逻辑与观点
　　◆美国及伊朗的增产对原油市场的压力正逐步显现。上周美国EIA原油产量继续增加10万桶至1280万桶/日，创三年多来新高。国际能源署的数据显示，伊朗7月份的石油产量升至300万桶/日，为2018年以来的最高水平。关键是两国供给大概率仍会增加，对原油价格压力会逐步加大。
　　◆沙特会否继续延长自愿减产是近期关注焦点。沙特分别在7、8月初宣布延长自愿减产，这也是推动前期油价上涨的重要因素。在原油整体回落的背景下，这是提振市场的重要手段，但是我们认为这种手段对油价的提振效果在减弱，因为市场已经在很大程度上对继续延长减产有了期待和反应，等落地反而有可能出现利多出尽后的回落。
　　◆总之，供给层面已经由之前的利多逐渐转向利空，同时旺季过去需求也会受到影响。原油价格后市上行的空间不大，操作上仍建议逢高布局空单。
　　◆风险点：产油国出台新的减产举措。