钢材
　　本周钢材率先走弱，周五原料跌幅明显，黑色金属整体有走弱迹象。一方面持续增长的铁水产量推高了原料估值，同时也增加钢材长期库存压力。热卷在库存上升背景下，或面临利润收缩主动减产压力。另一方面铁矿石面临政策风险，影响市场情绪走弱。产业端，成材供高需稳，短期钢材总库存压力不明显。8月成材出口保持较高水平，同时三季度加速投放的专向债对需求形成支撑。目前热卷的库存压力可以通过跌价降利润缓解。高铁水后期有一定向下修正必要，在铁水下降过程中，会阶段性对原料形成负反馈，影响黑色金属走弱。钢材估值偏低，负反馈虽然会影响钢材短期有回调压力，但在需求预期好转，叠加长期成本支撑下，下跌空间不大，螺纹和热卷分别关注3700和3800一线支撑，钢材建议偏多操作思路。
　　铁矿石
　　监管机构释放加强铁矿石价格打压信号，市场情绪走弱。基本面上，供减需增，钢厂库存小幅下降，港口库存重回去库趋势。供应来看，受台风影响，本周到港量环比-508.3万吨至1978.7万吨，到港量均值稍高于2021年同期水平；澳巴发运量环比+35.9万吨至2762.9万吨，均值高于季节性，预计后期到港量中枢逐步抬升。需求来看，日均铁水产量维持高位运行，环比+1.32万吨至248.24万吨。钢厂库存小幅下降，进口矿日耗环比上升，库消比维持下降趋势。平控政策迟迟未能落地，需求端铁水产量维持高位运行，供应端到港受台风影响，基本面存在阶段性错配，港口库存重回去库趋势；考虑到监管机构再次释放价格打压信号，预计盘面宽幅震荡。操作上，观望为主。
　　焦炭
　　原料煤快速反弹，焦企利润被不断压缩，但当前仍有较高生产积极性，下游钢厂到货好转，期现商进场拿货，焦企库存压力不大。近期原料煤安监力度较大，宏观利多较强，且铁水继续增长，对焦炭刚需有明显支撑，但是短期快速上涨后盘面有一定回调可能。重点关注后市宏观政策以及原料煤走势。
　　焦煤
　　产地部分停产煤矿陆续安排复产，产地供应量有所抬升，不过目前仍有煤矿在停产，供应端尚未完全恢复，供给仍相对偏紧，下游焦企库存偏低开始适量采购，中间投机环节陆续进场，产地竞拍溢价明显，情绪高涨。后市补库预期叠加铁水高位，利好焦煤走强，但短期快速上涨后存回调可能。重点关注后市宏观政策以及粗钢平控政策