩容至28家414华夏基金私募股权子公司成立系业内首家公募股权子获批422023年二季度券商资管简况521券商私募资管存量规模压缩但降幅收窄衍生品类产品保持增长6211私募资管行业新设规模环比回暖存量规模持续压降6212证券公司及其资管子公司仅衍生品类存量规模保持增长固收产品单季度新增备案超600亿元7213证券公司私募子公司私募基金存量规模稳定统计范围有所变化中位数规模环比增加1122持牌券商公募产品公募管理规模有所下降但部分机构债基小幅增长其带动规模上涨1223ABS新增备案规模和证券公司存量规模均小幅下降1332023年二季度券商私募资管数据点评1531二季度新增备案规模大幅回暖持续发力主动化管理1532券商资管存量规模持续压缩但内部产品发展结构分化1533机构竞争较为激烈券商资管延续特色化发展164风险提示16图表目录图12023Q1-2023Q2本文统计券商资管规模变化亿元6图22022Q2-2023Q2证券期货经营机构私募资管新增备案设立规模亿元7图32022Q2-2023Q2证券期货经营机构私募资管存量规模亿元7图42022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司产品存量规模亿元8图52022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司各投资类型产品存量规模亿元8图62022年6月-2023年6月末证券公司及其资管子公司中位数规模变化亿元8图7截至2023年二季度末证券公司及其资管子公司私募资管业务规模分布情况家8图82022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司产品备案通过设立规模亿元9图92022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司各投资类型产品备案通过设立规模亿元9图102022Q2-2023Q2证券公司私募资管月均规模TOP20总计规模亿元及环比变动10图112022Q2-2023Q2证券公司私募资管月均规模集中度变化10图122022Q2-2023Q2证券公司私募子公司各类型私募基金存量规模亿元12图13二季度末证券公司私募子公司私募基金规模分布情况家12图14截至2023Q2具有公募基金管理资格的11家券商资管基金资产净值亿元及基金数量只13图152023年二季度8家具有公募管理资格的券商资管发行公募产品数量分布只13图162023年二季度8家具有公募管理资格的券商资管发行公募产品合并规模统计亿元13图172022Q2-2023Q2企业ABS各产品类型新增备案规模亿元14图182022Q2-2023Q2不同类型管理人管理ABS产品存量规模亿元14图192022Q2-2023Q2企业ABS业务月均规模TOP20总量亿元14表1截至2023年二季度末各类资产管理产品存量规模亿元5表22023年二季度券商集合资管计划新增备案数量前10名9表32023年二季度证券公司私募资管月均规模前20家环比上季度变动情况11表42023年二季度企业资产证券化月均规模前20家环比上季度变动情况14敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券217券商资管季报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券317券商资管季报1私募资管市场要闻11一参一控一牌新规实施后首家券商资管公募业务资格获批2023年7月招商证券的全资子公司招商资管已收到证监会关于核准招商证券资产管理有限公司公开募集证券投资基金管理业务资格的批复这意味着招商资管成为了2022年6月公开募集证券投资基金管理人监督管理办法新规实施后首家获批公募基金管理业务资格的券商资管机构招商证券的一参一控一牌公募业务版图布局已完整根据招商证券2023年半年报披露招商证券持有博时基金49股权持有招商基金45股权招商资管公募业务资格已获批截至2023年6月末招商资管资产管理总规模为272012亿元完成公募化改造的大集合产品规模达38739亿元较2022年末增长45312申请公募牌照热情不减新增光证资管安信资管递交申请根据证监会披露信息上海光大证券资产管理有限公司以下简称光证资管安信证券资产管理有限公司以下简称安信资管的公募基金管理人资格审批相关材料分别于2023年6月2023年7月被证监会接收至此2023年申请公募业务资格的券商资管机构数量增至5家分别是招商资管已获批广发证券资管子公司以下简称广发资管兴业证券资管子公司以下简称兴证资管光证资管安信资管根据上述各家券商及其母公司2023年半年报披露截至2023年6月末广发资管资产管理净值规模为216115亿元兴证资管受托资产管理资本金总额87732亿元光证资管受托管理总规模305528亿元安信资管管理市值合计153258亿元13新增3家资管子公司获批行业数量扩容至28家2023年4月证监会批复长城证券设立资管子公司2023年9月证监会发布核准2家证券公司设立资管子公司的批复分别是华安证券国联证券至此证券公司资管子公司数量增至28家根据证监会批复长城证券华安证券国联证券分别获批设立长城资管华安资管国联资管母公司出资额分别为10亿元6亿元10亿元根据长城证券华安证券国联证券2023年半年报披露截至2023年6月末长城证券资产管理业务受托资产净值为28035亿元华安证券主动管理产品规模超570亿元较上年末增长389国联证券资产管理业务受托资金规模111433亿元同比增长71814华夏基金私募股权子公司成立系业内首家公募股权子获批2023年9月证监会发布了关于核准华夏基金管理有限公司设立私募股权投资基金管理子公司的批复标志着行业内首家基金公司私募股权子公司成立根据证监会批复显示华夏基金获批设立华夏股权投资基金管理北京有限公司以下简称华夏股权华夏股权注册地为北京市注册资本为5亿元由华夏基金全资设立业务范围为私募股权投资基金管理根据2016年证监会发布文件基金管理公司子公司管理规定基金公司可以设立子公司经营特定客户资产管理业务基金销售业务私募股权投资基金管理业务中国证监会许可或认可经营的其他业务敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券417券商资管季报22023年二季度券商资管简况针对券商资管规模的统计口径目前暂无统一规范界定根据中基协统计口径主要从机构角度出发以募集方式作为基本区分方式截至2023年二季度末基金管理公司及其子公司证券公司期货公司私募基金管理机构资产管理业务总规模约6807万亿元其中证券公司及其子公司私募资产管理业务规模为625万亿元由3部分组成单一资产管理计划295万亿元集合资产管理计划271万亿元证券公司私募子公司私募基金060万亿元表1截至2023年二季度末各类资产管理产品存量规模亿元大类证券公司基金公司期货公司私募基金管理人私募股权创业投资基金管理人证券公司证券公司及基金管理基金子公期货公司及其资管私募证券投资基金管理人主体私募子公其资管子公公司司子公司私募资产配置类管理人司司其他类型管理人集合资管27116201978270591167243698计划单一资管私募资管29458743005313108625749442计划产品合伙型557012公司型6382契约型33803私募证券5865041投资基金私募股权11211776投资基金私募基金创业投资3131462产品基金私募资产5617配置基金其他私募581114投资基金公募基金27689765资产证券化1823880134243资料来源中基协华宝证券研究创新部注1截至2023年6月底我国境内具共有基金管理公司144家其中96家为内资基金管理公司48家为外商投资基金管理公司12家为取得公募业务管理资格的证券公司及其资产管理子公司1家保险资管27689765亿元的公募基金资产净值中包含1家保险资管公募规模未剔除注2企业资产证券化产品管理人包含证券公司基金子公司信托公司三类机构其中信托公司规模未展示注3本表采用中基协披露的季度末数据与单月披露数据可能有所出入本文以中基协统计的证券公司及其子公司私募资管规模为基础将券商资管规模统计划定为3类券商私募资管单一资管计划集合资管计划证券公司私募子公司私募基金取得公募基金管理资格的证券公司及其资管子公司管理的公募产品资产证券化产品以下简称ABS这样划分主要有两个优点第一符合行业生态基于证券公司及其子公司角度统计合规管理的所有资管产品更加直观全面地明晰券商资管规模第二匹配经营范围证敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券517券商资管季报券公司及其子公司是资产管理主体可管理私募产品公募产品持牌机构发行ABS和行业普遍的认知较为匹配图12023Q1-2023Q2本文统计券商资管规模变化亿元资料来源中基协Wind华宝证券研究创新部注招商资管因2023年7月才获批公募业务资格不在二季度规模统计范围内21券商私募资管存量规模压缩但降幅收窄衍生品类产品保持增长211私募资管行业新设规模环比回暖存量规模持续压降根据中基协数据统计2023年二季度证券期货经营机构私募资管业务新增设立数量2613只新增设立规模147591亿元环比上升1700其中证券公司及其子公司新增备案1606只新增设立规模88790亿元行业占比6016新增设立规模较一季度大幅增加2599券商私募存量规模持续压降环比一季度降幅进一步收窄根据中基协数据统计截至2023年二季度末证券期货经营机构私募资管存量规模为1321万亿元环比一季度下降259其中证券公司及其子公司存量规模为625万亿元行业占比小幅下降至4753存量规模环比下降305降幅进一步收窄敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券617券商资管季报图22022Q2-2023Q2证券期货经营机构私募资管新增备图32022Q2-2023Q2证券期货经营机构私募资管存量规案设立规模亿元模亿元资料来源中基协华宝证券研究创新部资料来源中基协华宝证券研究创新部注设立规模指备案通过时间在当期的产品含当期备案当期清盘的产品初始备案时的初始规模或募集规模212证券公司及其资管子公司仅衍生品类存量规模保持增长固收产品单季度新增备案超600亿元本小节证券公司及其资管子公司规模指中基协统计的95家证券公司及其资管子公司发行的单一资管计划集合资管计划95家数量来自中基协披露证券期货经营机构私募资管产品备案月报2023年6月中证券公司及其资管子公司私募资管业务规模分布情况统计所得与2023年一季度末统计保持一致除了衍生品类规模环比增长外二季度券商资管存量规模持续压缩根据中基协数据统计截至2023年二季度末受市场波动和产品布局侧重影响95家证券公司及其资管子公司管理规模合计为566万亿元环比一季度末下降336其中集合资产管理计划存量规为271万亿元环比下降273单一资管计划存量规模295万亿元环比下降394分投资类型来看固收类产品存量规模为455万亿元占比超过80环比一季度末规模小幅下降317混合类产品存量规模为055万亿元环比下降478与权益类产品存量规模差距进一步缩小权益类产品存量规模为052万亿元环比下降423仅期货和衍生品类产品规模保持增长态势存量规模为36110亿元环比增长793敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券717券商资管季报图42022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司产品存量图52022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司各投资类规模亿元型产品存量规模亿元资料来源中基协华宝证券研究创新部资料来源中基协华宝证券研究创新部规模分布方面超七成证券公司及其资管子公司管理规模在500亿元以下呈下沉趋势2023年二季度末证券公司及其资管子公司平均管理私募业务规模596亿元较2023年一季度末减少20亿元管理规模中位数为216亿元环比一季度末减少7亿元从二季度各月末的管理规模中位数来看5月末券商资管中位数规模有所回升6月受市场影响管理规模中位数回落与2023年一季度末相比2000亿元以上管理规模的证券公司及其资管子公司数量减少2家至6家1000-2000亿元管理规模的证券公司及其资管子公司数量环比增加1家至8家500-1000亿元管理规模的证券公司及其资管子公司数量环比增加1家至12家500亿元及其以下的管理规模的机构数保持69家不变数量占比超过72其中管理规模在200-500亿元区间的机构数量环比减少1家至23家管理规模在50-200亿元区间的机构数量环比增加1家至23家另有23家机构的管理规模低于50亿元环比数量保持不变图62022年6月-2023年6月末证券公司及其资管子公司图7截至2023年二季度末证券公司及其资管子公司私募中位数规模变化亿元资管业务规模分布情况家资料来源中基协华宝证券研究创新部资料来源中基协华宝证券研究创新部二季度新增备案规模大幅提升固收产品单季新增规模超600亿元2023年二季度证券公司及其资管子公司新增备案产品数1535只数量较一季度增加近20新增备案产品规模80985亿元环比一季度增加35主要是集合资管计划新增备案规模增长其中集合资产管理计划新增备案数705只新增备案规模60599亿元较一季度新增备案规模大幅增长48单一资产管理计划新增备案830只新增备案规模20386亿敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券817券商资管季报元较一季度增长7452023年二季度证券公司及其资管子公司新增备案的产品中债市走强固收类产品单季度新增备案规模达61244亿元创近一年新高新增规模占比为76混合类产品新增备案规模13052亿元权益类备案规模环比大幅回暖回归正常均值水平为3007亿元新增规模占比为4商品及金融衍生品类新增备案规模有所回落为3682亿元环比降低23图82022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司产品备案图92022Q2-2023Q2证券公司及其资管子公司各投资类通过设立规模亿元型产品备案通过设立规模亿元资料来源中基协华宝证券研究创新部资料来源中基协华宝证券研究创新部注设立规模指备案通过时间在当期的产品含当期备案当期清盘注设立规模指备案通过时间在当期的产品含当期备案当期清盘的产品初始备案时的初始规模或募集规模的产品初始备案时的初始规模或募集规模分机构来看二季度证券公司及其资管子公司新增备案的705只集合资管产品中国信证券以64只的新增备案数量居第一国泰君安资管次之备案数量54只中信建投证券华福证券首创证券跟随其后备案数量分别为38只31只和27只这五家券商的备案数量合计占比超过三成均是以固收类产品备案数较多不同券商的布局战略和管理侧重也存在较大差异根据中基协公示的证券公司集合资管产品统计头部如国信证券国泰君安资管的集合资管新增备案产品较为多元覆盖固收权益衍生品国信证券主要是中短期的固收产品混合类FOF上市公司的战略配售等国泰君安资管在权益类产品中还布局了权益FOF500指数增强等产品其他较为特色的中小券商如华福证券2023年二季度备案的31只集合产品均为固收类产品延续标准化主动管理业务绝大部分是固收系列定开产品根据华福证券2022年报显示截至2022年末华福证券管理资产规模583亿元其中主动管理业务规模占比79收入占比96表22023年二季度券商集合资管计划新增备案数量前10名商品及金融衍管理人名称固定收益类权益类混合类合计生品类国信证券5670164国泰君安资管29180754中信建投证券18911038华福证券3100031首创证券2430027世纪证券2410025申万宏源证券1613222中信证券1130822敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券917券商资管季报商品及金融衍管理人名称固定收益类权益类混合类合计生品类财达证券1920020国海证券1540120资料来源中基协华宝证券研究创新部月均规模集中度环比有所下降TOP20榜单机构保持不变根据中基协披露证券公司私募资产管理月均规模TOP20榜单2023年二季度证券公司TOP20私募资管业务季度月均规模共计428万亿元环比下降426集中度方面二季度证券公司的月均资管规模集中度小幅下降CR5排名前5的券商及其资管子公司月均资管规模合计榜单前20名券商及其资管子公司月均资管规模总计为5112CR10排名前10的券商及其资管子公司月均资管规模合计榜单前20名券商及其资管子公司月均资管规模总计为7492较2023年一季度分别下降了015个百分点084个百分点TOP20规模门槛方面2023年二季度券商私募资管月均规模前20名的规模门槛是67419亿元环比小幅降低066图102022Q2-2023Q2证券公司私募资管月均规模TOP20图112022Q2-2023Q2证券公司私募资管月均规模集中度总计规模亿元及环比变动变化资料来源中基协华宝证券研究创新部资料来源中基协华宝证券研究创新部注集中度仅针对榜单内20家机构而言CR5排名前5的券商及其资管子公司月均资管规模合计榜单前20名券商及其资管子公司月均资管规模总计CR10排名前10的券商及其资管子公司月均资管规模合计榜单前20名券商及其资管子公司月均资管规模总计分机构来看二季度私募资管月均规模TOP20榜单上榜机构无变化其中财通资管月均规模环比增长1516安信资管国泰君安资管国信资管的规模环比增长也超过了10增幅分别为14721256和1183中泰资管月均规模降幅最高超30在月均规模分布排名方面中信证券以860815亿元的月均规模位列第一中银证券以399398亿元的月均规模排名第二中信证券和中银证券的差距从上季度的545752亿元缩小至461417亿元国泰君安资管中金公司光证资管和中信建投证券紧随其后分别为340795亿元293741亿元290760亿元和290431亿元这6家券商共同构成2000亿元规模以上的第一梯队环比数量减少2家申万宏源证券和广发资管的月均规模跌破2000亿元与华泰证券资管招商资管中泰资管平安证券国金证券资管安信资管财通资管共同构成1000-2000亿元的第二梯队数量增至9家最后是首创证券国信证券银河金汇五矿证券国联证券构成的第三梯队其月均规模介于500-1000亿元区间敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1017券商资管季报表32023年二季度证券公司私募资管月均规模前20家环比上季度变动情况2023年二季度月均规模2023年一季度月均规模环比规模变化亿序号公司名称环比规模变动亿元亿元元1中信证券860815930097-69282-7452中银证券399398384345150533923国泰君安资管3407953027643803112564中金公司293741336306-42565-12665光证资管29076032657-3581-10976中信建投证券290431312296-21865-7007申万宏源证券198953228827-29874-13068广发资管194174224749-30575-13609华泰证券资管171438171717-279-01610平安证券162903155242766149311招商资管154528165825-11297-68112财通资管13394911632017629151613安信资管1336211647117149147214国金证券资管132828137547-4719-34315中泰资管107667157571-49904-316716首创证券955891611396943317国信证券949468490410042118318银河金汇7978384651-4868-57519五矿证券7179970250154922020国联证券6741967869-450-066资料来源中基协华宝证券研究创新部注季度月均规模指当季各月末证券公司私募资产管理规模的算术平均不含证券公司管理的养老金213证券公司私募子公司私募基金存量规模稳定统计范围有所变化中位数规模环比增加本小节证券公司私募子公司规模指中基协统计的75家证券公司私募子公司发行的私募基金含合伙型公司型契约型三种75家数量来自中基协披露证券期货经营机构私募资管产品备案月报2023年6月中证券公司私募子公司私募基金规模分布情况统计所得环比2023年一季度末82家减少7家根据中基协数据统计截至2023年二季度末证券公司私募子公司存量规模为597197亿元合伙型契约型公司型规模分别为557012338036382亿元环比2023年一季度末分别变动-0901601454证券公司私募子公司平均管理私募基金80亿元管理规模中位数22亿元较2023年一季度末的17亿元增加了5亿元在规模分布方面根据中基协数据统计2023年二季度统计的75家证券公司私募子公司中8家证券公司私募子公司管理规模超过200亿元环比一季度末数量增加1家13家证券公司私募子公司管理规模在50-200亿元区间25家证券公司私募子公司管理规模在15-50亿元区间15亿元管理规模及以下的机构数为29家敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1117券商资管季报图122022Q2-2023Q2证券公司私募子公司各类型私募基图13二季度末证券公司私募子公司私募基金规模分布情金存量规模亿元况家资料来源中基协华宝证券研究创新部资料来源中基协华宝证券研究创新部22持牌券商公募产品公募管理规模有所下降但部分机构债基小幅增长其带动规模上涨根据中基协数据披露截至2023年6月底我国境内取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共计12家分别为4家证券公司中银证券山西证券国都证券北京高华证券和8家证券公司资管子公司东证资管财通资管长江资管浙商资管华泰证券资管中泰资管国泰君安资管渤海汇金本节所指公募基金即为上述机构发行的公募基金产品7月取得公募基金业务管理资格的招商资管暂不在本季度统计范围内存量规模方面持牌机构管理公募基金规模整体有所下降但超半数机构规模较一季度末有所增长根据Wind数据披露的11家除北京高华证券外持牌券商资管的公募基金资产净值数据截至2023年二季度末11家券商资管合计基金资产净值为696808亿元环比2023Q1降低045东证资管以195855亿元的基金资产净值92只基金数量较为领先其次中银证券财通资管公募基金资产净值保持1000亿元以上华泰证券资管规模为92992亿元其余机构管理公募基金规模均在500亿元以下存量规模变动方面财通资管山西证券中银证券的资管规模环比增长较多分别增长1015727671171亿元主要原因均是存量债基规模增长3家机构债基资产净值分别增长1002218961491亿元是其公募基金管理规模增长的主要动力敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1217券商资管季报图14截至2023Q2具有公募基金管理资格的11家券商资管基金资产净值亿元及基金数量只资料来源Wind华宝证券研究创新部根据Wind数据统计按认购起始日计算2023年二季度有8家具有公募基金管理资格的证券公司及其资管子公司新发公募产品19只新发数量较一季度增加4只合并发行规模合计为3926亿元环比一季度募资额下降55新发基金市场整体遇冷从新发基金数量分布来看主要分布在混合型基金和FOF型基金分别发行9只4只产品另有3只债券型基金2只股票型基金和1只QDII基金从发行机构来看2023年二季度国泰君安资管新发数量5只产品合并发行规模合计144亿元以混合型FOF和中长期纯债基金募集份额较多华泰证券资管财通资管东证资管分别发行433只产品合并发行规模分别为30410391257亿元长江资管中泰资管中银证券渤海汇金均发行1只产品发行规模分别为546373243020亿元图152023年二季度8家具有公募管理资格的券商资管发图162023年二季度8家具有公募管理资格的券商资管发行公募产品数量分布只行公募产品合并规模统计亿元资料来源Wind华宝证券研究创新部资料来源Wind华宝证券研究创新部23ABS新增备案规模和证券公司存量规模均小幅下降根据中基协数据统计2023年二季度企业资产证券化ABS产品新增备案数量289只新增备案规模264561亿元环比下降1115主要为债权类ABS产品新增备案减少截至2023年二季度末企业ABS业务存量规模196万亿元环比下滑217其中证券公司存续规模为182万亿元占比9306规模环比降低193根据中基协中国证券投资基金业年报2022披露截至2021年末累计151家机敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1317券商资管季报构开展了企业资产证券化业务其中证券公司94家存续规模为1997163亿元占比达8872可见证券公司为ABS产品的发行主力预计在较长时间内证券公司在ABS业务方面仍占据优势地位图172022Q2-2023Q2企业ABS各产品类型新增备案规模图182022Q2-2023Q2不同类型管理人管理ABS产品存量亿元规模亿元资料来源中基协华宝证券研究创新部资料来源中基协华宝证券研究创新部ABS月均规模TOP20总量扩张榜单机构一进一出根据中基协数据统计2023年二季度企业ABS业务月均规模前20名合计规模小幅增长至152万亿元环比上升097其中有13家机构实现月均规模环比增长6家机构月均规模环比下降相较2023年一季度新增首创证券以20377亿元排名第20位进入榜单同时平安汇通退出前20名榜单平安汇通一季度ABS月均管理规模为21809亿元月均规模环比变动中以申万宏源证券财通资管东吴证券兴证资管的增速较高环比增幅均超过10图192022Q2-2023Q2企业ABS业务月均规模TOP20总量亿元资料来源中基协华宝证券研究创新部根据中基协数据统计企业ABS业务月均规模TOP20门槛方面二季度末企业ABS业务月均规模第20名门槛为20377亿元环比一季度20569亿元降低093表42023年二季度企业资产证券化月均规模前20家环比上季度变动情况2023年二季度月均规模2023年一季度月均规模环比规模变化亿序号公司名称环比规模变动亿元亿元元1中信证券230096257957-27861-1080敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1417券商资管季报2023年二季度月均规模2023年一季度月均规模环比规模变化亿序号公司名称环比规模变动亿元亿元元2中金公司18510217997951232853华泰证券资管171516176086-4570-2604平安证券16654616458719591195中信建投证券146235134580116558666国泰君安资管13713113182153104037招商资管5576256250-488-0878天风资管538645120526595199申万宏源证券41316349566360181910兴证资管39925356694256119311信达证券3806134618344399512华西证券3616334149201459013中银证券3307031580149047214海通资管3186933709-1840-54615财通资管31438267314707176116国联证券2832926437189271617国信证券2378826188-2400-91618东吴证券23493205692924142219华金证券220722705-635-28020首创证券20377新增上榜21平安汇通21809资料来源中基协华宝证券研究创新部32023年二季度券商私募资管数据点评31二季度新增备案规模大幅回暖持续发力主动化管理根据中基协数据统计2023年二季度证券公司及其资管子公司私募资管产品的新增备案规模为80985亿元环比35同比66从产品投资类型来看固收类混合类权益类产品新增备案规模分别为612亿元131亿元30亿元较一季度大幅回升一方面是备案产品的周期性影响二季度产品备案一般均会超过一季度规模另一方面上半年债市总体比权益市场走势更为强劲固收类产品的募资热情更高同时证券公司及其资管子公司在集合资管和单一资管备案规模的差距逐步扩大2023年二季度证券公司及其资管子公司的集合资管新增备案规模606亿元单一资管新增备案规模204亿元差距402亿元一季度集合资管新增备案规模与单一资管新增备案规模差为219亿元这也是券商资管向主动化管理发力回归资产管理初心的体现32券商资管存量规模持续压缩但内部产品发展结构分化根据中基协数据统计截至2023年二季度末券商资管存量规模持续压缩单一资管存量规模为295万亿元环比-394集合资管存量规模为271万亿元环比-273私募子公司管理私募基金规模060万亿元环比-002持牌机构管理的公募基金资产净值070万亿元环比-045ABS存量规模182万亿元环比-193敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1517券商资管季报但券商资管内部产品结构发展较为分化主要有三个特点第一衍生品类规模保持增长趋势从2022Q2-2023Q2衍生品类存量规模从24054亿元增至36110亿元规模增加12056亿元增长幅度超50证券公司在场外衍生品布局逐步深化第二权益类产品规模逐步追平混合类产品规模截至2022Q2混合类产品规模约7175亿元权益类产品约6350亿元规模相差约824亿元截至2023Q2混合类产品规模约5539亿元权益类产品约5222亿元规模相差约316亿元而且近四个季度混合类产品新增备案规模均领先权益类规模但混合类产品规模和权益类产品规模差仍逐步缩小部分体现了投资者的投资风险偏好变化和资产配置偏好的演化第三固收类产品规模并非一路下跌从2022Q2-2023Q2固收类产品的存量规模变化来看固收产品规模并不是一直处于下降趋势而是波动压降而且降幅逐步收窄截至2022Q3固收类产品规模曾达604万亿元后因债市波动而逐步下降待市场逐步回暖后券商资管仍有机会凭借在固收类产品的长期布局和经验以固收产品为主衍生品类权益类混合类多元发展促进规模增长33机构竞争较为激烈券商资管延续特色化发展根据中基协数据统计2023年二季度证券公司私募资管月均规模TOP20榜单中国泰君安资管财通资管安信资管中银证券国信证券月均规模环比一季度增长超过100亿元环比增幅较为显著同时证券公司私募资管月均规模TOP20榜单的集中度持续走低机构规模排名竞争较为激烈另一方面从二季度新设集合资管计划分布可以看出各家券商资管基本保持以固收类产品为基础向衍生品类权益类混合类产品深化布局但布局侧重略有不同中小券商如华福证券全力发展固收业务二季度新增备案产品均为固收系列集合资管计划国海证券新增备案产品中增加了部分量化对冲的混合类产品等4风险提示本文仅对公开披露数据进行统计分析因部分数据保留两位小数可能存在各项产品规模加总数与总规模数有小幅出入报告中所提标的仅用于数据跟踪不作为投资意见敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1617分析师承诺本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映本人的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体建议或观点而直接或间接收到任何形式的补偿风险提示及免责声明华宝证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格市场有风险投资须谨慎本报告所载的信息均来源于已公开信息但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的任何建议意见及推测仅反映本公司于本报告发布当日的独立判断本公司不保证本报告所载的信息于本报告发布后不会发生任何更新也不保证本公司做出的任何建议意见及推测不会发生变化在任何情况下本报告所载的信息或所做出的任何建议意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价也不构成对所述金融产品产品发行或管理人作出任何形式的保证在任何情况下本公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保投资者应自行决策自担投资风险本公司秉承公平原则对待投资者但不排除本报告被他人非法转载不当宣传片面解读的可能请投资者审慎识别谨防上当受骗本报告版权归本公司所有未经本公司事先书面授权任何组织或个人不得对本报告进行任何形式的发布转载复制如合法引用刊发须注明本公司出处且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告对基金产品的研究分析不应被视为对所述基金产品的评价结果本报告对所述基金产品的客观数据展示不应被视为对其排名打分的依据任何个人或机构不得将我方基金产品研究成果作为基金产品评价结果予以公开宣传或不当引用适当性申明根据证券投资者适当性管理有关法规该研究报告仅适合专业机构投资者及与我司签订咨询服务协议的普通投资者若您为非专业投资者及未与我司签订咨询服务协议的投资者请勿阅读转载本报告敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1717