[行情观点]
　　观点综述: A股小幅缩量盘整，关注鲍威尔讲话及政策端信号.
　　股指: A股三大指数集体下跌，沪指收跌0.59%，深成指收跌1.23%，创业板指收跌1.17%。沪深两市成交额7663亿元。个股上跌多涨少，两市超4200只个股下跌，北向资金净卖出24.01亿元。板块题材上，养殖业、环保、房地产开发板块涨幅居前，光模块、算力、信创板块跌幅居前。期指各主力合约走势出现分化，仅IH小幅收涨，|M领跌，跌幅近2%，基差方面各主力合约均小幅升水标的指数。在周五鲍威尔央行年会讲话前，美债收益率隔夜再度小幅反弹压制美股，一方面周四公布的上周美国首次申请失业教济人数创出新低，体现出劳动力市场仍然紧张，另一方面隔夜几位联储重要人物表态的总体基调略偏鹰。近期在7.3左右的位置人民币汇率因政策的出手有一定震荡，但海外美债带来的股指压力仍然存在。北上资金昨日净买入并未持续性。消息面上证监会召开全国社保基金理事会和部分大型银行保险机构主要负责人座谈会，提到当前中长期资金加快发展权益投资正当其时。后续关注国内政策的落地节奏以及化债方案的推进。中期来看政策预期的逐步落地叠加企业将迎来利润修复窗口，在短期流动性压制因素缓解后仍支持我们中期偏乐观观点，结构上看价值或略优于成长。