标的分析：上周美国超预期非制造业PMI和具有韧性的薪资增速驱动美国通胀预期大幅抬升，叠加联储官员们在经济前景发言中释放鹰派信号，美元指数持续上涨，接近三月份高点，周涨幅0.78%，美债利率和实际利率持续上行，贵金属价格进一步调整，CMX黄金价格跌破1950美元/盎司关口，周跌幅1.2%，CMX白银价格大幅下挫，录得七连阴，周跌幅5.5%。上周对冲基金在CMX黄金投机净多头持仓增加1.47万手，多空持仓强弱比增加7.9%至67.5%水平，CMX白银投机净多头持仓小幅减少0.03万手，多空持仓强弱比增加3.7%至50.3%，对冲基金等投机多头持续看多贵金属后市，支撑贵金属价格调整空间有限。
　　期权策略：黄金期权隐含波动率先抑后扬，隐波率整体处于相对低位。AU2310期权合约系列隐波率最新值12.06%，较前值11.85%小幅增加，AU2312和AU2402隐波率环比均有所回升；沪金价格短期受人民币贬值影响持续上涨，同时隐波率处于相对低位，期权策略建议择机买入看涨期权或构建牛市价差组合。