9月5日，1%关税下美棉M1-1/8到港价持稳，报17567元/吨；国内3128B皮棉均价持稳，报18488元/吨；全国32s纯棉纱环锭纺价格25069元/吨，稳定；纺纱利润为-267.8元/吨，不变。内外棉价差稳定为520元/吨。
　　消息上，9月5日储备棉销售资源20003.262吨，实际成交20003.262吨，成交率100%。平均成交价格17643元/吨，较前一日下跌43元/吨，折3128价格18201元/吨，较前一日下跌41元/吨。
　　据美国农业部(USDA)报告显示，截至8月24日，2023/24年度美国陆地棉出口净签约量+13377吨，上周为8468吨，其中中国签约-174吨，上周为6894吨；出口装运量46609吨，其中运往中国29130吨，此前为24387吨；对中国未装船量为245404吨，上周为274708吨。
　　库存方面，据Mysteel，截止8月25日，截止9月1日，棉花商业总库存127.63万吨，环比上周减少10.9万吨。其中，新疆地区商品棉67.35万吨，周环减少8.19万吨。内地地区商品棉31.08万吨，周环比减少3.31万吨；进口棉花主要港口总库存29.2万吨，前值为28.6万吨。
　　下游方面，截至9月1日当周，纱厂纱线库存天数26.3天，环比+0.4天；开机率74.1%，环比-0.8%；纺企棉花折存天数为26.8天，环比-0.6天。
　　纺织方面，终端订单好转，织企开机回升。截至9月1日当周，下游织厂开工率为41.5%，环比+0.2%。产成品库存天数为29.89天，环比-0.11天。纺织企业订单天数为14.64天，前值为13.16天。
　　截至收盘，CF2401，-0.6%，报17530元/吨，持仓-4150手。今日，郑棉偏弱震荡。
　　国内棉花商业库存去化较快，新季棉减产背景下市场对新棉价格仍有较高预期。目前尽管北疆棉花生长相对偏慢，但整体长势良好，南疆棉田整体发育良好，棉花单产有望上浮据了解，新疆轧花厂对于今年下游需求有担忧，籽棉收购偏于谨慎，中长期上行趋势或被削弱，或陷入高位震荡局面
　　国外方面，美棉产区旱情严峻，优良率下调，干旱面积增加，美棉盘面震荡偏强。国内方面，进口纱累计同比转增，进口棉累计同比降幅收窄，棉花供应紧张局面有所缓解。目前，旺季预期支撑渐强，但需求未见明显好转，纱厂提价依然乏力，产销利润回落，销售压力大；织厂订单继续保持升势，开工略有回升。抛储持续、美棉发运仍处高位，预计国内供应紧张压力有望逐步缓解。需求上，国内复苏预期仍有一定被透支风险，并面临宏观压力。在新季棉上市前，商业棉库存较难产生缺口，同时工厂外棉占比持续提升。
　　整体来看，供需矛盾依然较大，多头高位注意风险，多单少量持有，17500为盘面关键支撑位，若放量有效跌破，有转势风险

研究报告全文：冠通研究郑棉震荡偏弱关注下方支撑制作日期2023年9月5日9月5日1关税下美棉M1-18到港价持稳报17567元吨国内3128B皮棉均价持稳报18488元吨全国32s纯棉纱环锭纺价格25069元吨稳定纺纱利润为-2678元吨不变内外棉价差稳定为520元吨消息上9月5日储备棉销售资源20003262吨实际成交20003262吨成交率100平均成交价格17643元吨较前一日下跌43元吨折3128价格18201元吨较前一日下跌41元吨据美国农业部USDA报告显示截至8月24日202324年度美国陆地棉出口净签约量13377吨上周为8468吨其中中国签约-174吨上周为6894吨出口装运量46609吨其中运往中国29130吨此前为24387吨对中国未装船量为245404吨上周为274708吨库存方面据Mysteel截止8月25日截止9月1日棉花商业总库存12763万吨环比上周减少109万吨其中新疆地区商品棉6735万吨周环减少819万吨内地地区商品棉3108万吨周环比减少331万吨进口棉花主要港口总库存292万吨前值为286万吨下游方面截至9月1日当周纱厂纱线库存天数263天环比04天开机率741环比-08纺企棉花折存天数为268天环比-06天纺织方面终端订单好转织企开机回升截至9月1日当周下游织厂开工率为415环比02产成品库存天数为2989天环比-011天纺织企业订单天数为1464天前值为1316天截至收盘CF2401-06报17530元吨持仓-4150手今日郑棉偏弱震荡国内棉花商业库存去化较快新季棉减产背景下市场对新棉价格仍有较高预期目前尽管北疆棉花生长相对偏慢但整体长势良好南疆棉田整体发育良好棉花单产有望上浮据了解新疆轧花厂对于今年下游需求有担忧籽棉收购偏于谨慎中长期上行趋势或被削弱或陷入高位震荡局面国外方面美棉产区旱情严峻优良率下调干旱面积增加美棉盘面震荡偏强国内方面进口纱累计同比转增进口棉累计同比降幅收窄棉花供应紧张局面有所缓解目前旺季预期支撑渐强但需求未见明显好转纱厂提价依然乏力产销利润回落销售压力大织厂订单继续保持升势开工略有回升抛储持续美棉发运仍处高位预计国内供应紧张压力有望逐步缓解需求上国内复苏预期仍有一定被透支风险并面临宏观压力在新季棉上市前商业棉库存较难产生缺口同时工厂外棉占比持续提升整体来看供需矛盾依然较大多头高位注意风险多单少量持有17500为盘面关键支撑位若放量有效跌破有转势风险棉花主力合约1h图冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号F0235424Z0000771本报告发布机构--冠通期货股份有限公司已获中国证监会许可的期货投资咨询业务资格免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅向特定客户传送版权归冠通期货所有未经我公司书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载