事件：Salesforce于23年8月25日宣布“Winter’24 Release”，发布数百项具有生成式人工智能能力的功能，并将在23年10月16日正式提供；8月31日，CRM领域SaaS巨头Salesforce发布FY24Q2业绩报告。
　　FY24Q2业绩：1）收入86.0亿美元（YoY+11%），超出市场预期；实现订阅和支持收入80.0亿美元（YoY+12%），专业服务和其他收入6.0亿美元（YoY+3%）；净利润12.7亿美元（YoY +1763%）。2）公司上修Q3和全年预期，Q3/FY24全年收入指引分别为87.0-87.2/347-348亿美元，主要受益于8月生效的产品价格上涨以及市场对其云和SaaS产品的弹性需求。
　　Salesforce基于生成式AI技术推出多款产品。1）模型/平台层：23年3月，推出全球第一个用于CRM的生成式人工智能Einstein GPT，它可以将公共AI模型（直接访问OpenAI的企业级ChatGPT技术等）和私有AI模型（Salesforce内部开发的模型）与CRM实时数据相结合，以便用户可以直接在Salesforce CRM中通过提问对话获得自然语言提示。发布了由Einstein GPT赋能的服务、销售、营销、协作、开发五大领域的相关功能，同时发布了由OpenAI构建的ChatGPT for Slack应用程序。随后，又更新了商务、自动化和数据分析领域的相关生成式AI功能，实现对原产品线的全面赋能。
　　2）产品层：23年6月，发布产品套件AICloud，它将集成8大GPT功能，包括Sales/Service/Marketing/Commerce/Slack/Tableau/Flow/Apex GPT。此外，除了能使用Salesforce本身的大模型外，AICloud还能外部链接到OpenAI、Cohere和Anthropic的大模型。AICloud定价为36万美元/年起，其中包含50个CRM、Slack及Tableau的账号以及按用量计费的Einstein AI、Mulesoft、Data Cloud等功能。7月19日，正式上线具有Sales GPT或Service GPT单项功能的产品，定价在50美元/月/用户。
　　3）信任层技术与模型开发平台：AICloud中配套有数据安全技术TrustLayer，拥有零数据保留、加密通信、数据访问检查、反馈存储、审计跟踪功能，保障客户数据安全；23年8月推出Einstein Studio，使公司能够直接调用实时数据平台Data Cloud的专有客户数据训练自己的AI模型，包括亚马逊的SageMaker、谷歌的Vertex AI以及其他AI模型。
　　4）针对特定对象的AI产品解决方案：23年8月，针对中小企业上线集销售、服务和营销功能于一体CRM产品Salesforce Starter，定价为25美元/用户/月，针对销售团队上线协作产品Slack Sales Elevate，定价为60美元/用户/月；针对现场服务公布Salesforce Field Service。
　　AI对Salesforce的影响：Salesforce拥有全球最强大的客户数据集和独特技术优势，叠加AICloud的开放式生态活力及信任层的保驾护航，为生成式AI质量持续提升带来保障。FY24Q2业绩会中指出，AI和涨价因素的影响需要在未来几年才能看到，同时Slack作为终端产品已成为众多AI公司的首选。我们认为，随着Salesforce的GPT功能模块稳步上线，有望提升付费用户数及ARPPU，长期有望带来收入增长，商业化路径清晰明确。
　　我们看好AIGC在CRM等SaaS领域的应用场景落地，关注海外巨头微软、Salesforce、Adobe、Oracle，国内SaaS企业关注金蝶国际、金山办公。
　　风险提示：AI技术研发和产品迭代不及预期；AI行业竞争加剧风险；商业化进展不及预期风险；国内外政策风险。

研究报告全文：2023年9月1日行业研究CRM领导者Salesforce大力探索生成式AI可能性AIGC行业跟踪报告二十二要点互联网传媒事件Salesforce于23年8月25日宣布Winter24Release发布数买入维持百项具有生成式人工智能能力的功能并将在23年10月16日正式提供8月31日CRM领域SaaS巨头Salesforce发布FY24Q2业绩报告作者FY24Q2业绩1收入860亿美元YoY11超出市场预期实现订分析师付天姿阅和支持收入800亿美元YoY12专业服务和其他收入60亿美元执业证书编号S0930517040002YoY3净利润127亿美元YoY17632公司上修Q3和全021-52523692年预期Q3FY24全年收入指引分别为870-872347-348亿美元主要受futzebscncom益于8月生效的产品价格上涨以及市场对其云和SaaS产品的弹性需求联系人杨朋沛Salesforce基于生成式AI技术推出多款产品1模型平台层23年3021-52523878月推出全球第一个用于CRM的生成式人工智能EinsteinGPT它可以将yangpengpeiebscncom公共AI模型直接访问OpenAI的企业级ChatGPT技术等和私有AI模型行业与沪深300指数对比图Salesforce内部开发的模型与CRM实时数据相结合以便用户可以直接在SalesforceCRM中通过提问对话获得自然语言提示发布了由EinsteinGPT赋能的服务销售营销协作开发五大领域的相关功能同时发布了由OpenAI构建的ChatGPTforSlack应用程序随后又更新了商务自动化和数据分析领域的相关生成式AI功能实现对原产品线的全面赋能2产品层23年6月发布产品套件AICloud它将集成8大GPT功能包括SalesServiceMarketingCommerceSlackTableauFlowApexGPT此外除了能使用Salesforce本身的大模型外AICloud还能资料来源Wind外部链接到OpenAICohere和Anthropic的大模型AICloud定价为36相关研报万美元年起其中包含50个CRMSlack及Tableau的账号以及按用量计Unity整合发布多款AIGC解决方案有望费的EinsteinAIMulesoftDataCloud等功能7月19日正式上线具辐射游戏结合AI加速落地AIGC行业跟有SalesGPT或ServiceGPT单项功能的产品定价在50美元月用户踪报告十一2023-06-28美图发布7款视觉AIGC产品应用端产品3信任层技术与模型开发平台AICloud中配套有数据安全技术TrustLayer拥有零数据保留加密通信数据访问检查反馈存储审计跟踪落地加速AIGC行业跟踪报告十2023-06-20功能保障客户数据安全23年8月推出EinsteinStudio使公司能够直腾讯MaaS能力全景图首次披露行业大模接调用实时数据平台DataCloud的专有客户数据训练自己的AI模型包括型聚焦把握应用场景AIGC行业跟踪报亚马逊的SageMaker谷歌的VertexAI以及其他AI模型告九2023-06-204针对特定对象的AI产品解决方案23年8月针对中小企业上线集销AI算力风口已现IaaS行业直接受益AIGC行业跟踪报告八2023-06-17售服务和营销功能于一体CRM产品SalesforceStarter定价为25美元AI监管加速落地之时传媒应用端逻辑再思用户月针对销售团队上线协作产品SlackSalesElevate定价为60美元考AIGC行业跟踪报告七2023-06-15用户月针对现场服务公布SalesforceFieldService微软前瞻AIGC游戏产品定档有望实现游AI对Salesforce的影响Salesforce拥有全球最强大的客户数据集和独特戏底层逻辑改良AIGC行业跟踪报告技术优势叠加AICloud的开放式生态活力及信任层的保驾护航为生成式六2023-06-15美股AIGC产业链梳理及投资逻辑分析AI质量持续提升带来保障FY24Q2业绩会中指出AI和涨价因素的影响需AIGC行业跟踪报告五2023-06-09要在未来几年才能看到同时Slack作为终端产品已成为众多AI公司的首中文数字内容成为重要稀缺资源可用作AI选我们认为随着Salesforce的GPT功能模块稳步上线有望提升付费大模型语料库AIGC行业跟踪报告四用户数及ARPPU长期有望带来收入增长商业化路径清晰明确2023-3-29我们看好AIGC在CRM等SaaS领域的应用场景落地关注海外巨头微软SalesforceAdobeOracle国内SaaS企业关注金蝶国际金山办公风险提示AI技术研发和产品迭代不及预期AI行业竞争加剧风险商业化进展不及预期风险国内外政策风险敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告表1Salesforce23年主要AI产品及功能AICloud中8大GPT功能与上线试用时间领域GPT功能功能说明上线试用时间定价2023年7月19日已上线SalesEmails-根据CRM数据为客户互动自动生成个性化电子邮件其中包含SalesEmails功能已普遍可50美元用户月Introducemecold和FollowUponPriorEngagement等选项用BuyerAssistant尚处于销售SalesGPT包含在ServiceSalesAssistant-从客户研究和会议准备到起草合同条款同时自动保持CRM更新测试阶段SalesAssistantCloudEinstein中CallSummaries-自动记录和总结通话并设置有跟进措施和CallSummaries预计将于2023年10月全面推出ServiceReplies-在过去服务案例笔记基础上自动生成个性化聊天回复50美元用户月WorkSummaries-总结个案的自然语言摘要服务ServiceGPT2023年7月19日已上线包含在SalesCloudKnowledgeArticles-根据实时交互数据自动生成知识库文章Einstein中MobileWorkBriefings-为现场服务团队提前汇总关键信息根据每个买家的客户数据自动定制产品描述并通过GPT指导的建议来实现商业目商务CommerceGPT见注-标例如如何清上季的库存或增加平均订单价值通过使用自然语言生成智能Apex或LWC代码来启动开发以及从Salesforce集成开发ApexGPT见注-开发环境扫描代码漏洞并建议内联代码利用生成式AI和DataCloud数据在每个接触点提供个性化相关且有吸引力的营销MarketingGPT体验如利用自然语言提示和人工智能驱动的建议来快速生成受众群体以增强定预计于2024年2月推出-位确保将营销信息推送给真正需要的客户允许用户在Slack中体验原生对话式AI构建无代码工作流程嵌入AI操作并在处于测试版本并将在2023协作SlackGPT-每个步骤中提供简单的提示使任何人都可以轻松部署AI自动化年晚些时间普遍提供根据自然语言提示实现实时数据趋势的可视化用户只需提问便能以对话的方式预计于2023年11月开始试数据TableauGPT-展示AI的见解用自动预计于2023年10月开始试FlowGPT使用自然语言提示创建工作流简化Flow创建流程-化用针对特定对象的AI产品功能与上线试用时间领域产品功能说明上线试用时间定价集销售服务和营销功能于一体的简单CRM应用程序主要功能包括开箱即用的中小25美元用户月SalesforceStart默认设置电子邮件集成销售客户服务营销报告模板和预构建议表模板功企业2023年8月2日已上线营销能力将于2023er能并带有爱因斯坦活动捕捉的人工智能可以自动将电子邮件和日历同步到CRM年8月普遍提供Salesforce并优化营销如找到营销邮件发送的最佳时间60美元用户月可用于Slack销售为整个销售团队的交流提供正确的工具和自动化可以设计个性化销售主页即时SlackSalesBusiness计划及以团队更新信息使团队保持一致团队将能够使用Salesforce触发的通知构建人工智能驱2023年8月2日已上线Elevate上版本以及专业协作动的无代码工作流程如支持请求和交易批准而无需任何技术专业知识版企业版和unlimited版帮助组织将日常服务电话转化为创收机会通过人工智能驱动的自助服务更快地响应如多信息渠道可用的预约助理使客户能够预订和重新安排预约并检查技术人现场SalesforceField员何时在路上通过人工智能驱动的洞察力提高劳动力效率如数据云的主动服目前处于试用阶段-服务Service务工作能力管理使用人工智能驱动的现场工具提高一线生产力如通过外部知识搜索答案增强现实功能移动报价与文档生成器移动支付功能资料来源salesforce官网salesforce咨询公众号光大证券研究所整理注Salesforce于6月12号发布AICloud时表明CommerceGPT预计于2023年7月推出ApexGPT预计于2023年6月开始试用但目前未公布确切消息敬请参阅最后一页特别声明-2-证券研究报告行业及公司评级体系评级说明行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上业增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15及公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5司减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上级无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级基准指数说明A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为纳斯达克综合指数或标普500指数分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户反馈竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系法律主体声明本报告由光大证券股份有限公司制作光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格负责本报告在中华人民共和国境内仅为本报告目的不包括港澳台的分销本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecuritiesUKCompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构特别声明光大证券股份有限公司以下简称本公司成立于1996年是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一也是世界500强企业中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可本公司的经营范围包括证券投资咨询业务本公司经营范围证券经纪证券投资咨询与证券交易证券投资活动有关的财务顾问证券承销与保荐证券自营为期货公司提供中间介绍业务证券投资基金代销融资融券业务中国证监会批准的其他业务此外本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理直接投资期货基金管理以及香港证券业务本报告由光大证券股份有限公司研究所以下简称光大证券研究所编写以合法获得的我们相信为可靠准确完整的信息为基础但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性光大证券研究所可能将不时补充修订或更新有关信息但不保证及时发布该等更新本报告中的资料意见预测均反映报告初次发布时光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