行业基础数据跟踪：9月4日~9月8日，SW基础化工板块下跌1.3%，跑赢万得全A指数0.2pct；化工子行业下跌较多，表现较差的有纯碱、磷肥及磷化工板块，表现较好的有涂料油墨板块。
　　化工品价格上涨较多：在我们跟踪的336个产品中，上涨、持平、下跌的产品数量分别为148种、147种、41种，占比分别为44%、44%和12%。价格涨幅前五：硫铵、航空煤油、硝酸、顺丁橡胶、醋酸。价格跌幅前五：硫酸亚铁、PVDF（三元）、草甘膦、美国Henry Hub现货、磷酸铁锂。
　　8月CPI、PPI环比涨幅扩大，财新PMI处于扩张区间。9月9日，国家统计局发布2023年8月CPI和PPI数据。CPI方面，伴随消费市场继续恢复，供求关系持续改善，8月CPI同比涨幅达0.1%，较7月由降转涨，CPI环比涨幅达0.3%，高于7月+0.2%；PPI方面，受部分工业品需求改善、国际原油价格上涨等因素影响，8月PPI环比由上月-0.2%转为+0.2%，属过去9个月以来首度转正，PPI同比下降3.0%，较上月收窄1.4个百分点。此外，根据8月31日发布的制造业PMI/财新PMI数据，8月国内PMI/财新PMI指数分别为49.7%和51.0%，环比+0.4pct/1.8pct，财新PMI近四个月来第三次落于扩张区间。制冷剂配额政策待落地，看好三代制冷剂行业景气。根据百川资讯数据，上周主要受原材料成本支撑影响，R32/R134a/R125/R410a制冷剂价格分别为14500/23750/22500/18750元/吨，环比之前一周价格分别+1.8%/+3.3%/+2.3%/+0%。HFCs制冷剂为目前我国正在发展的第三代主流制冷剂。根据《基加利修正案》，我国应自2024年将生产和使用HFCs冻结在基线水平（基线是2020至2022年HFCs平均值加上HCFCs基线水平的65%，以二氧化碳当量为单位计算），2029年开始削减。国家生态环境部于8月9日召开《2024年度全国HFCs配额总量设定与分配实施方案》初稿行业交流会。短期来看，制冷剂配额政策落地在即，供给格局改善或进一步提升三代制冷剂行业景气。
　　建议关注：（1）高股息的油气资产：中国石油、中国海油等；（2）从0到1新产业：华恒生物、润丰股份、瑞丰新材、泰和新材、赛特新材、振华股份、万润股份、格林达等；（3）周期底部找拐点：万华化学、华鲁恒升、卫星化学、远兴能源、龙佰集团、民营炼化（荣盛石化、恒力石化、东方盛虹）、轮胎（赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎）、制冷剂（巨化股份、永和股份）、化纤（新凤鸣，桐昆股份、华峰化学）等。
　　风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：项目进展不及预期等。