【铜】
　　周一铜价上涨，伦铜跟随沪铜快速回吐隔夜跌幅。或受十一两节休假影响，沪铜正加速换月到2311，且暂时在60日均线处止跌。国内现铜升水持平在20元/吨，铜价下调吸引补库，今日SMM社库流出5400吨至9.51万吨。高加工费下，国内铜供应保障度强，进口窗口倘再打开，进口铜也将流入，市场对铜供应持宽容态度。而消费，旺季预期转为谨慎，以关注节前补库为主。宏观面，本周欧元区仍有加息可能，美国将关注通胀与工业产出间的组合，国内则是周五的经济运行数据。整体铜价在相对低价仍有韧性，虽仍有冲高可能，但整体震荡。观望，暂时延续回调买入思路。
　　【铝及氧化铝】
　　今日沪铝震荡偏强，现货升水维持，过去一周铝锭铝棒库存小幅增加1.2万吨。在云南和进口压力逐渐释放后，市场进入累库过程，但预期年内累库压力有限。沪铝19500元遇阻后高位震荡对待，宏观政策预期依然较强，大Back结枸下多头具备优势，当前盈亏比不佳，暂时观望，等待回调后多头参与机会。氧化铝期现货均小幅上行，当前生产企业利润达到近年高位水平，氧化铝运行产能回升100万吨至8650万吨附近，矿石不足制约产能抬升节奏。短期内期现套利投机需求增加使得现货市场偏紧格局依然存在，氧化铝或继续在3000元上方震荡，不过远期看大概率会回到偏过剩局面。建议氧化铝企业保值介入，投机暂时观望。
　　【锌】
　　沪锌0-1价差进一步走扩至.355元/吨，SMM1#锌锭对交割月报价转贴水40元/吨。周—SMM七地锌锭库存较上周五再降0.03万吨至9.3万吨。进口窗口打开，国内社库不增反降，不排除产业链囤货较前期增加导致显性库存隐形化的可能。2023年以来海外矿供应始终有扰动未能如期放量，欧洲炼厂复产，国内炼厂延续高开工，考虑冬储需求，锌精矿四季度存在转紧预期。沪锌远端成本支撑较强，资金对估值低位区间的锌兴趣逐渐增加，沪锌加权持仓增近23万手，back仍在逐步走强，近月持仓库存比高位。訾惕资全拉动下的单边上涨行情，回调择机低吸。
　　【铅】
　　沪铅延续高位偏强震荡，9月原、再生铅预期增产，周一SMM铅锭社库较上周五增加0.16万吨至6.51万吨，SMM原生铅报价对交割月升水进一步走扩至750元/吨，本周pb2309进入交割，交仓移库持续，短线仍有累库预期。9月合约持仓小幅回落，但沪铅加权持仓维持20万手上方，挤仓风险暂未完全解除。废电瓶供应有所好转，炼厂刚需采购，进一步提价空间显不足，精废价差维持300元/吨高位。高铅价向下游传导不畅，资金推动沪铅脱离基本面，部分电池企业减产消息传出，铅单边上涨持续性存疑。短线铅价高位波动，延续挤仓之下逢高空远月思路。