研究报告全文：能化投资研究部研发报告SP纸浆早报癸卯兔年版研究员潘盛杰银河能化-纸浆20230829早报期货从业证号F3035353市场情况投资咨询从业证号Z0014607期货市场回落SP主力01合约报收5568点下跌-26点或-046手机号166-2162-2706SP针叶浆相关山东地区进口针叶浆现货市场盘面横盘整理交投偏刚需市场部分邮箱panshengjieqh含税参考价银星5450元吨月亮5500元吨东北地区乌针市场可外售货源稀少下chinastockcomcn微博游纸厂观望气氛浓郁刚需交投市场部分含税参考价乌针5250元吨卓创资讯CM瓦楞原纸相关华南地区含税自提现款现汇市场价格华南地区A级高瓦120g报2600-2800元吨华南地区AA级高瓦120g报2700-2950元吨华北地区瓦楞纸市场稳中上移AA级高瓦120g主流成交价2700-2800元吨A级高瓦120g主流成交价2630-2680元吨卓创资讯OP双胶纸相关山东邹平地区双胶纸市场出货一般价格维稳目前55-120g混浆双胶纸含税现金参考报价5300元吨广东地区双胶纸市场出货平平价格暂稳目前经销商含税出货市场价70g云豹5700元吨70g华夏太阳5700元吨卓创资讯重要资讯援引第一财经消息8月28日造纸板块早盘大幅拉升截至发稿华泰股份齐峰新材景兴纸业涨超4华旺科技宜宾纸业仙鹤股份等涨幅居前8月24日APP太阳纸业晨鸣纸业博汇纸业等白卡纸巨头再次发布涨价函调涨幅度均为200吨业绩方面太阳纸业发布2023年半年度报告上半年实现营业收入19342亿同比减少258归属于母公司所有者的净利润1251亿同比减少2459基本每股收益045山鹰国际披露半年报上半年公司实现营业收入13748亿同比下降1752净利润亏1404能化投资研究部研发报告损271亿上年同期净利润128亿此外岳阳林纸青山纸业等上半年业绩均出现不同幅度的下滑据国家统计局数据显示今年上半年我国造纸和纸制品业营业收入65239亿同比下降55利润总额1204亿同比下降446交易策略8月至今CCFI欧线指数报收1085点同比下跌-777月环比回升并未终止持续了20个月边际下滑6月日本纸浆进口金额指数报收1072点同比减量-259自2022年9月边际减量至今SP01合约在手空单止损宜下移至5620点近日高位处以上观点仅供参考不作为入市依据2404能化投资研究部研发报告银河能化-纸浆20230828早报市场情况期货市场偏强运行SP主力01合约报收5628点下跌-10点或-018SP针叶浆相关江浙沪地区进口针叶浆价格变动不大成交以刚需为主市场部分含税参考价银星5400-5450元吨月亮马牌5450-5500元吨华南地区进口针叶化机浆市场暂稳观望交投氛围平平需求放量不足部分牌号报价参考4000元吨左右部分副品低于4000元吨卓创资讯CM瓦楞原纸相关太仓玖龙纸业瓦楞纸正常接单实单实谈29日起100g以上计划上调30元吨一般客户现款现汇含税出厂报价玖龙瓦楞纸60g报4060元吨80g报3610元吨100g报3330元吨110g报3100元吨120g报3000元吨130-170g报2950元吨海龙瓦楞纸105g报3120元吨110g报3020元吨120g报2970元吨130g140g160g170g报2950元吨卓创资讯OP双胶纸相关山东地区双胶纸市场交投规模一般价格偏稳整理目前经销商含税出货市场价70g云镜参考5500元吨天津地区双胶纸市场走货一般价格上调目前经销商出货含税市场价70g华夏太阳双胶纸5900元吨卓创资讯重要资讯援引木头云消息据越南海关总署的数据显示受通货膨胀的影响类型商品的价格上涨严重影响了日本消费者的行为因此在2023年前六个月越南对日本市场的木材和木制品出口额仅为8128亿美元与2022年同期相比下降了38不过向对日本出口的木屑颗粒和木屑仍有所增加统计数据显示今年上半年越南对日本的木屑颗粒和木屑出口分别增长55和27达到近508亿美元并且截至2023年6月底向日本市场出口的木屑颗粒价值为3165亿美元木屑出口价值为1911亿美元分别占日本木材出口总值的3894和235交易策略3404能化投资研究部研发报告截至上周五上期所SP合约库存小计周环比累库16报收4823万吨高于库存期货169万吨较上周增加030万吨援引百川统计国内木浆工厂库存周环比减少-02万吨报收123万吨同比累库174近8周趋势性去库SP01合约少量试空宜在5650点前期高位处设置止损以上观点仅供参考不作为入市依据4404能化投资研究部研发报告银河能化-纸浆20230825早报市场情况期货市场偏强运行SP主力01合约报收5634点上涨30点或054SP针叶浆相关江浙沪地区进口针叶浆价格随期货盘面有所调涨市场部分含税参考价银星5400-5450元吨俄针5180-5200元吨山东地区进口阔叶浆现货市场业者反馈可外售货源不多整体刚需交易为主下游对高价原料接受度偏低市场部分含税参考价桉木阔叶浆4600-4650元吨卓创资讯CM瓦楞原纸相关华东地区瓦楞纸市场整理为主当地含税现款现汇自提市场主流成交价AA级高强瓦楞纸120g2650-2800元吨A级高强瓦楞纸120g2600-2700元吨川渝地区瓦楞纸市场交投平稳需求表现一般目前含税现款现汇自提市场价川渝地区AA级别120g高强瓦楞纸在2750-2850元吨卓创资讯OP双胶纸相关广东地区双胶纸市场出货平平价格暂稳目前经销商含税出货市场价70g云豹5700元吨70g华夏太阳5700元吨山东临沂地区双胶纸市场交投一般价格偏稳整理55g以上混浆双胶纸含税现金参考价5000-5100元吨卓创资讯重要资讯援引财联社消息受国内造纸行业低迷影响造纸设备厂商欧克科技上半年营收和净利双降主营之外公司重金押注的锂电隔膜设备业务宣告实现交付意味着其转型已初见成效欧克科技半年度业绩报告显示公司实现营收176亿同比下滑2657归母净利润488207万同比缩水4201此前多家券商预测公司今年营收和归属净利润同比增幅都将超过80而公司上半年业绩表现与之相比差距明显分季度看今年前两季度公司业绩同比均在下滑二季度降幅较一季度扩大盈利明显恶化伴随业绩下行其经营性现金流亦由正转负同比大减17941欧克科技解释为主要系本期销售回款减少同时购买材料支出增加所致销售回款减少叠加毛利下滑欧克科技核心业务生活用纸智能设备的市场处境难言乐观上半年该业务贡献了128亿营收同比下滑4210毛利率亦同比下5404能化投资研究部研发报告降76个百分点在2021年全国生活用纸新增产能达到218万吨的阶段性高点后2022年至今新增产能呈现稳步下滑态势意味着下游纸厂对造纸设备的需求也在同步走低在此背景下欧克科技的主营业务增长乏力也在预期之中交易策略国内双胶纸工厂库存报收408万吨同比累库79近2周加速累库本周国内各主要五港口及保定地区纸浆库存周环比累库48报收1981万吨连续2周环比累库SP01合约观望关注5650点近日高位处的压力以上观点仅供参考不作为入市依据6404能化投资研究部研发报告银河能化-纸浆20230824早报市场情况期货市场强势上行SP主力01合约报收5630点上涨30点或054SP针叶浆相关江浙沪地区进口针叶浆现货市场供应量稳定价格窄幅调整业者观望情绪浓厚市场部分含税参考价银星5350元吨俄针5150-5200元吨月亮5400元吨山东地区进口阔叶浆现货市场业者反馈可外售货源不多整体刚需交易为主市场部分含税参考价桉木阔叶浆4600-4650元吨卓创资讯CM瓦楞原纸相关山东地区瓦楞纸市场暂稳整理交投平稳自提含税现款现汇市场价AAA级高强瓦楞纸120g主流成交2900-3000元吨AA级高强瓦楞纸120g主流成交2700-2800元吨A级高强瓦楞纸120g主流成交2600-2650元吨卓创资讯OP双胶纸相关北京地区双胶纸市场出货一般有个别高价目前经销商含税出货市场价70g华夏太阳5600元吨70g银河瑞雪5600元吨天津地区双胶纸市场出货有限价格整理目前经销商出货含税市场价70g华夏太阳双胶纸5700元吨卓创资讯重要资讯援引SappiEurope消息为应对普遍存在的供应链不确定性并维持其绘图纸业务的商业可行性Sappi欧洲公司将在2023年剩余时间内将其不含磨木浆涂布纸纸种的价格稳定在目前的水平这一承诺有助于客户在印刷行业较为繁忙的第四季度来临前提前开展业务整个地区的市场条件相似但不同国家和地区的市场条件明显不同因此Sappi欧洲公司的销售人员可随时了解客户的具体情况Sappi欧洲公司将继续全心全意为印刷企业服务并将与其客户密切合作确保在整个印刷媒体价值链中取得最佳成果SappiEurope总部位于比利时布鲁塞尔是欧洲领先的涂布高级纸生产商产品广泛用于高档杂志目录书籍和高端印刷广告交易策略7404能化投资研究部研发报告6月日本纸浆进口金额指数报收1072点同比减量-259近10个月边际减量7月国内造纸业固定资产投资完成额累计同比报收46连续18个月增速放缓7月俄罗斯核心CPI报收1027点同比下滑-97前值为-104连续5个月通胀回落SP01合约观望关注5640点前期高位处的压力以上观点仅供参考不作为入市依据8404能化投资研究部研发报告银河能化-纸浆20230823早报市场情况期货市场强势上行SP主力01合约报收5574点上涨44点或080SP针叶浆相关东北地区乌针市场可外售货源稀少下游纸厂观望气氛浓郁刚需交投乌针含税参考5200元吨河北地区生活用纸企业对针叶浆采买积极性偏低浆市刚需交易业者交付合同为主偶有价格市场部分乌针布针含税参考价5200元吨卓创资讯CM瓦楞原纸相关华南地区瓦楞纸市场价格稳定为主龙头纸厂计划近期调涨市场信心增强目前华南地区含税自提现款现汇市场价格华南地区A级高瓦120g报2550-2750元吨华南地区AA级高瓦120g报2700-2900元吨卓创资讯OP双胶纸相关广东地区双胶纸市场订单一般价格小幅拉涨目前经销商含税出货市场价70g云豹5700元吨70g华夏太阳5700元吨山东地区双胶纸市场交投平平价格区间整理为主目前经销商含税出货市场价70g云镜参考5400-5500元吨卓创资讯重要资讯援引亚太森博山东浆纸消息8月20日下午1时55分随着一个幅宽87米重达60吨的白色大纸卷成功产出山东省2023年重点建设项目亚太森博山东浆纸有限公司年产50万吨文化用纸生产线正式开机这是企业总投资101亿建设高档文化用纸生活用纸及配套节能环保项目进入商业运营阶段的重要里程碑据了解亚太森博山东浆纸有限公司从欧洲引进先进的造纸工艺技术和设备该台纸机是世界上最快的文化纸机设计车速达到每分钟1800米产品包括新一代高品质多功能办公用纸全木双浆胶纸匹配多种现代办公设备印刷机该生产线以100可再生木浆纤维作为原料满足市场对绿色低碳高标准环保要求高端纸品的需求交易策略9404能化投资研究部研发报告国内白卡纸工厂库存周环比去库-17万吨报收763万吨同比累库50前值为65连续7周边际去库8月至今中债综合指数日均报收2325点同比上涨36连续10个月收益边际下降SP01合约观望关注5600点前期高位处的压力以上观点仅供参考不作为入市依据10404能化投资研究部研发报告银河能化-纸浆20230822早报市场情况期货市场偏强震荡SP主力01合约报收5460点下跌-14点或-026SP针叶浆相关东北地区乌针市场可外售货源稀少下游纸厂观望气氛浓郁刚需交投乌针含税参考5200元吨河北地区生活用纸企业对针叶浆采买积极性偏低浆市刚需交易业者交付合同为主偶有价格市场部分乌针布针含税参考价5200元吨卓创资讯CM瓦楞原纸相关华南地区瓦楞纸市场价格稳定为主龙头纸厂计划近期调涨市场信心增强目前华南地区含税自提现款现汇市场价格华南地区A级高瓦120g报2550-2750元吨华南地区AA级高瓦120g报2700-2900元吨卓创资讯OP双胶纸相关广东地区双胶纸市场订单一般价格小幅拉涨目前经销商含税出货市场价70g云豹5700元吨70g华夏太阳5700元吨山东地区双胶纸市场交投平平价格区间整理为主目前经销商含税出货市场价70g云镜参考5400-5500元吨卓创资讯重要资讯援引全球印刷与包装工业消息8月11日20时30分长江引航中心常熟引航站引领的挪威籍纸浆船艾索轮船长19850米吃水102米顺利抵达宝山交接驶往下一港口青岛港同日1615-1930先后引领的巴拿马籍纸浆船云雀箭轮挪威籍纸浆船吕瑟星轮巴拿马籍纸浆船鼎秦轮利比里亚籍纸浆船维多利亚轮安全进口抵达常熟港单日引航纸浆船实现四进一出纸浆总运量突破12万吨有效刷新常熟港单日纸浆运量新纪录有力推进常熟港全面提纸增效交易策略国内白卡纸工厂库存周环比去库-17万吨报收763万吨同比累库50前值为65连续7周边际去库8月至今中债综合指数日均报收2325点同比上涨11404能化投资研究部研发报告36连续10个月收益边际下降SP01合约观望关注5600点前期高位处的压力以上观点仅供参考不作为入市依据12404能化投资研究部研发报告银河能化-纸浆20230821早报市场情况期货市场回落SP主力01合约报收5388点下跌-46点或-085SP针叶浆相关华南地区进口针叶浆市场横盘整理运行交投不温不火业者随行就市银星价格参考5350-5400元吨乌针5250元吨马牌5400元吨进口本色针叶浆市场维持平稳部分牌号到货较少但需求不温不火金星价格参考5600元吨卓创资讯CM瓦楞原纸相关华东地区行情整理为主涨价落实情况仍需观望当地含税现款现汇自提市场主流成交价AA级高强瓦楞纸120g2650-2750元吨A级高强瓦楞纸120g2600-2650元吨卓创资讯OP双胶纸相关山东地区双胶纸市场交投一般价格趋于整理目前经销商含税出货市场价70g云镜参考5400-5500元吨天津地区双胶纸市场订单一般价格整理为主目前经销商出货含税市场价70g华夏太阳双胶纸5700元吨卓创资讯重要资讯援引全球印刷与包装工业消息纸张生产始终与百分比和判断有关如果产能能够保持在90以上只要生产的产品可以出售造纸公司就能获得利润另一方面如果由于需求下降而导致产能利用率下降那么该行业很快就会变得无利可图造纸机相当于油轮是一笔巨大的资产工作时效率很高但不工作时仍然需要付费人们普遍认为自2008年金融危机以来欧洲对印刷纸的需求在本世纪的大部分时间里一直在缓慢但稳定地下降因此越来越多的油轮处于次优利用率水平大量纸机已转而生产加工瓦楞纸板标签和折叠纸盒的纸张与印刷纸相比这些行业正在不断扩大交易策略截至上周五上期所SP合约库存小计周环比累库24报收4747万吨高于库存期货报收139万吨累库速率周环比相对减速-2327月中国台湾造纸及印刷机13404能化投资研究部研发报告械出口金额报收5706万美元同比减少-295连续16个月边际减少SP01合约观望关注5360点近日低位处的支撑以上观点仅供参考不作为入市依据14404能化投资研究部研发报告银河能化-纸浆20230818早报市场情况期货市场回升SP主力01合约报收5450点上涨34点或063SP针叶浆相关东北地区乌针市场可外售货源稀少下游纸厂观望气氛浓郁刚需交投乌针含税参考5150元吨华南地区进口本色针叶浆市场横盘整理运行部分牌号到货较少但需求不温不火金星价格参考5600元吨卓创资讯CM瓦楞原纸相关华东地区行情整理为主部分纸厂上调报价30-50元吨落实情况仍需观望当地含税现款现汇自提市场主流成交价AA级高强瓦楞纸120g2650-2750元吨A级高强瓦楞纸120g2600-2650元吨卓创资讯OP双胶纸相关山东地区双胶纸市场交投一般价格变动不大个别要价趋强100元吨目前经销商含税出货市场价70g云镜参考5400-5500元吨四川成都地区双胶纸市场订单有限价格暂稳目前经销商出货含税市场价70g瑞印高白双胶纸5700元吨卓创资讯重要资讯援引AFPA消息截至目前纸张和纸板仍然是美国回收率最高的材料之一根据美国林纸协会AFPA的最新数据2022年美国废纸回收率接近68与2021年的数据基本持平其中废旧瓦楞纸箱OCC在所有废纸中高居回收率榜首也是美国回收率最高的包装材料2022年美国OCC回收率超过93比2021年有所提高纸张回收率始终保持在较高水平交易策略7月美国已开工新屋数量报收1452万户同比增量59前值为-104终止了持续了14个月的边际减量7月经合组织亚洲五国综合领先指标报收1002点同比上涨07连续第3个月边际上涨SP01合约择机试多宜在5400点前期低位处设置止损以上观点仅供参考不作为入市依据15404能化投资研究部研发报告16404能化投资研究部研发报告银河能化-纸浆20230817早报市场情况期货市场弱势下行SP主力01合约报收5388点上涨2点或004SP针叶浆相关江浙沪地区进口针叶浆现货市场供应量稳定成交以刚需为主价格随行就市市场部分含税参考价银星5380-5400元吨山东地区进口针叶化机浆现货市场可流通货源不多业者低价惜售窄幅调整盘面浆市成交偏刚需市场部分含税参考价昆河3900-3950元吨卓创资讯CM瓦楞原纸相关华南地区瓦楞纸市场价格稳定为主目前华南地区含税自提现款现汇市场价格华南地区A级高瓦120g报2550-2750元吨华南地区AA级高瓦120g报2700-2900元吨卓创资讯OP双胶纸相关山东地区双胶纸市场交投一般价格整体显稳个别业者有挺价意向目前经销商含税出货市场价70g云镜参考5400元吨广东地区双胶纸市场成交有限重心暂稳目前经销商含税出货市场价70g云豹5600元吨70g华夏太阳5600元吨卓创资讯重要资讯援引全球印刷与包装工业消息美国林业与造纸协会AFPA上周发布了年度行业回收数据显示纸箱回收率升至93以上尽管许多人庆祝这一成就但其他人仍然对这一高数字的有效性表示怀疑AFPA报告称2022年纸张回收率为679较去年的68略有下降回收量为4910万吨2022年纸板回收率为936比2021年的914提高24个百分点回收达3400万吨AFPA表示OCC是美国回收率最高的包装材料AFPA行业事务副总裁特里韦伯表示它们的价格远远高于您所看到的任何其他主要材料而且其数量和规模经济也肯定比任何其他材料高得多该数据遭到一些行业分析师的批评他们表示OCC的回收率可能没有那么高交易策略17404能化投资研究部研发报告国内双胶纸工厂库存周环比去库-17万吨报收405万吨同比累库39前值为306月英国报纸及期刊周均零售总额报收057亿英镑同比增加109增速连续4个月边际放缓SP01合约观望关注5350点前期低位处的支撑以上观点仅供参考不作为入市依据18404能化投资研究部研发报告银河能化-纸浆20230816早报市场情况期货市场弱势运行SP主力01合约报收5474点下跌-32点或-058SP针叶浆相关山东地区进口阔叶浆现货市场业者反馈可外售货源不多疲于调整盘面整体刚需交易为主市场部分含税参考价鹦鹉金鱼4700元吨河北地区进口阔叶浆业者根据自身情况出货盘面高位运行下游纸厂入市采买较少市场偶有价格含税参考价4600-4700元吨卓创资讯CM瓦楞原纸相关华东地区行情整理为主交投平稳当地含税现款现汇自提市场主流成交价AA级高强瓦楞纸120g2650-2750元吨A级高强瓦楞纸120g2600-2650元吨华北地区瓦楞纸市场暂稳整理自提含税现款现汇市场价AA级高瓦120g主流成交价2650-2780元吨A级高瓦120g主流成交价2550-2650元吨卓创资讯OP双胶纸相关北京地区双胶纸市场成交平平价格暂稳目前经销商含税出货市场价70g华夏太阳5600元吨70g银河瑞雪5600元吨天津地区双胶纸市场订单平稳价格暂稳目前经销商出货含税市场价70g华夏太阳双胶纸5700元吨卓创资讯重要资讯援引安德里茨中国消息尽管全球经济降温国际技术集团安德里茨2023年上半年的营业收入和盈利与去年同期相比仍有大幅增长由于订单量稳定2023年6月底的订单储备量比2022年年末高出6安德里茨预计2023年全年收入和盈利将比上一年显著增长为客户提供可持续转型的产品仍然是一个重要的增长动力安德里茨在第二季度获得了老挝琅勃拉邦水电站的订单此外我们还为客户在芬兰建立了大型绿色氢能工厂成功进军该行业安德里茨首席执行官JoachimSchnbeck博士表示上半年的业务发展是明朗的尽管经济疲软利率上升公司的项目活动仍保持良好水平我们预计下半年经济情况不乐观但我们仍预期市场对绿色环保产品的需求将保持稳定19404能化投资研究部研发报告交易策略6月韩国食品制造业存货指数报收951点同比累库46连续第10个月边际累库6月日本纸及纸制品销售总额报收1834亿日元同比增量78前值为153连续5个月增速放缓SP01合约观望关注5460点前期低位处的支撑以上观点仅供参考不作为入市依据20404