上周铁矿现货价格反弹，主流粉矿反弹幅度在20-45元不等。具体来看，卡粉涨22元，PB粉涨31元，BRBF涨30元，金布巴涨29元，超特粉涨23元，杨迪涨39元。块矿方面，PB块涨43元，纽曼块涨41元，乌克兰/俄罗斯造球精粉涨10元。普氏62%指数方面，价格从109.35反弹至116.6美元，回升7.28美金，目前按汇率7.28折算人民币大致在981元左右。仓单方面，截止8月25日最优交割品为mac，目前最新报价在870元/吨左右，折算仓单（厂库）为928元/吨左右，01铁矿贴水现货，除mac之外，次优交割品为卡粉。
　　库存方面：本期Mysteel统计中国45港铁矿石库存小幅去库。截止8月25日，45港铁矿石库存总量12032.48万吨，周环比去库18.51万吨，比今年年初库存低1169.24万吨，比去年同期库存低1783.51万吨。上周到港量高位回落，需求端铁水产量略有下降，但绝对水平仍处于高位，叠加疏港量继续增加，综合来看来看供应降幅大于需求，因此港库小幅去化。下期铁矿石到港量或有增加，钢厂厂内库存相对平稳，铁水产量上方空间有限，但整体仍处相对偏高水平，预计港存平稳运行为主。
　　供应方面：
　　发运：本期全球铁矿石发运量小幅回升，本期值为3289.1万吨，环比增加32.1万吨。具体来看，澳洲发运量1816万吨，环比减少23.3万吨，其中发往中国的量1521万吨，环比减少27.2万吨，巴西发运总量911.1万吨，环比回升82.8万吨.四大矿山方面，力拓发运量环比减少28.1万吨至629.8万吨，BHP发运量环比增加53万吨至561.7万吨，FMG发运量环比减少64.1万吨至311.2万吨，VALE发运量环比增加93.9万吨至672.7万吨。
　　到港：本期中国47港到港量2584万吨，环比增加221.1万吨，45港到港总量2487万吨，周度环比增加249.5万吨，其中澳洲到港1630.3万吨，环比增加253.9万吨，巴西到港589万吨，环比增加43.5万吨，分区域看，除华东区域到港量小幅下降外，其余区域到港均有增加，东北和沿江区域增幅较为明显。
　　需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.36%，环比上周下降0.73个百分点，同比去年增加3.22个百分点；高炉炼铁产能利用率91.77%，环比下降0.02个百分点，同比增加6.50个百分点；钢厂盈利率51.08%，环比下降7.79个百分点，同比下降10.82个百分点；日均铁水产量245.57万吨，环比下降0.05万吨，同比增加16.17万吨。
　　钢厂利润方面，截至8月24日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3755元，点对点利润-15元左右，热卷长流程现金含税利润35元左右。电炉端，延续亏损状态，华东平电电炉成本（理计）在3870元左右，谷电成本在3688左右，华东三线螺纹平电利润-219元左右，谷电利润-37元。
　　从基本面来看，本期铁水产量微幅回落，但仍处年内较高水平，需求端仍需关注粗钢降产政策的执行力度，下游方面，成材端点对点利润持续压缩，原料端价格面临负反馈压力，短期反弹阻力加大，主力合约反弹修复贴水，在100美金附近承压回落，预计短期延续调整走势。
　　（以上观点仅供参考，不作为入市依据）