事件：
　　8月30日，邮储银行发布2023年半年度报告，报告期内实现营业收入1770亿，YoY+2.0%，归母净利润496亿，YoY+5.2%。加权平均净资产收益率12.86%（YoY-0.49pct）。
　　点评：
　　1、业绩增速继续领跑国有大行，彰显零售大行基本面韧性
　　上半年，邮储银行营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为2.0%、-7.2%、5.2%，营收、拨备前净利润均较1Q下降1.5pct，盈利增速较1Q持平，继续领跑国有大行。营收主要构成上，净利息收入同比增长2.3%至1403亿，非息收入同比增长0.9%至367亿。拆分业绩同比增长看，规模扩张和拨备是主要拉动项；相较1Q，规模、拨备正贡献提升，息差负向拖累大体持平，非息收入贡献收窄。
　　整体看，邮储银行中报呈现盈利增速稳定、扩表速度提升、中收增速亮眼、资产质量改善等特征，彰显了零售大行的成长性和基本面韧性。
　　2、净利息收入同比增长2.3%，主要受益扩表提速及息差韧性上半年，邮储银行净利息收入同比增长2.3%至1403亿，同比增加32亿。其中，规模增长带动净利息收入增加146亿，利率变动导致净利息收入减少114亿。
　　2Q扩表提速，对公、零售信贷投放均实现同比多增。截至2Q末，邮储银行生息资产增速较1Q提升1.8pct至12.5%，其中，贷款、金融投资、同业资产分别同比增长11.9%、14.4%、10.4%，增速较1Q分别变动-0.1、3.1、5.5pct。截至2Q末，贷款占生息资产比重51.7%，季环比大体持平。上半年新增贷款6122亿，同比多增753亿；其中2Q单季新增1988亿，同比多增175亿。
　　贷款结构层面，2Q单季对公贷款、零售分别为1252亿、966亿，分别同比多增703亿、400亿；票据压降220亿，同比多减928亿。对公、零售贷款投放仍保持较高景气度，同时票据等低息资产压降力度加大，信贷结构优化。对公贷款上半年增量占比较高的主要为制造业（占比21.3%）、交运仓储（占比13.8%）、批发零售（占比11.1%）、建筑业（占比10%）等领域。零售贷款方面，上半年住房按揭、消费贷、小额贷款、信用卡分别新增623亿、29亿、1867亿、111亿，均实现同比多增，分别同比增加22亿、297亿、235亿、114亿。截至2Q末，零售贷款占比较上季末略降0.2pct至55.1%。
　　零售存款占比提升，市场类负债成本配置力度增加。截至2Q末，邮储银行计息负债、存款同比增长13.2%、9.7%，增速较1Q分别变动2、-1.4pct。2Q单季存款、应付债券、同业负债增量分别为614亿、1869亿、1554亿，市场类负债配置力度加大。2Q单季对公、零售存款增量分别为-129、746亿，2Q末零售存款占比升至89%。在上半年银行业存款定期化呈加剧态势情况下，邮储银行定期存款占比较上年末提升2.6pct至70.3%。