摘要：
　　【行情复盘】
　　期货市场：周四，菜粕2401合约上涨，午后收于3381元/吨，上涨29元/吨，涨幅0.87%；菜油2401合约下跌，午后收于9076元/吨，下跌176元/吨，跌幅1.90%。
　　菜粕现货价格稳中有跌，南通3980元/吨跌10，合肥3920元/吨持稳，黄埔4100元/吨持稳。菜油现货价格下跌，南通9440元/吨跌170，成都9820元/吨跌170。
　　【重要资讯】
　　截至9月3日美国大豆优良率为53%，低于一周前的58%，低于去年同期的57%；
　　美国中西部大豆主产州预计出现降雨，美豆滞涨回调；
　　Pro Farmer预计美国大豆产量将为41.10亿蒲式耳，平均单产每英亩49.7蒲式耳，此单产要低于8月美国USDA报告预估50.9蒲/英亩，利多于市场；
　　市场担忧澳大利亚及加拿大新作菜籽受厄尔尼诺影响，新作菜籽有减产预期。
　　8月加拿大草原省主要特征仍是干燥，进一步对谷物和油籽作物施压；8月USDA供需报告下调美豆单产至50.9蒲/英亩，下调加拿大油菜籽产量至1900万吨；
　　据Mysteel调研显示，截止到2023年9月1日，沿海地区主要油厂菜籽库存为21.4万吨，较上周增加5.1万吨；菜粕库存为4.4万吨，环比上周增加0.8万吨；未执行合同为10.6万吨，环比上周增加4.4万吨。
　　【交易策略】
　　菜粕观点暂不变，多单考虑逐步止盈，菜粕11合约对应水产养殖淡季，不建议过多布局多单。Pro Farmer预计美国大豆产量将为41.10亿蒲式耳，平均单产每英亩49.7蒲式耳，此单产要低于8月美国USDA报告预估50.9蒲/英亩，利多于市场。8月底降雨偏少，美豆走势坚挺。四季度菜粕需求预计会大幅下降，利多时间窗口在缩短。厄尔尼诺背景下天气炒作题材变换较快，注意仓位风险。11和01合约对应消费淡季，暂不建议布局远月多单。近期利多因素在于9月USDA报告或对豆粕价格进一步提振带动菜粕走高。
　　菜油油脂累库节奏放缓，预计去库逐步启动。目前现货贸易商成本偏高，挺价心态较为浓厚，下游接货意愿逐步增强。我们后期对菜油持有偏多的观点，考虑对01进行偏多配置，短期或有反复，注意仓位风险。目前风险点在于国内偏高的油脂库存。国庆后菜系油粕比预计会有亮眼表现。
　　

研究报告全文：菜系日报RapeseedsDailyReport摘要行情复盘作者饲料养殖研究中心王亮亮期货市场周四菜粕2401合约上涨午后收于3381元吨上涨29元吨涨幅087菜油2401合约下跌午后收于9076元吨下跌176元吨执业编号Z0017427投资咨询跌幅190菜粕现货价格稳中有跌南通3980元吨跌10合肥3920元吨持稳黄埔联系方式010-685786974100元吨持稳菜油现货价格下跌南通9440元吨跌170成都9820元吨跌170wangliangliang3foundersccom重要资讯截至9月3日美国大豆优良率为53低于一周前的58低于去年同期的投资咨询业务资格京证监许可57美国中西部大豆主产州预计出现降雨美豆滞涨回调201275号ProFarmer预计美国大豆产量将为4110亿蒲式耳平均单产每英亩497蒲式耳此单产要低于8月美国USDA报告预估509蒲英亩利多于市场成文时间2023年9月7日星期四市场担忧澳大利亚及加拿大新作菜籽受厄尔尼诺影响新作菜籽有减产预期8月加拿大草原省主要特征仍是干燥进一步对谷物和油籽作物施压8月USDA供需报告下调美豆单产至509蒲英亩下调加拿大油菜籽产量至1900万吨据Mysteel调研显示截止到2023年9月1日沿海地区主要油厂菜籽库存为214万吨较上周增加51万吨菜粕库存为44万吨环比上周增加08万吨未执行合同为106万吨环比上周增加44万吨交易策略菜粕观点暂不变多单考虑逐步止盈菜粕11合约对应水产养殖淡季不建议过多布局多单ProFarmer预计美国大豆产量将为4110亿蒲式耳平均单产每英亩497蒲式耳此单产要低于8月美国USDA报告预估509蒲英亩利多于市场8月底降雨偏少美豆走势坚挺四季度菜粕需求预计会大幅下降利多时间窗口在缩短厄尔尼诺背景下天气炒作题材变换较快注意仓位风险11和01合约对应消费淡季暂不建议布局远月多单近期利多因素在于9月USDA报告或对豆粕价格进一步提振带动菜粕走高菜油油脂累库节奏放缓预计去库逐步启动目前现货贸易商成本偏高挺价心态较为浓厚下游接货意愿逐步增强我们后期对菜油持有偏多的观点考虑对01进行偏多配置短期或有反复注意仓位风险目前风险点在于国内偏高的油脂库存国庆后菜系油粕比预计会有亮眼表现更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页一行情回顾一期货行情走势回顾图1郑商所菜粕期货价格日K线图图2郑商所菜油期货价格日K线图请务必阅读最后重要事项第2页国内期价2023-09-06至2023-09-07品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连5219-54-102125841-5883豆二主连5155-42-08149041-58652401413720051840232-23576豆粕240535150000550089-120124018320-90-107623205-14819豆油24057898-96-12087203605240133812908754552526421菜粕240531031203965253203724019076-176-19029659315099菜油24058898-162-1791571590824017582-108-140473410-80棕榈油24057548-86-113653633228二期现行情走势1菜粕盘面基差走势2023-09-06至2023-09-07现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通3980-10599-39-82877-22-88-50-4040-82合肥39200539-29-62817-12-68-110-4030-62菜粕宁波3950-10569-39-82847-22-88-80-4040-82黄埔41000719-29-42997-12-4870-4030-42菜粕现货价格元吨5000450040003500300025002022-09-132022-11-222022-12-062023-02-142023-02-282023-05-092023-05-232023-08-012022-09-272022-10-112022-10-252022-11-082022-12-202023-01-032023-01-172023-01-312023-03-142023-03-282023-04-112023-04-252023-06-062023-06-202023-07-042023-07-182023-08-152023-08-29江苏南通安徽合肥浙江宁波广东黄埔广西南宁请务必阅读最后重要事项第3页9月盘面基差-南通1月盘面基差-南通200016001400150012001000800100060040050020000-200-400-500RM1809RM1909RM2009RM2109RM2209RM2309RM1901RM2001RM2101RM2201RM2301RM24012菜油盘面基差走势2023-09-06至2023-09-07现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通9440-170364671542-8888625武汉9500-170424671602-88148625菜油成都9820-170744671922-88468625遵义9830-170754671932-88478625进口四级菜油现货价元吨1500014000130001200011000100009000800070002022-09-132022-11-222023-01-032023-01-312023-03-142023-04-252023-05-232023-07-042022-09-272022-10-112022-10-252022-11-082022-12-062022-12-202023-01-172023-02-142023-02-282023-03-282023-04-112023-05-092023-06-062023-06-202023-07-182023-08-012023-08-152023-08-29江苏南通湖北武汉安徽合肥四川成都贵州遵义请务必阅读最后重要事项第4页9月盘面基差-南通菜油-1月盘面基差-南通500030004000250030002000150020001000100050000-1000-500-2000-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日7748241462791021211816132711252024301815291327201023132717282515193021月月月月月月月月月月月月23485月月月月月月月月月月月月月月月月月5739月月月月月月月月月月月月1011123456677915123478911561011111212101112OI1809OI1909OI2009OI2109OI2209OI2309OI1901OI2001OI2101OI2201OI2301OI2401资料来源wind方正中期研究院整理三豆菜粕价差与研判相关品种价差2023-09-06至2023-09-07品种地区合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕南通820-10570970-现货价差1月756-27629848-豆粕-菜粕5月412-12367550-盘面价差9月820-4090626617-资料来源wind方正中期研究院整理豆菜粕现货价差-江苏南通元吨18009月合约豆菜粕价差元吨1600100014009001200800700100060080050060040040030020020010000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日14689296855222122515271729193021112322191916141130282523203013272511月月月月月月月月月月月月13579月月月月月月月月月月月月781234月月月月月月月月月月月月月月月月1234567891212345645678101112101111122016年2017年2018年2019年12190920092109220923092020年2021年2022年2023年资料来源wind方正中期研究院整理四菜系油粕比菜系油粕比2023-09-06至2023-09-07品种地区合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判菜油菜粕南通237-004235340震荡现货比值1月268-008280383震荡菜油菜粕5月震荡盘面比值287-0062933639月232DIV0237367震荡请务必阅读最后重要事项第5页现货菜系油粕比-江苏南通盘面菜系油粕比合约5-09545454435353325252日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2186931274152522202912262329122611171518163021月月月月月月月月月日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日145967月月月月月月月月月月月月月月月月月月74278411345788912122367101120242118132711221021163025152913182711121210月月月月月月月24538月月月月月月月月月月月月月月月月月月91012466781113557111112122016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年1019092009210922092309资料来源同花顺方正中期研究院整理二国内菜系情况一国内菜系库存及开机国内菜系基本面情况万吨35周34周变化值去年同期5年同期均值近四周均值年内均值主要油厂菜籽库存21416351120308219318主要油厂菜粕库存44360827273026华东地区菜油库存293311-1899221299251主要油厂开机率2162110511623719642989资料来源Mysteel方正中期研究院每周一更新油厂菜籽库存万吨菜籽压榨厂开工率90080090007008000600700050060004005000300400020030001002000001000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13759131719232933353945511521252731374143474911000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周79135111315272931333549511921232537394143454720152016201720182019172020202120222023201520162017201820192020202120222023请务必阅读最后重要事项第6页油厂菜粕库存万吨华东地区菜油库存万吨1200450010004000350080030006002500400200015002001000000500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周57139151723252733353743451319212931394147495111000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周35719111315192123293137394547172527333541434951201520162017201820192015201620172018201920202021202220232020202120222023二菜籽榨利3000菜籽压榨利润元吨200010000-1000-2000-30002022-05-132022-06-132022-07-132022-09-132022-10-132023-01-132023-03-132023-04-132023-06-1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