1.1市场回顾
　　期权标的物方面，主力合约价格较上周环比大部分持续走强，其中的重点品中：铜期货价格反弹上升约890元，原油小幅震荡下跌，黄金价格小幅上升，沪深300股指本周价格震荡下降，豆粕价格持续走强35元、玉米价格小幅上升约67元、铁矿石宽幅震荡走强且PTA价格震荡上涨。重点品种期权隐含波动率震荡上升，20日历史波动率变化较上周呈现上升趋势，持仓量PCR和成交量PCR指标变动涨跌不一，其中值得注意的是铁矿石期权隐含波动率上升近7%，以上重点品种期权中除了铜期权之外，隐含波动率有所小幅下降。
　　股指期权方面，这周两市继续走弱，市场整体情绪略显悲观。三部：沪深交易所对创新型企业发行CDR的，出让方按1%税率缴纳证券交易印花税。财政部、税务总局和证监会发布了一份关于在试点阶段创新企业境内发行存托凭证有关税收政策的公告。8月LPR报价：1年期降息10个基点，5年期利率维持4.2%，无明显变化。目前，中长期资金持有的股票比例不到6%，远远低于国外成熟市场20%以上的比例。在国家的大力支持下，我们正就资本市场投资方面的改革进行研究。在吸引中长期资本方面，应注重创造有利于中长期资本进入股市的政策环境。期权市场活跃程度下降，持续有所减少。重点期权隐波在周内有所回升后下降，整体隐波仍然处于历史均值附近，合成标的几近收平。期权市场整体情绪偏中性，短线修复概率上升，金融期权PCR整体平稳运行，指数短期修复的概率有所上升。
　　商品市场方面，美PMI低于预期，同时全球经济增长前景担扰情绪受挫，国内宏观数据展现偏弱，市场在政策预期与弱经济现实的拉锯战中走弱。沪铜和沪铝期权成交量偏低，贵金属价格承压但情绪释放空间有限。具结合个体重点商品期权的波动性以及基本面方向性的判断，沪铜期权建议采用（宽）跨式突破期权组合为主；原油商品期权波动性方面已经处于较低位置，后期价格走高或震动建议买入认购期权。黄金期权当前VIX指数以及历史波动率历史分位数较低但隐含波动率IV有所走强，可以考虑跨式突破组合。豆粕期权波动性方面本周表现相对于农产品类商品期权较强，若判断后市价格以震荡为主则可以考虑跨式盘整双卖策略；铁矿石期权波动性方面判断呈现季节性复苏波动放大过程，、若判断后期价格震荡，可考虑采用（宽）跨式突破组合。