投资要点
　　2023年8月29日，华为宣布Mate系列手机累计发货达到一亿台，为此，华为推出“HUAWEIMate 60 Pro先锋计划”，在华为商城，12：08正式上线，让部分消费者提前体验史上最强大的Mate手机，12+512GB版本售价6999元，雅川青、南糯紫配色将于14:08线上开售。
　　华为Mate 60 Pro定位安卓高端旗舰，催化国产供应链。根据我们产业链研究，智能手机半导体芯片主要包括AP处理器芯片、BP基带芯片、摄像头芯片、存储芯片、射频芯片，BMS芯片（包括charger/电荷泵快充/无线充/电池保护/电量计等）、音频马达驱动芯片、显示触控芯片、指纹识别芯片等。Mate 60 Pro12+512GB版本定价为6999元，卡位高端层级，我们认为Mate 60系列产品发布有望带动国产安卓手机高端品牌崛起。当前半导体处于周期底部，由于整体消费终端需求低迷，供应链备货较为谨慎，我们认为IC设计公司经历了从去年Q3开始的去库，当前库存水位已经逐渐恢复常态，随着新机的陆续发布有望刺激下游需求的提升。
　　5000mAh大电池，支持88W有线充电、50W无线充电、20W反向充电。根据HCR慧辰数据，2022年以来，每日使用手机5-10小时受访者占54.8%，受访者每日使用手机超过10小时占24.9%。消费者对手机使用时长增加及当前新型电池材料暂无商业化，使如何快速充电成为消费者新痛点。有线充电方面，华为Mate60 Pro支持最大超级快充88 W（20V/4.4A），兼容11V/6A或10V/4A或10V/2.25A或4.5V/5A或5V/4.5A超级快充，兼容9V/2A快充。无线充电方面，支持50 W华为无线超级快充，支持20 W无线反向充电。
　　基础硬件升级，软件内置鸿蒙4.0并接入盘古大模型。硬件方面：①屏幕：HUAWEIMate 60 Pro搭载6.82英寸OLED屏幕，屏幕分辨率为FHD+ 2720 ×1260像素，支持10.7亿色和P3广色域，支持1-120Hz LTPO自适应刷新率，1440 Hz高频PWM调光；②摄像头：在摄像头方面采用5,000万像素主摄+1200万像素超广角镜头+4800万像素超微距长焦镜头，其中主摄像头跟长焦镜头支持光学防抖，前置摄像头为1,300万像素。；③存储：新机运行内存（RAM）为12GB，机身内存（ROM）有256GB / 512GB / 1TB三种版本可选，最大支持扩展256GBNM存储卡。④其他：支持屏下指纹，USB 3.1 Gen 1接口。
　　软件方面：内置鸿蒙4.0+盘古大模型。①鸿蒙4.0：带来众多个性化功能，让用户可以更好地个性化定制自己的手机；方舟引擎（包括图形引擎、多媒体引擎、存储引擎和低功耗引擎）大幅度提升系统流畅度和性能表现。②接入盘古人工智能大模型，可体验到更加智慧交互。
　　卫星通信+“灵犀通信”，有望打造智能手机新卖点。华为Mate60 Pro在通讯领域带来重大升级，在没有地面网络情况下，Mate60 Pro支持拨打和接听卫星电话，还可以自由编辑卫星消息，选择多条位置信息生成轨迹地图，为极端出行条件下增加一份保障，且支持支持GPS（L1 + L5双频）/AGPS/GLONASS/北斗（B1I + B1C + B2a + B2b四频）/GALILEO（E1 + E5a + E5b三频）/QZSS（L1 + L5双频）/NavIC多定位方案，华为宣称该款手机是全球首款支持卫星通话大众智能手机。搭载“灵犀通信”技术，通过精心设计的天线及AI算法，带来更为出色通信体验，可让手机在高铁、地铁、电梯、车库等弱信号场景下，实现更稳定的网络连接。
　　投资建议：华为作为中国高端手机代表厂商，Mate 60 Pro发布或将引领国内高端机发展趋势，有望加速带动中国智能手机回暖，加速产业链上下游景气度恢复。建议关注华为手机硬件、盘古大模型及鸿蒙系统相关产业链厂商。建议关注零部件厂商；BMS芯片：南芯科技、美芯晟、圣邦股份；射频芯片：卓胜微，唯捷创芯；摄像头芯片及模组：韦尔股份、欧菲光；音频马达驱动芯片：艾为电子等；指纹识别芯片：汇顶科技；电子元器件：顺络电子；存储芯片：兆易创新等。同时建议关注下游先进封测领域景气度回升以及AI带来的先进封测投资机遇：通富微电、长电科技以及甬矽电子等。
　　风险提示：宏观经济形势变化风险；半导体行业景气度不及预期；下游需求不及预期。
　　
　　

研究报告全文：2023年08月29日行业研究证券研究报告消费电子行业快报把握半导体周期底部上线有望Mate60Pro投资评级同步大市-A维持催化国产供应链首选股票评级投资要点一年行业表现2023年8月29日华为宣布Mate系列手机累计发货达到一亿台为此华为推出HUAWEIMate60Pro先锋计划在华为商城1208正式上线让部分消费者提前体验史上最强大的Mate手机12512GB版本售价6999元雅川青南糯紫配色将于1408线上开售华为Mate60Pro定位安卓高端旗舰催化国产供应链根据我们产业链研究智能手机半导体芯片主要包括AP处理器芯片BP基带芯片摄像头芯片存资料来源聚源储芯片射频芯片BMS芯片包括charger电荷泵快充无线充电池保护电量计等音频马达驱动芯片显示触控芯片指纹识别芯片等Mate60Pro升幅1M3M12M12512GB版本定价为6999元卡位高端层级我们认为Mate60系列产品相对收益-309-226-1242发布有望带动国产安卓手机高端品牌崛起当前半导体处于周期底部由于整体绝对收益-91-482-2106消费终端需求低迷供应链备货较为谨慎我们认为设计公司经历了从去年IC分析师孙远峰Q3开始的去库当前库存水位已经逐渐恢复常态随着新机的陆续发布有望刺SAC执业证书编号S0910522120001激下游需求的提升sunyuanfenghuajinsccn分析师王海维5000mAh大电池支持88W有线充电50W无线充电20W反向充电根SAC执业证书编号S0910523020005wanghaiweihuajinsccn据HCR慧辰数据2022年以来每日使用手机5-10小时受访者占548受相关报告访者每日使用手机超过10小时占249消费者对手机使用时长增加及当前新型电池材料暂无商业化使如何快速充电成为消费者新痛点有线充电方面华中微公司持续研发投入巩固技术护城河多款新品处于验证阶段华金证券电子中微公为Mate60Pro支持最大超级快充88W20V44A兼容11V6A或10V4A-司公司快报或10V225A或45V5A或5V45A超级快充兼容9V2A快充无线充2023827华峰测控机型发布拓宽测试领域电方面支持50W华为无线超级快充支持20W无线反向充电STS8600助力长期发展-华金证券电子华峰测控公司基础硬件升级软件内置鸿蒙并接入盘古大模型硬件方面屏幕40快报2023827HUAWEIMate60Pro搭载682英寸OLED屏幕屏幕分辨率为FHD2720士兰微营收有望实现逐季增长芯片设计研像素支持亿色和广色域支持自适应刷新率1260107P31-120HzLTPO发与工艺技术研发并行发展加固技术护城河-高频调光摄像头在摄像头方面采用万像素主摄1440HzPWM5000华金证券电子士兰微公司快报20238231200万像素超广角镜头4800万像素超微距长焦镜头其中主摄像头跟长焦鼎龙股份半导体材料业务稳健发展多款新镜头支持光学防抖前置摄像头为万像素存储新机运行内存1300RAM品有望放量-华金证券电子鼎龙股份公司快为机身内存有三种版本可选最大12GBROM256GB512GB1TB报2023821支持扩展256GBNM存储卡其他支持屏下指纹USB31Gen1接口南芯科技业绩实现逐季提升应用场景拓宽软件方面内置鸿蒙盘古大模型鸿蒙带来众多个性化功能让用4040夯实增长极-华金证券电子南芯科技公司快户可以更好地个性化定制自己的手机方舟引擎包括图形引擎多媒体引擎报2023818存储引擎和低功耗引擎大幅度提升系统流畅度和性能表现接入盘古人工智消费电子小米手机端侧大模型初步跑通能大模型可体验到更加智慧交互CyberDog2仿真程度更上层楼-消费电子快报httpwwwhuajinsccn14请务必阅读正文之后的免责条款部分行业快报卫星通信灵犀通信有望打造智能手机新卖点华为Mate60Pro在通讯2023815领域带来重大升级在没有地面网络情况下Mate60Pro支持拨打和接听卫星半导体晶圆代工厂与IDM厂商入驻先进封装电话还可以自由编辑卫星消息选择多条位置信息生成轨迹地图为极端出行开辟中道新战场-先进封装行业点评条件下增加一份保障且支持支持GPSL1L5双频AGPSGLONASS2023810北斗B1IB1CB2aB2b四频GALILEOE1E5aE5b三频QZSSL1L5双频NavIC多定位方案华为宣称该款手机是全球首款支持卫星通话大众智能手机搭载灵犀通信技术通过精心设计的天线及AI算法带来更为出色通信体验可让手机在高铁地铁电梯车库等弱信号场景下实现更稳定的网络连接投资建议华为作为中国高端手机代表厂商Mate60Pro发布或将引领国内高端机发展趋势有望加速带动中国智能手机回暖加速产业链上下游景气度恢复建议关注华为手机硬件盘古大模型及鸿蒙系统相关产业链厂商建议关注零部件厂商BMS芯片南芯科技美芯晟圣邦股份射频芯片卓胜微唯捷创芯摄像头芯片及模组韦尔股份欧菲光音频马达驱动芯片艾为电子等指纹识别芯片汇顶科技电子元器件顺络电子存储芯片兆易创新等同时建议关注下游先进封测领域景气度回升以及AI带来的先进封测投资机遇通富微电长电科技以及甬矽电子等风险提示宏观经济形势变化风险半导体行业景气度不及预期下游需求不及预期httpwwwhuajinsccn24请务必阅读正文之后的免责条款部分行业快报行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10以上风险评级A正常风险未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明孙远峰王海维声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明httpwwwhuajinsccn34请务必阅读正文之后的免责条款部分行业快报本公司具备证券投资咨询业务资格的说明华金证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布免责声明本报告仅供华金证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发篡改或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华金证券股份有限公司研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权风险提示报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或询价投资者对其投资行为负完全责任我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责华金证券股份有限公司办公地址上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场30层北京市朝阳区建国路108号横琴人寿大厦17层深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦10楼05单元电话021-20655588网址wwwhuajinsccnhttpwwwhuajinsccn44请务必阅读正文之后的免责条款部分