研究报告全文：TableStockInfo2023年08月27日买入维持证券研究报告2023年中报点评当前价1755元力盛体育002858社会服务目标价元6个月疫后业绩复苏强劲关注募投项目后续进度投资要点西南证券研究发展中心TableSummary事件公司发布2023年中报2023H1公司实现营收18亿元同比增长1355TableAuthor分析师杜向阳归母净利润为01亿元同比扭亏为盈毛利率为361同比增加26个百分执业证号S1250520030002点净利率为172电话021-68416017邮箱duxyswsccomcn疫后线下赛事恢复新增赛事IP带动公司盈利水平快速恢复2023H1公司共举办32场赛车赛事同比去年增加21场新增运营赛事国际汽联中东区域分析师刘言方程式锦标赛兰博基尼SuperTrofeo亚洲超级挑战赛方程式公开挑战执业证号S1250515070002电话赛公司比赛体育赛事运营业务营收为11亿元同比增长1925毛利率023-67791663邮箱liuyanswsccomcn为413同比增长134个百分点体育场馆运营营收为04亿元同比增长928毛利率为226同比增长309个百分点公司体育赛事运营业务及TableQuotePic相对指数表现体育场馆运营业务营收均已超2019年同期水平力盛体育沪深300卡丁车场馆全国布局持续推进公司经营国际标准赛车场驾驶体验中心赛189卡联盟连锁卡丁车场馆共17家在今年1月与8月新增上海机重庆的卡丁车场148馆卡丁车馆带有一定的竞技及社交属性符合当代年轻人对于休闲娱乐活动108的选择偏好公司还拥有卡丁车生产销售业务产业链实现纵向延伸未来67随着公司卡丁车馆管理运营经验的不断成熟可实现复制扩张26创新布局新能源赛车领域募投项目落地未来可期公司参与海南世界新能源-1522822102212232234236238汽车体验中心项目投资并控股海南智慧新能源汽车发展中心有限公司推动数据来源聚源数据海南新能源汽车体验中心国际赛车场项目建设该项目与人工智能数字体育项目为公司两大重要的募投项目项目落地后将进一步巩固公司行业地基础数据位总股本TableBaseData亿股161流通A股亿股146以全民健身服务的数字化平台为目公司加快数字体育战略布局公司发挥自52周内股价区间元1026-2978身优势持续深入布局全民健身与体育教育领域公司现已于今年5总市值亿元2834月百度网讯开启战略合作共同致力于利用人工智能技术推动体育多模态大模总资产亿元1161每股净资产元467型的发展未来有望通过加大与行业的合作加速数字体育业务发展盈利预测与投资建议预计公司2023-2025年归母净利润分别为071017相关研究亿元维持买入评级1TableReport力盛体育002858与百度网讯强强联合加速布局数字体育赛道风险提示宏观经济波动影响风险市场竞争加剧风险体育赛事推广权无法2023-05-29延展或商权费大幅上升风险募投项目进度不及预期风险2力盛体育002858数字化业务破圈TableMainProfit赛车升级大体育领域2023-04-25指标年度2022A2023E2024E2025E营业收入百万元25830448846101192134增长率-804737635935101归属母公司净利润百万元-764073251048616636增长率7911958843155865每股收益EPS元-047045065103净资产收益率ROE-83595312211657PE-37392717PB420419370311数据来源Wind西南证券请务必阅读正文后的重要声明部分1力盛体育0028582023年中报点评附表财务预测与估值TableProfitDetail利润表百万元2022A2023E2024E2025E现金流量表百万元2022A2023E2024E2025E营业收入25830448846101192134净利润-640973251048616636营业成本21162267983597754939折旧与摊销2801156315161516营业税金及附加108224275415财务费用39881110021283销售费用1000134717082580资产减值损失-895-1188-785-956管理费用70007630945713359经营营运资本变动-12349-16817-7152-18425财务费用39881110021283其他19104457529577152资产减值损失-895-1188-785-956经营活动现金流净额2649-373180247207投资收益472200300300资本支出449500-200-400公允价值变动损益039100100100其他-15658300400400其他经营损益000000000000投资活动现金流净额-15209800200000营业利润-614695621377820914短期借款4179-1902-4144-714其他非经营损益-448076020003长期借款000000000000利润总额-659496381379720917股权融资1862-8989000000所得税-185231333114281支付股利0001528-1465-2097净利润-640973251048616636其他-1412-1556-1002-1283少数股东损益1230000000000筹资活动现金流净额4629-10919-6611-4094归属母公司股东净利润-764073251048616636现金流量净额-7358-1385016133112资产负债表百万元2022A2023E2024E2025E财务分析指标2022A2023E2024E2025E货币资金18339448861019213成长能力应收和预付款项10319185032408936937销售收入增长率-804737635935101存货618782401172917763营业利润增长率-384222555844095180其他流动资产11066120441287314471净利润增长率-485412142943155865长期股权投资18806188061880618806EBITDA增长率-168585049436534552投资性房地产000000000000获利能力固定资产和在建工程119561091698778837毛利率1807403041034037无形资产和开发支出15145144071441614626三费率3251218119941869其他非流动资产11186109001061410328净利率-2481163217191806资产总计10300398305108505130982ROE-83595312211657短期借款9570766835242810ROA-6227459661270应付和预收款项61045141831212515ROIC-1910190822232934长期借款000000000000EBITDA销售收入-1141265926712574其他负债1061086291078315231营运能力负债合计26284214392261830556总资产周转率024045059077股本15994160051600516005固定资产周转率218393588987资本公积48142391423914239142应收账款周转率203244225236留存收益8560174132643440973存货周转率334337346364归属母公司股东权益67410675577657891117销售商品提供劳务收到现金营业收入10635少数股东权益9309930993099309资本结构股东权益合计767197686685887100426资产负债率2552218120852333负债和股东权益合计10300398305108505130982带息债务总负债364135771558920流动比率192227270278业绩和估值指标2022A2023E2024E2025E速动比率166183212215EBITDA-2948119361629523713股利支付率000-208613971261PE-3710386927031704每股指标PB420419370311每股收益-047045065103PS1097631465308每股净资产417418474564EVEBITDA-8647222915971081每股经营现金016-023050045股息率000052074每股股利000-009009013数据来源Wind西南证券请务必阅读正文后的重要声明部分2力盛体育0028582023年中报点评分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分力盛体育0028582023年中报点评西南证券研究发展中心上海地址上海市浦东新区陆家嘴21世纪大厦10楼邮编200120北京地址北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼邮编100033深圳地址深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦22楼邮编518038重庆地址重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼21楼邮编400025西南证券机构销售团队TableSalesPerson区域姓名职务座机手机邮箱蒋诗烽总经理助理销售总监021-6841530918621310081jsfswsccomcn崔露文销售经理1564296031515642960315clwswsccomcn谭世泽销售经理1312290088613122900886tszswsccomcn薛世宇销售经理1850214642918502146429xsyswsccomcn刘中一销售经理1982115891119821158911lzhongyswsccomcn岑宇婷销售经理1861624326818616243268cyryfswsccomcn汪艺销售经理1312792053613127920536wyyfswsccomcn上海张玉梅销售经理1895715733018957157330zymyfswsccomcn陈阳阳销售经理1786311185817863111858cyyyfswsccomcn李煜销售经理1880173251118801732511yfliyuswsccomcn卞黎旸销售经理1326298330913262983309blyswsccomcn龙思宇销售经理1806260825618062608256lsyuswsccomcn田婧雯销售经理1881733740818817337408tjwswsccomcn阚钰销售经理1727520260117275202601kyuswsccomcn李杨销售总监1860113936218601139362yflyswsccomcn张岚销售副总监1860124180318601241803zhanglanswsccomcn杨薇高级销售经理1565228570215652285702yangweiswsccomcn北京王一菲销售经理1804006035918040060359wyfswsccomcn姚航销售经理1565202667715652026677yhangswsccomcn胡青璇销售经理1880012395518800123955hqxswsccomcn王宇飞销售经理1850098186618500981866wangyufswsccom请务必阅读正文后的重要声明部分力盛体育0028582023年中报点评路漫天销售经理1861074155318610741553lmtyfswsccomcn马冰竹销售经理1312659032513126590325mbzswsccomcn郑龑广深销售负责人1882518974418825189744zhengyanswsccomcn杨新意销售经理1762860991917628609919yxyswsccomcn龚之涵销售经理1580800192615808001926gongzhswsccomcn广深丁凡销售经理1555998968115559989681dingfyfswsccomcn张文锋销售经理1364263978913642639789zwfswsccomcn陈紫琳销售经理1326672363413266723634chzlyfswsccomcn陈韵然销售经理1820880135518208801355cyryfswsccomcn请务必阅读正文后的重要声明部分