金螳螂发布2023年半年报：公司2023年上半年实现营业收入105.74亿元，同比下降6.47%；实现归母净利润6.13亿元，同比下降29.12%；实现扣非后归母净利润4.69亿元，同比下降23.13%。其中，Q2实现营业收入54.81亿元，同比增长0.37%；实现归母净利润3.40亿元，同比下降7.17%；实现扣非后归母净利润2.52亿元，同比下降2.01%。
　　公司2023年上半年实现营业收入105.74亿元，同比下降6.47%。收入下降主要系Q1疫情影响及地产政策收紧所致，而Q2随着疫情影响消除，地产政策边际改善，公司收入增长有所恢复。
　　公司2023年上半年实现综合毛利率15.47%，同比下降0.55pct，我们判断主要系装饰装修行业竞争加剧，装饰业务毛利率下降所致；实现净利率5.74%，同比下降1.92pct，净利率下滑幅度大于毛利率，主要系去年同期有部分信用减值冲回。
　　公司2023年上半年资产+信用减值损失为1.37亿元，占收入端比重为1.29%，同比上升2.08pct，主要系去年同期有部分信用减值冲回。
　　公司2023年上半年每股经营性现金流净额为-0.13元，同比少流出0.02元。
　　盈利预测与评级：我们维持对公司的盈利预测，预计公司2023-2025年EPS分别为0.53元、0.59元、0.66元，8月30日收盘价对应PE分别为8.7倍、7.8倍、7.1倍。维持“增持”评级。
　　风险提示：宏观经济下行风险、新签订单不达预期、订单落地不及预期、家装业务低于预期、现金流情况恶化、坏账损失超预期。