逻辑和观点：宏观数据方面，8月PPI同比-3%，预期-2.9%，前值-4.4%；CPI同比0.1%，预期0.1%，前值-0.3%。资金面方面，银行间市场周五资金面紧平衡，隔夜回购加权平均利率延续上行逾6bp逼近1.90%关口。尽管央行继续加码逆回购操作力度呵护，但资金仍难言宽松，9月季末月份扰动颇多，叠加汇率贬值压力不减，市场心态偏谨慎。上周五证监会召开专家学者和境内外投资者座谈会，贯彻7月24日中央政治局会议精神，落实国务院常务会议和国务院全体会议工作部署，分析当前资本市场形势，就活跃资本市场、提振投资者信心召开三场座谈会分别听取意见建议，并就市场关切的热点问题做了交流探讨。广州首套房贷突破LPR下限，成为首个突破下限的一线城市。据悉最新的政策为，广州无房，首套房首付30%，利率为LPR-10%，即4.1%；广州有一套房无在供或者已经结清，二套房按照首付30%，利率也为LPR10%；广州有一套房且在供，首付40%，利率为LPR+30BP，即4.5%，广州有2套房及以上者，暂停放发贷款。总结来看，资金面收敛态势依旧明显，尽管当前市场预期较弱但经济有明显的企稳态势，房地产进一步放松宽信用加码，单边策略可考虑逢高短空。
　　风险因素：资金价格快速补降