主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
　　品种：动力煤（ZC）
　　日内观点：震荡中期观点：震荡
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：本周，港口动力煤价格延续反弹，截至8月31日秦皇岛港5500大卡动力煤报价835元/吨，较24日上涨17元/吨。本周，随着迎峰度夏保供工作告一段落，以及部分完成月度产销目标的煤矿暂停生产，整体煤炭产量小幅回落，不过外贸煤进口量依然高位运行。根据钢联统计，8月21日~27日当期，国内海运煤到港量750.7万吨，周环比增6.6万吨，8月截止到27日累计海运煤到港2931.4万吨，折合日均到港量108.6万吨，与7月的日均到港量水平接近，预计8月份我国煤及褐煤进口量依然维持在4000万吨左右。需求端来看，近期台风“苏拉”和“海葵”先后登陆我国，在带来降雨的同时，国内南方地区气温迅速走低，沿海8省煤炭日耗已降至190万吨水平，电煤需求季节性走弱特征明显。另外，随着水电替代效应增强，四季度燃煤火电的压力也将进一步显现。库存方面，截至9月1日，环渤海9港煤炭库存2194.4万吨，周环比降106.5万吨，同比去年偏高78.8万吨，由于发运利润不佳以及部分非电企业采购需求释放，本周中间环节存煤进一步去化。整体来看，动力煤供需两弱的预期逐渐兑现，且需求减量更为明显，预计本轮煤价反弹空间有限，后续或仍以弱势运行为主。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号策略参考宝城期货动力煤早报2023年9月8日品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要采购需求阶段性释放港口煤价动力煤2401震荡震荡震荡观望涨势放缓备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货黑色板块品种动力煤ZC日内观点震荡中期观点震荡参考策略观望核心逻辑本周港口动力煤价格延续反弹截至8月31日秦皇岛港5500大卡动力煤报价835元吨较24日上涨17元吨本周随着迎峰度夏保供工作告一段落以及部分完成月度产销目标的煤矿暂停生产整体煤炭产量小幅回落不过外贸煤进口量依然高位运行根据钢联统计8月21日27日当期国内海运煤到港量7507万吨周环比增66万吨8月截止到27日累计海运煤到港29314万吨折合日均到港量1086万吨与7月的日均到港量水平接近预计8月份我国煤及褐煤进口量依然维持在4000万吨左右需求端来看近期台风苏拉和海葵先后登陆我国在带来降雨的同时国内南方地区气温迅速走低沿海8省煤炭日耗已降至190万吨水平电煤需求季节性走弱特征明显另外随着水电替代效应增强四季度燃煤火电的压力也将进一步显现库存方面截至9月1日环渤海9港煤炭库存21944万吨周环比降1065万吨同比去年偏高788万吨由于发运利润不佳以及部分非电企业采购需求释放本周中间环节存煤进一步去化整体来看动力煤供需两弱的预期逐渐兑现且需求减量更为明显预计本轮煤价反弹空间有限后续或仍以弱势运行为主仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值12请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握姓名涂伟华宝城期货投资咨询部作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地从业资格证号F3060359出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观投资咨询证号Z0011688点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推电话0571-87006873荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬邮箱tuweihuabcqhgscom免责条款本报告由宝城期货有限公司以下简称宝城期货投资咨询业务资格证监许可20111778号向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于宝城期货未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值22请务必阅读文末免责条款