每周一谈：2023H1轻工、纺服、美护行业业绩复盘
　　轻工制造
　　2023H1轻工制造行业营收增速放缓，归母净利润下滑。按照最新行业分类，SW轻工制造行业共覆盖159家上市公司，2023H1轻工制造行业实现营业收入2775.26亿元，同比增长0.23%；归母净利润146.97亿元，同比下降4.61%。
　　2023H1轻工制造行业毛利率上升，净利率有所下滑。2023H1轻工制造行业毛利率与净利率分别为20.81%和5.27%，分别同比上升0.65pct和下降0.37pct。期间费用率为11.90%，同比下降0.37pct。
　　2023H1轻工制造行业营运能力相对稳定，资产负债率下降。2023H1行业存货周转天数、应收账款周转天数分别为83.59、56.76天，分别同比减少0.09天和增加0.47天；存货周转率、应收账款周转率分别为2.15和3.17次，分别同比减少0次和0.03次，营运能力有所下滑。2023H1行业整体资产负债率为48.86%，同比降低1.28pct。
　　纺织服饰
　　2023H1纺织服饰行业营收有所下降，归母净利润有所增长。按照最新行业分类，SW纺织服饰行业共113家上市公司，2023H1行业实现营业总收入2413.66亿元，同比下降0.62%；归母净利润152.90亿元，同比增长3.93%。
　　2023H1纺织服饰行业毛利率有所下降，净利率有所上升。2023H1纺织服饰行业毛利率同比下降0.11pct至23.94%，净利率同比上涨0.38pct至6.57%。期间费用率同比上升0.03pct至14.21%。
　　2023H1行业营运能力有所提升，资产负债率保持稳定。23H1纺织服饰行业存货、应收账款周转天数分别为133.12天、31.53天，分别同比变动-3.84天、-3.34天；存货周转率和应收账款周转率均有所提升，至1.35和5.71次，营运效率整体上升。23H1行业整体资产负债率同比减少0.42pct至43.06%，相对稳定。
　　美容护理
　　美容护理行业23H1营收稳健增长，归母净利润显著上升。按照最新行业分类，SW美容护理行业共30家上市公司，2023H1行业实现营业总收入389.11亿元，同比增长7.38%；归母净利润45.37亿元，同比增长36.91%。
　　2023H1毛利率和净利率有所上升，期间费用率有所上升。23H1美容护理行业毛利率、净利率分别同比增长3.83pct、2.77pct至45.01%和11.84%。期间费用率29.08%，同比增长1.96pct。
　　2023H1营运能力有所提高、资产负债率有所提高。23H1美容护理行业存货周转天数120.47天，同比减少0.8天，应收账款周转天数42.31天，同比减少4.37天；存货周转率和应收账款周转率分别提高0.01次和0.40次至1.49和4.25次，营运能力有所提高。23H1资产负债率34.33%，同比增长0.96pct。
　　市场回顾（8月28日-9月1日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨5.57%，在申万31个一级行业中排名第5，纺织服饰行业本周上涨3.80%，在申万31个一级行业中排名第12，美容护理行业本周上涨5.57%，在申万31个一级行业中排名第3。
　　本周轻工制造行业指数上涨5.57%，沪深300指数上涨2.22%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，家居用品板块表现较好，上涨8.74%，造纸板块表现相对较差，上涨2.47%。本周纺织服饰行业指数上涨3.80%，沪深300指数上涨2.22%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，服装家纺板块表现较好，上涨4.38%，纺织制造板块表现相对较差，上涨3.00%。本周美容护理行业指数上涨5.77%，沪深300指数上涨2.22%，美容护理行业跑赢大盘。在各子板块中，化妆品板块表现较好，上涨6.37%，个护用品板块表现相对较差，上涨5.66%。
　　行业数据追踪：家具：本周TDI价格较上周有所下降，MDI价格较上周有所下降。纺织服装：9月1日，棉花价格为18,336元/吨，较上周上涨1.80%；涤纶POY的价格以及涤纶短纤的价格均较上周有所上涨。
　　投资策略：建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、医美龙头【爱美客】、防晒剂龙头【科思股份】。
　　风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。

研究报告全文：行轻工纺服行业研究周报业研2023H1轻工纺服美护行业业绩复盘究轻纺美妆行业周报投资摘要评级增持维持每周一谈2023H1轻工纺服美护行业业绩复盘2023年09月03日轻工制造2023H1轻工制造行业营收增速放缓归母净利润下滑按照最新行业分类SW孔天祎分析师轻工制造行业共覆盖159家上市公司2023H1轻工制造行业实现营业收入行277526亿元同比增长023归母净利润14697亿元同比下降461SAC执业证书编号S1660522030001业2023H1轻工制造行业毛利率上升净利率有所下滑2023H1轻工制造行业毛利18624107608率与净利率分别为2081和527分别同比上升065pct和下降037pct期kongtianyishgseccom研间费用率为1190同比下降037pct2023H1轻工制造行业营运能力相对稳定资产负债率下降2023H1行业存货周究转天数应收账款周转天数分别为83595676天分别同比减少009天和行业基本资料周增加047天存货周转率应收账款周转率分别为215和317次分别同比轻工行业股票家数159减少0次和003次营运能力有所下滑2023H1行业整体资产负债率为纺服行业股票家数113美护行业股票家数304886同比降低128pct报轻工行业平均市盈率4088纺织服饰纺服行业平均市盈率37332023H1纺织服饰行业营收有所下降归母净利润有所增长按照最新行业分美护行业平均市盈率5498类SW纺织服饰行业共113家上市公司2023H1行业实现营业总收入241366市场行业平均市盈率1178亿元同比下降062归母净利润15290亿元同比增长3932023H1纺织服饰行业毛利率有所下降净利率有所上升2023H1纺织服饰行业行业表现走势图毛利率同比下降011pct至2394净利率同比上涨038pct至657期间费用率同比上升003pct至14212023H1行业营运能力有所提升资产负债率保持稳定23H1纺织服饰行业存申货应收账款周转天数分别为13312天3153天分别同比变动-384天-334天存货周转率和应收账款周转率均有所提升至135和571次营运港效率整体上升23H1行业整体资产负债率同比减少042pct至4306相对稳证定美容护理券美容护理行业23H1营收稳健增长归母净利润显著上升按照最新行业分类SW美容护理行业共30家上市公司2023H1行业实现营业总收入38911亿元资料来源同花顺iFind申港证券研究所股同比增长738归母净利润4537亿元同比增长3691份2023H1毛利率和净利率有所上升期间费用率有所上升23H1美容护理行业毛相关报告利率净利率分别同比增长383pct277pct至4501和1184期间费用率1轻纺美妆周报轻工行业中报陆续发布半数企业表现向好2023-08-27有2908同比增长196pct2轻纺美妆周报纺服行业半年报业绩预告限2023H1营运能力有所提高资产负债率有所提高23H1美容护理行业存货周转中盈亏各半2023-08-13公天数12047天同比减少08天应收账款周转天数4231天同比减少4373轻纺美妆周报美护行业多家公司发布中期业绩预告业绩整体向好2023-08-06天存货周转率和应收账款周转率分别提高001次和040次至149和425司4轻纺美妆周报重组胶原赛道景气后续次营运能力有所提高23H1资产负债率3433同比增长096pct成长空间广阔2023-07-30证市场回顾8月28日-9月1日在申万一级行业中轻工制造行业本周上涨5轻纺美妆周报13部门联合发文推荐关注家居行业龙头企业2023-07-23557在申万31个一级行业中排名第5纺织服饰行业本周上涨380在申券6轻纺美妆周报运动鞋行业运旺时盛推研万31个一级行业中排名第12美容护理行业本周上涨557在申万31个一级荐关注华利集团2023-07-16行业中排名第37轻纺美妆周报多肽行业湃肽生物拟创究业板上市2023-07-09本周轻工制造行业指数上涨557沪深300指数上涨222轻工制造行业跑8轻纺美妆周报互联网家居品牌致欧科报赢大盘在各子板块中家居用品板块表现较好上涨874造纸板块表现相技成功上市2023-07-02对较差上涨247本周纺织服饰行业指数上涨380沪深300指数上涨9轻纺美妆周报终端需求恢复推荐关注告222纺织服饰行业跑赢大盘在各子板块中服装家纺板块表现较好上涨科思股份2023-06-18438纺织制造板块表现相对较差上涨300本周美容护理行业指数上涨10轻纺美妆周报CCER加速重启助推林业碳汇发展2023-06-11577沪深300指数上涨222美容护理行业跑赢大盘在各子板块中化妆品板块表现较好上涨637个护用品板块表现相对较差上涨566敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告轻工纺服行业研究周报行业数据追踪家具本周TDI价格较上周有所下降MDI价格较上周有所下降纺织服装9月1日棉花价格为18336元吨较上周上涨180涤纶POY的价格以及涤纶短纤的价格均较上周有所上涨投资策略建议持续关注护肤龙头珀莱雅巨子生物丸美股份医美龙头爱美客防晒剂龙头科思股份风险提示经济复苏不及预期风险行业竞争加剧风险敬请参阅最后一页免责声明224证券研究报告行轻工纺服行业研究周报业内容目录研1轻工制造行业2022H1业绩复盘511行业整体情况营收增速放缓毛利率下降5究12细分板块情况文娱用品行业营收增长最快6121造纸归母净利润降幅较大盈利能力有所下降6122包装印刷归母净利润有所上升盈利能力有所提高7123家居用品归母净利润增速较快盈利能力有所提高7124文娱用品归母净利润增长幅度大净利率有所上升82纺织服饰行业2023H2业绩复盘921行业整体情况营收有所下降净利率有所上升922细分板块情况视频行业营收增速及归母净利润增速表现靓眼10行221纺织制造营收归母净利润均表现欠佳10222服装家纺营收下降归母净利润增幅较大11业223饰品营收和归母净利润齐增毛利率和净利率齐降113美容护理行业2023H1业绩复盘12研31行业整体情况归母净利润增速强劲盈利能力不断提升1232细分板块情况化妆品行业业绩表现较好13究321个护用品归母净利润下降毛利率相对稳定13周322化妆品归母净利润增幅较大盈利能力有所提升14323医疗美容营收和归母净利快速增长盈利能力有所提升154本周行情回顾15报5行业数据追踪1851家具18511商品房成交数据18512原材料数据18513家具制造业月度数据1952造纸及包装19521原材料价格19522成品纸价格19申53纺织服装20港6重要新闻及公司公告2061新闻20证611纸企频发涨价函旺季临近关注周期切换节点20612成本利好提振纺织市场行情维持上行21券62公司公告22股7风险提示23份图表目录有图117-22年23H1轻工制造行业营业收入及同比5图217-22年23H1轻工制造行业归母净利润及同比5限图317-22年23H1轻工制造行业毛利率净利率5图417-22年23H1轻工制造行业费用率5公图517-22年23H1轻工制造行业存货周转天数应收账款周转天数存货周转率及应收账款周转率6司图617-22年23H1轻工制造行业资产负债率6图717-22年23H1造纸行业营收及营收同比归母净利润及归母净利润同比6证图817-22年23H1造纸行业毛利率净利率6图917-22年23H1包装印刷行业营收及营收同比归母净利润及归母净利润同比7券图1017-22年23H1包装印刷行业毛利率净利率7研图1117-22年23H1家居用品行业营收及营收同比归母净利润及归母净利润同比8图1217-22年23H1家居用品行业毛利率净利率8究图1317-22年23H1文娱用品行业营收及营收同比归母净利润及归母净利润同比8图1417-22年23H1文娱用品行业毛利率净利率8报图1517-22年23H1纺织服饰行业营收及同比9图1617-22年23H1纺织服饰行业归母净利润及同比9告图1717-22年23H1纺织服饰行业毛利率净利率9图1817-22年23H1纺织服饰行业费用率9图1917-22年23H1纺织服饰行业存货周转天数应收账款周转天数存货周转率应收账款周转率10图2017-22年23H1纺织服饰行业资产负债率10图2117-22年23H1纺织制造行业营收营收同比归母净利润及归母净利润同比10图2217-22年23H1纺织制造行业毛利率净利率10敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告轻工纺服行业研究周报图2317-22年23H1服装家纺行业营收及同比归母净利润及同比11图2417-22年23H1服装家纺行业毛利率净利率11图2517-22年23H1饰品行业营收及营收同比归母净利润及归母净利润同比12图2617-22年23H1饰品行业毛利率净利率12图2717-22年23H1美容护理行业营业收入及同比12图2817-22年23H1美容护理行业归母净利及同比12图2917-22年23H1美容护理行业毛利率净利率13图3017-22年23H1美容护理行业费用率13图3117-22年23H1美容护理行业存货周转天数营收账款周转天数存货周转率应收账款周转率13图3217-22年23H1美容护理行业资产负债率13图3317-22年23H1个护用品行业营收及营收同比归母净利润及归母净利润同比14图3417-22年23H1个护用品行业毛利率净利率14图3517-22年23H1化妆品行业营收及营收同比归母净利润及归母净利润同比14图3617-22年23H1化妆品行业毛利率净利率14图3721-22年23H1医疗美容行业营收及营收同比归母净利润及归母净利润同比15图3821-22年23H1医疗美容行业毛利率净利率15图39本周申万一级行业涨跌幅16图40本周市场涨幅16图41年初至今市场涨跌幅16图42轻工制造行业本周涨幅前五17图43轻工制造行业本周跌幅前五17图44纺织服装行业本周涨幅前五17图45纺织服装行业本周跌幅前五17图46美容护理行业本周涨幅前五17图47美容护理行业本周跌幅前五17图4830大中城市商品房周度成交面积及同比环比增速18图4930大中城市商品房周度成交套数及同比环比增速18图50商品价格指数木材去年同月10018图51国内TDI市场价元吨18图52国内MDI市场价元吨18图53全国家具制造业累计营业收入亿元19图54全国家具制造业累计利润总额亿元19图55国内纸浆现货价格万吨19图56国际纸浆现货价格万吨19图57包装纸市场价格元吨19图58文化印刷纸市场价格元吨19图59国内棉花市场价格元吨20图60国内纱线市场价格元吨20图61国内涤纶市场价格元吨20图62国内氨纶市场价格元吨20表12022H1造纸板块个股财务情况亿元6表22022H1年包装印刷板块个股财务情况亿元7表32023H1家居用品板块个股财务情况亿元8表42023H1文娱用品板块个股财务情况亿元9表52023H1纺织制造板块个股财务情况亿元10表62023H1服装家纺板块个股财务情况亿元11表72023H1饰品板块个股财务情况亿元12表82023H1个护用品板块个股财务情况亿元14表92023H1化妆品板块个股财务情况亿元15表102022H1医疗美容板块个股财务情况亿元15敬请参阅最后一页免责声明424证券研究报告轻工纺服行业研究周报1轻工制造行业2022H1业绩复盘11行业整体情况营收增速放缓毛利率下降2023H1轻工制造行业营收增速放缓归母净利润下滑按照最新行业分类SW轻工制造行业共覆盖159家上市公司2023H1轻工制造行业实现营业收入277526亿元同比增长023归母净利润14697亿元同比下降461图117-22年23H1轻工制造行业营业收入及同比图217-22年23H1轻工制造行业归母净利润及同比资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所2023H1轻工制造行业毛利率上升净利率有所下滑2023H1轻工制造行业毛利率与净利率分别为2081和527分别同比上升065pct和下降037pct期间费用率为1190同比下降037pct图317-22年23H1轻工制造行业毛利率净利率图417-22年23H1轻工制造行业费用率资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所2023H1轻工制造行业营运能力相对稳定资产负债率下降2023H1行业存货周转天数应收账款周转天数分别为83595676天分别同比减少009天和增加047天存货周转率应收账款周转率分别为215和317次分别同比减少0次和003次营运能力有所下滑2023H1行业整体资产负债率为4886同比降低128pct敬请参阅最后一页免责声明524证券研究报告轻工纺服行业研究周报图517-22年23H1轻工制造行业存货周转天数应收账款图617-22年23H1轻工制造行业资产负债率周转天数存货周转率及应收账款周转率资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所12细分板块情况文娱用品行业营收增长最快121造纸归母净利润降幅较大盈利能力有所下降2023H1营收下降受下游需求偏弱影响净利润下降23H1造纸行业实现营收90183亿元同比下降959归母净利润959亿元同比减少7878系木浆等原材料价格上涨致使产品价格上涨拉动企业营收但由于国内需求疲软高昂成本难以传导至下游归母净利润普遍下降预计随着造纸原料的价格不断下跌加之终端逐渐修复造纸企业营收和利润将逐渐好转23H1造纸行业毛利率998净利率085分别同比下降395pct378pct图717-22年23H1造纸行业营收及营收同比归母净利润图817-22年23H1造纸行业毛利率净利率及归母净利润同比资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所个股来看2023H1民士达营收增长最快23H1营收增速前三为民士达岳阳林纸华旺科技其营收分别为174亿元4696亿元和1861亿元同比增长326221471584营收增速前5名的企业中岳阳林纸资产最多达16820亿元表12022H1造纸板块个股财务情况亿元公司代码总资产营业收入营业收入净利润净利润同比资产负债毛利率净利率同比率民士达833394BJ75717432620404909207536682304岳阳林纸600963SH1682046962147105-653045841034223华旺科技605377SH571718611584235398356216481264恒丰纸业600356SH30591167524056111618911471484仙鹤股份603733SH160023766468182-48875706911483资料来源同花顺iFind申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明624证券研究报告轻工纺服行业研究周报122包装印刷归母净利润有所上升盈利能力有所提高23H1包装印刷行业营收有所下降归母净利润有所上升23H1包装印刷行业实现营收56530亿元同比下降119归母净利3060亿元同比上升36523H1毛利率净利率分别同比上升155pct027pct至1828555图917-22年23H1包装印刷行业营收及营收同比归母净图1017-22年23H1包装印刷行业毛利率净利率利润及归母净利润同比资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所个股来看2023H1新通联营收及净利润快速增长2022H1新通联营收归母净利润分别同比增长30907153永吉股份营收归母净利润分别同比增长212616667在营收增速前5公司中永吉股份毛利率最高为3499新巨丰净利率最高为912表22022H1年包装印刷板块个股财务情况亿元公司代码总资产营业收入营业收入净利润净利润同资产负债毛利率净利率同比比率新通联603022SH10134133090019715326971790470鸿博股份002229SZ24822922577-018421732092369-628新巨丰301296SZ31808672472079106122821993912方大新材838163BJ6482382138021-103934561776902永吉股份603058SH164130521260271666731773499900资料来源同花顺iFind申港证券研究所123家居用品归母净利润增速较快盈利能力有所提高家居用品行业23H1营收保持稳定归母净利润增速较快毛利率略有下降2023H1家居用品行业实现营收107455亿元同比增长506归母净利9307亿元同比增长3415毛利率3142同比增加331pct净利率866同比增加187pct随着各地房地产政策回暖以及央行货币政策的刺激消费需求将进一步释放家居行业有望持续修复敬请参阅最后一页免责声明724证券研究报告轻工纺服行业研究周报图1117-22年23H1家居用品行业营收及营收同比归母图1217-22年23H1家居用品行业毛利率净利率净利润及归母净利润同比资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所个股来看2023H1嘉益股份营收及净利润快速增长2023H1嘉益股份营收归母净利润分别同比增长42839010恒林股份营收归母净利润分别同比增长23413229在营收增速前5公司中嘉益股份毛利率和净利率最高分别为3881和2496表32023H1家居用品板块个股财务情况亿元公司代码总资产营业收入营业收入净利润净利润同资产负债毛利率净利率同比比率嘉益股份301004SZ12904365334283163059010254138812496丰林集团601996SH364310933984035-13212176873324江山欧派603208SH408316022606138216967212350863恒林股份603661SH919236432341273322961002371749力诺特玻301188SZ16017646191230304016-349511041686869资料来源同花顺iFind申港证券研究所124文娱用品归母净利润增长幅度大净利率有所上升2023H1文娱用品归母净利润增长幅度大净利率有所上升2023H1文娱用品行业实现营收23358亿元同比增长3432归母净利润1370亿元同比增长377523H1毛利率净利率分别为1992和612分别同比下降053pct以及增长024pct图1317-22年23H1文娱用品行业营收及营收同比归母图1417-22年23H1文娱用品行业毛利率净利率净利润及归母净利润同比资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所个股来看2023H1华立科技营收及净利润快速增长2023H1华立科技营收归母净利润分别同比增长405150484明月镜片营收归母净利润分别同比敬请参阅最后一页免责声明824证券研究报告轻工纺服行业研究周报增长27785035在营收增速前5公司中明月镜片毛利率和净利率最高分别为5668和2374表42023H1文娱用品板块个股财务情况亿元公司代码总资产营业收入营业收入净利润净利润同资产负债毛利率净利率同比比率华立科技301011SZ112236140510175048441422782484明月镜片301101SZ17023662778087503587356682375晨光股份603899SH1281399611811656198642131952659广博股份002103SZ1890116917360616711855561527522天元宠物301335SZ273110041626030-359630731653303资料来源同花顺iFind申港证券研究所2纺织服饰行业2023H2业绩复盘21行业整体情况营收有所下降净利率有所上升2023H1纺织服饰行业营收有所下降归母净利润有所增长按照最新行业分类SW纺织服饰行业共113家上市公司2023H1行业实现营业总收入241366亿元同比下降062归母净利润15290亿元同比增长393图1517-22年23H1纺织服饰行业营收及同比图1617-22年23H1纺织服饰行业归母净利润及同比资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所2023H1纺织服饰行业毛利率保持稳定净利率有所上升2023H1纺织服饰行业毛利率同比下降011pct至2394得益于上半年预料价格下跌以及终端消费市场复苏净利率同比上涨038pct至657期间费用率同比上升003pct至1421图1717-22年23H1纺织服饰行业毛利率净利率图1817-22年23H1纺织服饰行业费用率资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明924证券研究报告轻工纺服行业研究周报2023H1行业营运能力有所提升资产负债率保持稳定23H1纺织服饰行业存货应收账款周转天数分别为13312天3153天分别同比变动-384天-334天存货周转率和应收账款周转率均有所提升至135和571次营运效率整体上升23H1行业整体资产负债率同比减少042pct至4306相对稳定图1917-22年23H1纺织服饰行业存货周转天数应收图2017-22年23H1纺织服饰行业资产负债率账款周转天数存货周转率应收账款周转率资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所22细分板块情况饰品行业营收增速及归母净利润增速表现靓眼221纺织制造营收归母净利润均表现欠佳2023H1纺织制造行业营收归母净利润表现欠佳23H1纺织制造行业营收归母净利润分别为60865亿元4237亿元分别同比下降1745和2627毛利率同比上升012pct至1740净利率同比下降081pct至701图2117-22年23H1纺织制造行业营收营收同比归母图2217-22年23H1纺织制造行业毛利率净利率净利润及归母净利润同比资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所个股来看2023H1兴业科技营收快速增长兴业科技万事利净利润增长显著22H1年兴业科技和万事利营收分别同比增长6149和1762净利润分别同比增长9823和14717在营收增速前5公司中万事利毛利率最高新澳股份净利率最高分别为4554和1156表52023H1纺织制造板块个股财务情况亿元公司代码总资产营业收入营业收入净利润净利润同资产负债毛利率净利率同比比率兴业科技002674SZ411211966149106982339842026889万事利301066SZ82532217620161471721254554489敬请参阅最后一页免责声明1024证券研究报告轻工纺服行业研究周报公司代码总资产营业收入营业收入净利润净利润同资产负债毛利率净利率同比比率聚杰微纤300819SZ11123981282039177224532475990新澳股份603889SH50062321951268681374720341156云中马603130SH19241050912050-194934261038478资料来源同花顺iFind申港证券研究所222服装家纺营收下降归母净利润增幅较大2023H1服装家纺行业营收下降归母净利润增幅较大23H1服装家纺行业实现营收78613亿元同比降低804归母净利7962亿元同比增长2836得益于上半年预料价格下跌以及终端消费市场复苏2023H1行业整体毛利率净利率分别同比变动402pct和302pct至4607和1024图2317-22年23H1服装家纺行业营收及同比归母净利图2417-22年23H1服装家纺行业毛利率净利率润及同比资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所个股来看2023H1太湖雪营收增长最快比音勒芬净利润增长显著23H1太湖雪比音勒芬营收分别同比增长7576和2820净利润分别同比增长1414和4102在营收增速前五的公司中比音勒芬毛利率和净利率最高分别为7716和2470表62023H1服装家纺板块个股财务情况亿元公司代码总资产营业收入营业收入净利润净利润同资产负债毛利率净利率同比比率太湖雪838262BJ4942307576016141437524073680三夫户外002780SZ10573605187009-1493234455295241ST摩登002656SZ6941572871-039-1587431916877-2488康隆达603665SH36616872857-070-2288457932637-1021比音勒芬002832SZ5828168428204164102244777162470资料来源同花顺iFind申港证券研究所223饰品营收和归母净利润齐增毛利率和净利率齐降2023H1饰品行业营收和归母净利润增幅明显23H1饰品行业实现营收101888亿元同比增长2178归母净利润3091亿元同比增长1193毛利率净利率分别同比变动-086pct-022pct至1077347敬请参阅最后一页免责声明1124证券研究报告轻工纺服行业研究周报图2517-22年23H1饰品行业营收及营收同比归母净利图2617-22年23H1饰品行业毛利率净利率润及归母净利润同比资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所个股来看2023H1深中华A周大生和菜百股份营收增速高23H1深中华A周大生和菜百股份营收分别同比增长147685837和5685净利润分别同比增长586892652和6640潮宏基毛利率和净利率较高分别为2690和704表72023H1饰品板块个股财务情况亿元公司代码总资产营业收入营业收入净利润净利润同资产负债毛利率净利率同比比率深中华A000017SZ40329317468006586892284495203周大生002867SZ806380745837738265223901846914菜百股份605599SH596083615685414664041581149496潮宏基002345SZ559130063826211369934662690704萃华珠宝002731SZ32782511269706065245836672237资料来源同花顺iFind申港证券研究所3美容护理行业2023H1业绩复盘31行业整体情况归母净利润增速强劲盈利能力不断提升美容护理行业23H1营收稳健增长归母净利润显著上升按照最新行业分类SW美容护理行业共30家上市公司2023H1行业实现营业总收入38911亿元同比增长738归母净利润4537亿元同比增长3691图2717-22年23H1美容护理行业营业收入及同比图2817-22年23H1美容护理行业归母净利及同比资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所2023H1毛利率和净利率有所上升期间费用率有所上升23H1美容护理行业毛利敬请参阅最后一页免责声明1224证券研究报告轻工纺服行业研究周报率净利率分别同比增长383pct277pct至4501和1184期间费用率2908同比增长196pct图2917-22年23H1美容护理行业毛利率净利率图3017-22年23H1美容护理行业费用率资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所2023H1营运能力有所提高资产负债率有所提高23H1美容护理行业存货周转天数12047天同比减少08天应收账款周转天数4231天同比减少437天存货周转率和应收账款周转率分别提高001次和040次至149和425次营运能力有所提高23H1资产负债率3433同比增长096pct图3117-22年23H1美容护理行业存货周转天数营收账图3217-22年23H1美容护理行业资产负债率款周转天数存货周转率应收账款周转率资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所32细分板块情况化妆品行业业绩表现较好321个护用品归母净利润下降毛利率相对稳定2023H1行业营收增长归母净利润下滑23H1个护用品行业实现营收17939亿元同比增长576归母净利润1487亿元同比下降3152023H1毛利率净利率分别为3345848分别同比变化129pct和-063pct敬请参阅最后一页免责声明1324证券研究报告轻工纺服行业研究周报图3317-22年23H1个护用品行业营收及营收同比归母图3417-22年23H1个护用品行业毛利率净利率净利润及归母净利润同比资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所个股来看2023H1名臣健康营收增速和净利润增速领先百亚股份和登康口腔盈利能力突出23H1名臣健康营收和净利润分别为845亿元和1亿元分别同比增长14511和267百亚股份和登康口腔的毛利率分别为4757和4280净利率分别为1390和989表82023H1个护用品板块个股财务情况亿元公司代码总资产营业收入营业收入净利润净利润同资产负债毛利率净利率同比比率名臣健康002919SZ13058451451110026700357363671180两面针600249SH254941943990021058817881758042百亚股份003006SZ168395028601326872240647571390诺邦股份603238SH22898621988040336632771577461登康口腔001328SZ1778667919066134925174280989资料来源同花顺iFind申港证券研究所322化妆品归母净利润增幅较大盈利能力有所提升23H1营收有所上升归母净利润增幅较大23H1化妆品行业实现营收18811亿元同比增加663归母净利润2128亿元同比增长680823H1毛利率净利率同比增长466pct和444pct至5274和1150图3517-22年23H1化妆品行业营收及营收同比归母净利图3617-22年23H1化妆品行业毛利率净利率润及归母净利润同比资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所个股来看科思股份营收净利润增长迅速贝泰妮毛利率领先23H1科思股份贝泰妮营收分别为1190亿元和2368亿元分别同比增长4509和1552毛利率分别为49367538敬请参阅最后一页免责声明1424证券研究报告轻工纺服行业研究周报表92023H1化妆品板块个股财务情况亿元公司代码总资产营业收入营业收入净利润净利润同资产负债毛利率净利率同比比率科思股份300856SZ32951190450935113868313349362945珀莱雅603605SH6670362738125287120419870511456丸美股份603983SH4244105929641311554227570121240贝泰妮300957SZ6638236815524411180140875381861华业香料300886SZ5901331157002-89498011674129资料来源同花顺iFind申港证券研究所323医疗美容营收和归母净利快速增长盈利能力有所提升医美行业2023H1营收稳健增长归母净利润快速增速盈利能力有所提升2023H1医疗美容行业实现营收5237亿元同比增长1461归母净利1347亿元同比增长366123H1毛利率净利率同比下降1042pct945pct至71272109图3721-22年23H1医疗美容行业营收及营收同比归母图3821-22年23H1医疗美容行业毛利率净利率净利润及归母净利润同比资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所个股来看2023H1锦波生物营收和净利润增长迅速爱美客盈利能力出众华熙生物营收和归母净利润分别同比增长10516和18132毛利率和净利率分别为89153438爱美客营收和归母净利润分别同比增长6493和6264毛利率和净利率分别高达9541和6586表102022H1医疗美容板块个股财务情况亿元公司代码总资产营业收入营业收入净利润净利润同资产负债毛利率净利率同比比率锦波生物832982BJ10029631633105161087618132452189153438爱美客300896SZ667357145948649396114626447395416586华熙生物688363SH83683230756147742156-971174573801371ST美谷000615SZ36721970189-628-03811595895242829-543资料来源同花顺iFind申港证券研究所4本周行情回顾在申万一级行业中轻工制造行业本周上涨557在申万31个一级行业中排名第5纺织服饰行业本周上涨380在申万31个一级行业中排名第12美容护理行业本周上涨577在申万31个一级行业中排名第3敬请参阅最后一页免责声明1524证券研究报告轻工纺服行业研究周报图39本周申万一级行业涨跌幅资料来源同花顺iFind申港证券研究所本周轻工制造行业指数上涨557沪深300指数上涨222轻工制造行业跑赢大盘在各子板块中家居用品板块表现较好上涨874造纸板块表现相对较差上涨247年初至今轻工制造行业指数下跌007沪深300指数下跌207轻工制造行业跑赢大盘在各子板块中包装印刷板块表现较好上涨471文娱用品板块表现相对较差下跌1514本周纺织服饰行业指数上涨380沪深300指数上涨222纺织服饰行业跑赢大盘在各子板块中服装家纺板块表现较好上涨438纺织制造板块表现相对较差上涨300年初至今纺织服饰行业指数上涨258沪深300指数下跌207纺织服饰行业跑赢大盘在各子板块中饰品板块表现较好上涨507纺织制造板块表现相对较差下跌101本周美容护理行业指数上涨577沪深300指数上涨222美容护理行业跑赢大盘在各子板块中化妆品板块表现较好上涨637个护用品板块表现相对较差上涨566年初至今美容护理行业指数下跌1456沪深300指数下跌207美容护理行业跑输大盘在各子板块中个护用品板块表现较好下跌868化妆品板块表现相对较差下跌1035图40本周市场涨幅图41年初至今市场涨跌幅资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所具体个股方面本周轻工制造行业涨幅前五个股分别为我乐家居6096通达创智3510匠心家居2381梦天家居2029荣晟环保1833跌幅前五个股分别为美利云-855劲嘉股份-676晨敬请参阅最后一页免责声明1624证券研究报告轻工纺服行业研究周报光股份-557安妮股份-538浙江永强-444图42轻工制造行业本周涨幅前五图43轻工制造行业本周跌幅前五资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所本周纺织服饰行业涨幅前五个股分别为万事利1935扬州金泉1920曼卡龙1451爱慕股份1393聚杰微纤1390跌幅前五个股分别为泰慕士-1137南山智尚-625菜百股份-619康隆达-439伟星股份-240图44纺织服装行业本周涨幅前五图45纺织服装行业本周跌幅前五资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所本周美容护理行业涨幅前五个股分别为ST美谷1542倍加洁1237可靠股份1172珀莱雅1167名臣健康1024跌幅前五个股分别为拉芳家化-481嘉亨家化-017广州浪奇031上海家化107青岛金王108图46美容护理行业本周涨幅前五图47美容护理行业本周跌幅前五资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究敬请参阅最后一页免责声明1724证券研究报告轻工纺服行业研究周报5行业数据追踪51家具511商品房成交数据图4830大中城市商品房周度成交面积及同比环比增速图4930大中城市商品房周度成交套数及同比环比增速资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所512原材料数据图50商品价格指数木材去年同月100资料来源同花顺iFind申港证券研究所图51国内TDI市场价元吨图52国内MDI市场价元吨资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明1824证券研究报告轻工纺服行业研究周报513家具制造业月度数据图53全国家具制造业累计营业收入亿元图54全国家具制造业累计利润总额亿元资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所52造纸及包装521原材料价格图55国内纸浆现货价格万吨图56国际纸浆现货价格万吨资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所522成品纸价格图57包装纸市场价格元吨图58文化印刷纸市场价格元吨资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明1924证券研究报告轻工纺服行业研究周报53纺织服装图59国内棉花市场价格元吨图60国内纱线市场价格元吨资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所图61国内涤纶市场价格元吨图62国内氨纶市场价格元吨资料来源同花顺iFind申港证券研究所资料来源同花顺iFind申港证券研究所6重要新闻及公司公告61新闻611纸企频发涨价函旺季临近关注周期切换节点据纸业网消息按照库存周期的演绎逻辑判断22年12月造纸行业已进入主动去库存阶段每个阶段运行时间在1014个月预计造纸行业最早将于下半年进入被动去库存阶段主要特征为原材料库存持平或者上涨产成品库存下降原材料价格下降成品纸价格持平或者略有提升纸企盈利呈现复苏迹象浆纸系文化纸有望率先复苏白卡纸企挺价意愿强烈文化纸方面7月中旬太阳纸业华泰纸业晨鸣纸业APP等龙头发布新一轮涨价函截至2023年8月25日双铜纸双胶纸价格分别为5360吨5625吨相比7月初已分别上涨180250吨涨价函落地情况总体较好受益于次年春季教辅教材招标工作即将开展的利好预期短期内需求端存在一定利好支撑9月纸厂或仍有新的提价行动刚性需求支撑下文化纸有望率先复苏白卡纸方面为缓解白卡成本与价格倒挂的困境7月以来APP博汇纸业晨鸣纸业万国太阳等龙头企业已经发布三轮涨价函每轮调涨幅度均为200吨敬请参阅最后一页免责声明2024证券研究报告