事件：公司发布2023年中报，超市场预期。1H23营收3.65亿，同比增长202.3%；扣非归母净利润235.3万元，上年同期-7410.7万元；归母净利润4593.9万元，上年同期-3215.3万元。
　　公司毛利率同比提升，盈利能力增强。中科飞测1H23毛利率51.3%，同比提升1.1pcts，较2022年全年提升2.6pcts；由于1H23公司研发费用率同比下降45.8pcts至26.5%，期间费用率下降至47.7%，实现扣非归母净利润为正。
　　公司产品受到市场广泛认可，整体市占率不断提升。公司主要产品已广泛应用在中芯国际、长江存储、士兰集科、长电科技、华天科技、通富微电等国内主流集成电路制造、封测厂商。公司检测、量测设备客户订单均取得稳步增长，推动助力前道检/量测设备国产化率持续提升。
　　检测设备保持竞争优势，新产品研发验证进展顺利。无图形晶圆缺陷检测设备量产型号已覆盖2Xnm及以上的集成电路工艺节点客户需求，对应1Xnm工艺节点检测需求的型号设备研发进展顺利；图形晶圆缺陷检测设备已在国内知名客户的产线上与国际竞品实现无差别使用，具备三维检测功能的图形晶圆缺陷检测设备已在客户端进行产线工艺验证。应用在2Xnm工艺节点的明场纳米图形晶圆缺陷检测设备、暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备研发进展顺利。公司半导体光学检测技术在国内市场维持相对领先优势。
　　研发投入维持同比增长。公司1H23研发投入9669.6万元，同比增长10.6%。根据公司中报披露，1H23公司新增获得69个知识产权，其中发明专利18个，占公司累计获得数量的21.2%，截至2023年6月末，公司研发人员数量334人，同比增长12.1%。
　　投资分析意见：上调归母净利润预测，维持“增持”评级。预计产业链自主可控大趋势下中科飞测预计2023~2025年公司营业收入分别为7.7、11.4、16.2亿元，同比增速分别为50.9%、47.7%、42.8%，对应动态PS分别为31x、21x、15x。考虑到公司上半年获得非经常性损益4358.6万元，上调2023年归母净利润预测至5078万元（原预测3499万元）。
　　风险提示：需求低于预期影响晶圆厂扩产节奏；设备验证结果不达预期；原材料采购周期延长风险