研究报告全文：需求支撑矿价高位震荡姓名朱少楠从业资格编号F3042921投资咨询证号Z00153272023年8月26日01周度观点目录02周度重点CONTENTS03相关数据图表01周度观点周度观点上周主要观点钢材旺季预期背景下铁水产量短期会保持高位对铁矿需求有支撑近期依然很难看到铁矿大幅累库但日均245万吨的铁水产量很难一直维持旺季大概率也会不旺操作上建议铁矿单边按照震荡来对待等铁水开始回落再单边空套利关注多铁矿01空螺纹01本周走势分析低库存高基差同时短期需求也比较好铁矿延续上涨本周主要观点铁水短期没有下降的预期铁矿供需依然不宽松强现实支撑铁矿石价格不过09合约基差基本修复9-1价差也并不是非常高矿价要维持上涨需要钢材需求超预期当下看还是比较难预计下周铁矿价格震荡为主操作上建议单边逢回调再做多套利继续建议多铁矿01空螺纹011需求短期旺盛2供应延续回升3港口库存拐点仍未出现4基差继续修复风险提示钢材需求不佳02周度重点21需求短期旺盛247家钢厂日均生铁产量螺纹表观消费2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年6002705002504002303002102001901001700150-1001月1日2月3日3月8日4月8日5月8日6月9日7月9日8月9日9月11日10月2111月27日日数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所铁水产量保持高位本期247家钢厂高炉产能利用率9177环比下降002同比增加65日均生铁产量24557万吨环比减少005万吨同比增加1617万吨旺季预期依然存在钢厂也基本都有盈利除了内部调整品种外很难出现大面积减产所以铁矿价格需求在22供应延续回升全球铁矿石发运45港铁矿石到港量2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年4000300035002500300025002000200015001500100010001月1日2月10日3月19日4月28日6月4日7月14日8月20日10月9日12月2日1月1日4月7日6月19日9月2日12月3日数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所本期Mysteel全球铁矿发运3257万吨环比增加2999万吨连续两周增加达到年内高位非主流矿发运是主要增量澳洲巴西铁矿发运总量26676万吨环比只增加886万吨上周港口集中到港本周到港回落到22375万吨预计下来保持2200万吨附近23港口库存拐点仍未出现港口铁矿库存247家钢厂进口铁矿库存2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年1700013000125001600012000150001150014000110001050013000100001200095009000110008500100008000数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所到港减少疏港延续回升港口库存拐点仍未出现45港进口铁矿库存1203248万吨环比减少1851万吨同比减少178351万吨钢厂铁矿石库存853898万吨环比增加17278万吨同比减少132813万吨主要是钢厂海漂资源发货和现货为主的钢厂因库存低位采购持续增加导致的24基差继续修复I2009基差I2109基差I2209基差I2309基差I2009-I2101I2109-I2201I2209-I2301I2309-I2401350200300250150200100150100505000-50-100-50916101611161216116216316416516616716816120220320420520620720820数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所盘面延续上涨09合约基差盘中一度基本修复9-1价差收窄01合约基差来看虽然还比较高但历史上看也修复到正常水平了03相关数据图表31现货价格基差超特粉普氏指数62Fe铁矿石主力合约基差PB粉14002502020年2021年2022年2023年6001200200500100040080015030060010040020050200100000-1002019-01-012019-03-012019-05-012019-11-012020-01-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-07-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-09-012023-01-012023-03-012023-05-012023-07-012019-07-012019-09-012020-03-012021-05-012021-09-012022-07-012022-11-01数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所青岛港PB粉涨跌青岛港超特粉涨跌基差涨跌2023-08-2589457435115-312023-08-24889-14738-1114642023-08-2390317495142232023-08-229022974421119-142023-08-21873107233133-232品种价差PB粉卡粉卡粉-PB粉PB粉金布巴粉PB粉-金布巴20005001800200180045016001801600400140016014003501200140120030012010001000250100800800200806001506006040010040040200502002000002019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012023-03-012023-05-012023-07-012019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012023-03-012023-05-012023-07-01PB粉超特粉PB-超特粉PB粉PB块PB块-PB粉180050025005001600450400140040020003501200300300150010002502008002001000600100150400100500020050000-1002019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012023-03-012023-05-012023-07-01数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所33澳巴铁矿石发运量澳巴发运总量澳洲铁矿石发运2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年3500250030002000250020001500150010001000500500001月1日2月10日3月19日4月28日6月4日7月14日8月20日10月9日12月2日1月1日2月10日3月19日4月28日6月4日7月14日8月20日10月9日12月2日澳洲发中国巴西铁矿石发运2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年200010008001500600100040020050001月1日2月10日3月19日4月28日6月4日7月14日8月20日10月9日12月2日01月1日2月10日3月19日4月28日6月4日7月14日8月20日10月9日12月2日数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所34四大矿山铁矿石发运量力拓发中国铁矿石量必和必拓发中国铁矿石量2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年800700700600600500500400400300300200200100100001月1日2月10日3月19日4月28日6月4日7月14日8月20日10月9日12月2日1月1日2月10日3月19日4月28日6月4日7月14日8月20日10月9日12月2日FMG发中国铁矿石量淡水河谷发运量2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年500800700400600300500400200300200100100001月1日2月10日3月19日4月28日6月4日7月14日8月20日10月9日12月2日1月1日2月10日3月19日4月28日6月4日7月14日8月20日10月9日12月2日数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所35生铁产量247家钢厂高炉产能利用率247家钢厂日均生铁产量2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年100270952509085230802107570190651706055150501月1日2月3日3月8日4月8日5月8日6月9日7月9日8月9日9月11日10月2111月271月1日2月14日3月25日5月1日6月10日7月17日8月26日10月15日12月4日日日数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所生铁产量变化高炉产能利用率变化2023-08-2524557-09177-0022023-08-1824562291790762023-08-1124360391030982023-08-0424098090050232023-07-2824069-48982-13436铁矿石分品种库存港口铁精粉库存港口球团矿库存2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年1400120012001000100080080060060040040020020000港口块矿库存港口粗粉库存2019年2020年2021年2022年2023年2019年2020年2021年2022年2023年30001400012000250010000200080001500600010004000500200000数据来源Wind同花顺Mysteel东吴期货研究所免责声明谢谢请联系东吴期货研究所期待为您服务400-680-3993httpyjsdwfuturescom本报告由东吴期货研究所制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途期市有风险投资需谨慎