8月24日晚，招商积余发布2023年半年报，公司上半年实现营收69.78亿，同比+23.58%；归母净利润4.19亿，同比+26.65%;扣非后归母净利润3.85亿，同比+46.79%。
　　各业务板块收入实现快速增长，扣非净利润表现强劲
　　2023年上半年公司实现营业收入69.78亿，较上年同期增长23.58%。分板块来看，物业管理业务实现营业收入66.88亿，较上年同期增长23.00%，主要因原有物业管理项目增长、新拓展市场化物业管理项目增加及公司收购的积余新中、积余汇勤两家控股子公司于2022年下半年内并表；资产管理业务实现营业收入2.82亿，较上年同期增长30.59%，源于公司在管商业运营项目增加带来收入增长以及上年同期公司持有型物业减免租金后的基数较低；其他业务（剩余房地产开发）实现营业收入0.08亿，较上年同期增长236.07%。公司综合毛利率与费用率水平和去年同期相差不大，截至报告期末，公司实现归母净利润4.19亿，较上年同期增长26.65%；扣非归母净利润3.85亿，较上年同期增长46.79%。
　　市场化拓展成绩斐然，获取多个标杆项目
　　2023年上半年，公司不断加大市场拓展力度，实现新签年度合同额18.87亿，较上年同期增长18.31%。其中第三方项目新签年度合同额为16.50亿，千万级以上项目占比超55%。截至2023年6月末，公司在管项目2011个，管理面积增长至3.30亿平，其中来自第三方项目的管理面积为2.19亿平，占比66.41%。同时，公司聚焦多个细分赛道加速发展，新拓展如中芯上海、深圳工商银行大厦、南方航空北京大兴基地、上海海洋大学、宜春市人民医院、世界大学生夏季运动会主媒体中心等服务项目。
　　投后管理整合出色，增值服务两开花
　　公司重视投后管理工作，积极整合提效。报告期内，公司在2022年收并购的积余上航、积余南航、积余汇勤、积余新中4家企业整体经营业绩良好，2023年上半年合计实现营业收入5.39亿，上半年新签项目年度合同额合计超1.3亿。
　　此外，公司两大增值服务业务同样有突破。平台增值服务方面，公司深化内部业务协同，将到家汇“办公集采”升级为“招商易采”目录采购平台，已服务集团企业客户超2000家，2023年上半年实现营业收入2.46亿，同比增长22.62%，实现平台交易额5.13亿，同比增长36.80%。专业增值服务方面，公司探索充电桩业务，累计接入1.6万余台充电桩，提供便捷充电超150万次，减少碳排放超510万千克，2023年上半年实现营业收入9.56亿，同比增长14.73%。
　　投资建议：2023年上半年公司交出了一份亮眼的答卷，业绩高速增长，投后整合顺利，外拓势头迅猛，各个细分领域也均有业务层面的突破，我们持续看好公司未来的发展，维持此前盈利预测，预计公司2023-2025年净利润为7.82亿、9.78亿、11.96亿，维持公司“买入”评级。
　　风险提示：项目外拓不及预期；成本上升压力持续增大。