基本面观点
　　库存：45个港口进口铁矿库存为11867.87万吨，环比下降258.89万吨，本次快速去库主要受疏港高位和台风影响到港导致；日均疏港依旧保持高位运行，下周待台风影响结束后，预计到港量大幅回升，届时港口库存或呈现累库。从分国别来看，澳矿和巴西矿都呈现去库；钢厂库存偏低，现货价格在此前不断上涨，国庆临近，节前补库愈发浓烈，目前低库存生产模式不变，但随着近期行情上涨，钢厂的采购热情调动下，钢厂进口矿库存出现了持续累积的情况，但同比来看仍是远低于近几年的同期值。
　　供应：具体来看本期除巴西小幅减量外，澳洲以及非主流发运均上升，考历年季节性规律来看，下期巴西或将出现小幅减量，澳洲发运有望能够继续回升。全球发运3361.2万吨，周环比增加2%，月环比增加3%；非主流持续上升，本期发运598.3万吨，周环比增6%，月环比降1%。非主流发运到达年内次高位，毛里塔尼亚、加拿大两个国家增量较明显。
　　需求：247家钢厂高炉开工率84.39%，环比上周增加0.30%；钢厂盈利率45.02%，环比下降0.43%；日均铁水产量248.24万吨，环比增加1.32万吨。本周高炉检修数量不多，增量则主要来自于前期复产的高炉。下周据调查，高炉检修和复产各一座，预计铁水产量将维持。港口现货方面，随着行情快速上涨，无论是成交量还是积极性都有一定提升，但最近相关监管压力提升，近期或有抑制作用。
　　策略观点与展望
　　单边：8月开始原料一路走高，铁水攀升，本周3次来到860的高位，等待日内的回调后短多是可行但风险太大，利多的消息出尽了，如果出现类似于钢厂亏损主动减产、相关部门约谈等等，都是风险大于机会，所以短期单边并不推荐，建议还是以观望为主。
　　套利：1-5没有一个明确的方向，在多维度因素（平控、宏观预期、钢厂利润、汇率）的影响下趋势尚不明显。做多钢厂利润套利的话（多螺空矿），如果持有到现在肯定不理想，现在炉料（铁矿、焦煤、焦炭）和材的关系就是，只要材有上涨，稍有利润，炉料就会轮番上涨去啃食钢厂的利润，等材能够流畅下跌后，再去考虑做多钢厂利润。
　　展望：关注几个点，首先就是直观代表需求的铁水产量，近看目前已知的钢厂检修和复产计划，铁水还是会高位维持，这就难以对需求证伪。第二看钢厂的盈利率，其实从月中开始大部分钢厂的盈利率已经来到盈亏平衡线之下，如果炉料持续强势，则会引发主动性减产来迫使铁水和炉料走低，但这个需要足够大亏损来触发。第三看政策的落实，8月下旬接连释放利好，下游地产如何反应也是行情走势的关键。第四就是老生常谈的平控问题。总体来看，暂时作壁上观待需求证伪。