本周恒指延续上周反弹态势行情震荡上行。受上周日（27/8）国内监管机构提出降A股交易印花税、控IPO、限减持、增融资融券扛扞等多项资本市场供给侧改革措施出台，以及A股股指本周初急升，港股恒指本周高开后全周震荡上行。基本面方面，上周日统计局发布七月份规模以上工业企业利润同比下降6.7%，是自三月分以来连续4个月同比降幅收窄，显示工业企业经营情况在持续改善过程中。八月最后一周截至八月末，恒生指数、恒生中国企业指数和恒生科技指数分别上升约2.4%、2.5%和3.0%。整个八月份，恒生指数、恒生中国企业指数和恒生科技指数分别下跌约8.5%、8.2%和8.1%。
　　资本市场对中国房地产和制造业持谨慎态度。恒生综合指数8月份下跌近9%。恒生综合指数内12个主要行业分类指数中，能源业指数和电讯业指数逆势上涨2.7%和0.8%。7月初以来油价的上涨提振了8月份能源股的上涨。中国三大电信服务公司宣布良好的中期股息也支撑了8月份的股价。8月份工业指数、地产建筑业指数以及公用事业指数下跌超过10%，是行业分类指数中跌幅排名前三位的分项指数。
　　PMI统计数据反映经济总体复苏步伐缓慢、基础不牢固。8月末，国家统计局公布PMI统计数据，其中制造业PMI仍低于50，但自6月份以来连续三个月回升；非制造业PMI虽维持在50以上水平，但自4月份以来已连续五个月回落。8月份，中国制造业PMI和非制造业PMI分别为49.7和50.1。
　　整体工业企业利润降幅呈收窄趋势，部分行业利润逆势加快增长。8月27日，国家统计局公布前7个月全国规模以上工业企业利润同比下降15.5%。看来工业企业盈利能力仍面临较大压力，但周期改善趋势明显。工业企业利润同比降幅由3月份的19.2%收窄至4月份的18.2%、5月份的12.6%、6月份的8.3%和7月份的6.7%。供应链利润正在从上游向中游转移的现象。从供应链利润分配来看，上游采矿业利润降幅呈扩大趋势，制造业利润降幅呈收窄趋势，公用事业利润增速呈扩大趋势。尽管整体形势看起来充满挑战，但一些行业利润却逆势而上，实现了利润的强劲增长。1—7月份，分行业看，电气机械行业受光伏设备、锂离子电池、家用空调等产品带动，利润增长33.7%，增速较1—6月份加快4.6个百分点；随着迎峰度夏电力保供持续发力，发电量增长加快，电力行业利润增长51.2%，增速较1—6月份加快4.7个百分点；铁路船舶航空航天运输设备行业受船舶、海洋工程装备、动车组等产品带动，利润增长30.4%；通用设备、仪器仪表行业利润分别增长14.5%、12.4%，均保持较快增长。
　　境外投资者净卖出A股,内地投资者净买入港股。8月，境外投资者通过沪深港股通累计净卖出897亿元人民币A股；而内地投资者通过沪深港股通累计净买入总额达755亿港元港股。这反映出境外投资者对A股企业盈利前景非常谨慎,尽管监管机构在8月份出台了多项提振经济、支持中国股市的措施。相反，在8月份港股大幅调整后，中国大陆投资者逢低买入港股。8月末，沪深300指数市净率(P/B)为1.64倍，相当于5年平均值减去一个标准差；恒生指数市净率为0.99倍，相当于5年平均值减去一个标准差。