动力煤：本周主产区煤价偏弱运行。根据Mysteel调研，全国462家矿山开工率为89.6%，环比降0.1%，样本库存97.3万吨，环比下降11.7万吨。市场情绪有所提振，销售情况略有好转，个别煤矿表示出货尚可，根据拉运情况上下窄幅调整煤价，幅度在5-20元/吨。本周港口市场价格偏强运行，周累计上涨20元/吨，市场交投氛围稍有改观。因港口现货资源较少，成本倒挂严重下，上游挺价意愿偏强，现阶段对价格有一定支撑。但旺季效应逐步褪去，加之电厂日耗回落，需求端表现疲态，市场信心不足下采买依旧谨慎为主。目前终端库存整体水平仍处于中高位，部分内陆电厂应集团要求进行主动去库，鉴于电厂整体库存压力并不大，采购节奏偏缓，部分需求释放也以刚需和压价采买为主。水电方面，受前期持续性降雨影响，相关地区水库水位依然较高，水电得以继续发力，火力调度偏少，地区火电压力有所缓解。国际动力煤市场持稳运行，本周电厂持续招标询价，但终端用户接货量较少，对市场价格支撑力不足；进口价格继续倒挂。
　　焦煤主力合约本周阶段性走强，期价收于1509元/吨，累计涨幅为6.7%。
　　焦煤：受部分地区煤矿事故影响，本周焦煤盘面阶段性走强。但现货市场部分高价煤种价格开始出现松动。下游部分地区钢厂开始提降焦炭，钢厂利润开始向铁矿端倾斜，限制碳元素价格上行空间。基本面方面，前期受检修影响的煤矿开始逐步复产，但供给端出现新的扰动，原矿整体供应仍维持偏紧。8月24日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为609.04万吨，较上期减少14.09万吨。同时洗煤厂的开工生产积极性下降。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率74.73%，较上期下降1.15个百分点；日均产量62.48万吨，环比减少0.48万吨。下游焦化厂对焦煤的采购以刚需为主，本周焦化厂内焦煤库存水平进一步下降。煤矿端原煤和精煤库存进一步累积，焦煤基本面出现转弱。8月24日当周，坑口精煤库存为141.37万吨，环比增加0.32万吨，原煤库存192.12万吨，环比增加0.55万吨。电煤方面，日耗临近见顶，电厂存煤仍处于历史高位，采购以进口为主，补库意愿不强。中期来看，保供大背景下国内原煤产量将继续增加，同时进口量仍将维持较快增速，国内炼焦煤年内供应将继续转向宽松。近几周煤矿端利润小幅下降，但当前在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润较正常水平仍有进一步下行空间。随着动力煤价格上涨动能的减弱，焦煤价格可能出现回调。
　　整体而言：部分地区煤矿事故对盘面的短期影响临近结束。焦煤坑口进一步累库，下游焦企对焦煤采购意愿谨慎。当前煤矿端在黑色产业链中处于利润较高的环节，利润下一阶段或将向铁矿和成材转移。操作上，本轮反弹临近尾声，用电高峰结束后焦煤或将再度面临下行压力，维持逢高沽空策略。
　　焦炭主力合约本周冲高回落，期价收于2241元/吨，累计涨幅为5.7%。
　　焦炭：焦炭主力合约本周冲高回落，涨幅较为明显。一方面受同为炉料端的铁矿价格上涨提振，另一方面原料端焦煤价格的上涨也是重要驱动。但焦炭自身价格上行驱动不明显，供需逐步转向宽松。近期炉料端价格的上涨挤压成材利润空间，使得钢厂对焦炭的采购意愿开始趋于谨慎，部分钢厂开始提降焦炭，焦钢博弈加剧。随着钢厂利润开始向铁矿端转移，焦炭价格上行空间受到抑制。粗钢平控预期基本被市场消化，铁水产量维持高位运行，高于历史同期正常水平，对炉料端的刚性需求仍较强。钢厂厂内焦炭库存可用天数止跌回升，但仍处于偏低水平。第四轮提涨过后焦化企业整体利润有小幅回升，本周进一步修复，焦企开工意愿增强。最近一期样本焦化企业产能利用率为84.86%，较上期上升0.29%，最近一周产量305.49万吨，较上期增加1.03万吨。焦化厂内焦炭库存最近一期累库幅度加大，焦炭供给端预计将进一步转向宽松。整体而言，焦炭基本面开始出现走弱，下游对其价格上涨的接受度下降，随着用电高峰的回落，成本端的支撑或将出现松动。焦炭本轮反弹临近尾声，操作上以逢高沽空策略为主。
　　整体而言：随着用电高峰的回落，电煤和焦煤价格或将面临阶段性回调，且下游钢厂利润逐步向铁矿端倾斜。焦炭自身供应转向宽松，厂内累库加快，焦钢博弈加剧。本轮价格反弹临近尾声，操作上以逢高沽空策略为主。