研究报告全文：上市公司电子公2023年08月31日司奥比中光-UW688322研究二季度营业收入环比高增70多场景布局空间广阔公司点报告原因有业绩公布需要点评评投资要点增持维持公告公司发布2023年中报业绩符合预期上半年实现营业收入165亿元同比降低966归母净利润-140亿元2022H1为-123亿元毛利率为42同比下降2pct证市场数据2023年08月30日单二季度实现收入104亿元同比增长364归母净利润-072亿元2Q22为-063券收盘价元3293研一年内最高最低元5852152亿元究市净率42报息率分红股价-二季度收入端同比环比均改善2023年第一季度受传统淡季和下游需求疲软等影响流通A股市值百万元7208告上证指数深证成指3137141048250公司营业收入有所下滑第二季度随着社会经济消费市场的回暖以及新的应用场景落注息率以最近一年已公布分红计算地公司业绩恢复趋势良好营业收入环比和同比分别增长6989和364据半年报上半年实现营业收入165亿元其中3D视觉传感器营收097亿元消费级应用设备营基础数据2023年06月30日收033亿元工业级应用设备016亿元每股净资产元784资产负债率757生物识别业务推进顺利医保智慧终端人脸识别模组出货稳步推进3D视觉传感器各场总股本流通A股百万400219流通B股H股百万--景的应用已推出多款专门应用于线下零售和智能货柜的支付设备终端2023年7月南方医科大学深圳医院正式启用智慧医保全程刷脸就医其中关键的人脸识别模组为一年内股价与大盘对比走势公司所提供奥比中光-UW沪深300指数收益率100公司在中国服务机器人3D视觉传感器领域市占率超过70公司推出丰富且全面的机器人视觉感知产品方案提供单目结构光双目结构光激光雷达iToF全技术路线3D50视觉传感器帮助机器人实现建图定位避障识别等功能0-50持续研发投入坚定布局未来拓展出海业务2Q23公司研发费用为091亿元研发费10-0111-0112-0101-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-01用率超87公司坚定看好未来3D视觉行业发展海外市场方面公司与微软英伟达等联合推出多款深度相机技术实力不断被认可相关研究奥比中光-UW688322深度深耕立3D视觉应用场景广泛公司增长具有多重驱动力1刷脸支付便捷高效支付宝微体视觉感知AI时代机器之眼申万信银联等推动3D刷脸支付普及2医保智慧终端人脸识别推进3与微软英机器人系列报告9视觉篇20230810伟达等共同推出的多款相机产品出货看好后续销售及合作4中国机器人赛道发展奥比中光-UW688322深度3D视迅速成长空间巨大公司有望从中充分受益觉感知龙头下游应用待百花齐放20220801维持盈利预测维持增持评级维持对23-25年营业收入的预测5073108亿元归母净利润-24-12002亿元3D视觉感知产品附加值高公司技术布局全面考虑到3D证券分析师杨海晏A0230518070003视觉目前处于发展早期阶段看好公司未来的成长空间维持增持评级yanghyswsresearchcom风险提示线下支付需求恢复不及预期3D传感下游应用拓展节奏不及预期激光雷达王珂A0230521120002wangkeswsresearchcom产品研发进度不及预期李蕾A0230519080008lileiswsresearchcom财务数据及盈利预测联系人20222023H12023E2024E2025E金凌营业总收入百万元3501655027291082862123297818同比增长率-262-97434452485jinlingswsresearchcom归母净利润百万元-290-140-242-1172同比增长率-----每股收益元股-072-035-061-029001毛利率436423480514534ROE-90-45-81-4101市盈率---注市盈率是指目前股价除以各年每股收益净资产收益率是指摊薄后归属于母公司所有者的ROE请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明公司点评财务摘要百万元百万股2021A2022A2023E2024E2025E营业总收入4743505027291082其中营业收入4743505027291082减营业成本249197261354504减税金及附加22235主营业务利润223151239372573减销售费用646491109119减管理费用158143176219260减研发费用388381301219224减财务费用-27-39-4-2-2经营性利润-359-396-325-173-28加信用减值损失损失以-填列-6-4-16-11-28加资产减值损失损失以-填列-79-172100加投资收益及其他6660575858营业利润-378-357-263-1262加营业外净收入-210000利润总额-399-357-263-1262减所得税-63-42000净利润-336-314-263-1262少数股东损益-24-25-21-100归属于母公司所有者的净利润-311-290-242-1172全面摊薄总股本360400400400400每股收益元-086-077-061-029001资料来源公司公告申万宏源研究投资收益及其他包括投资收益其他收益净敞口套期收益公允价值变动收益资产处置收益等营业外净收入营业外收入减营业外支出请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共3页简单金融成就梦想公司点评信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组茅炯021-33388488maojiongswhysccom华东B组李庆021-33388245liqing3swhysccom华北组肖霞010-66500628xiaoxiaswhysccom华南组李昇0755-82990609Lisheng5swhysccom股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入Buy相对强于市场表现20以上增持Outperform相对强于市场表现520中性Neutral相对市场表现在55之间波动减持Underperform相对弱于市场表现5以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好Overweight行业超越整体市场表现中性Neutral行业与整体市场表现基本持平看淡Underweight行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论申银万国使用自己的行业分类体系如果您对我们的行业分类有兴趣可以向我们的销售员索取本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共3页简单金融成就梦想