棉花观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棉花2401合约17055元/吨，较前日上涨120元/吨，涨幅0.71%。持仓量545123手，仓单数8280张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价17848元/吨，较前日下跌102元/吨。现货基差CF09+790，较前日下跌230。全国均价17978元/吨，较前日下跌57元/吨。现货基差CF09+920，较前日下跌180。
　　近期市场资讯，印度当日上市量折皮棉约4131吨，其中主要包括古吉拉特邦1360吨，马哈拉施特拉邦850吨和卡纳塔克邦510吨。此外，据悉北部棉区当日新花和陈花合计上市476吨。目前各产棉区新棉采摘进展顺利，截至8月10日，23年度新棉采摘进度在52%。目前22年度巴西棉销售进度在99%，23年度新棉销售进度达73%，落后于去年同期的78%。据巴西相关行业协会数据，目前维持对新年度植棉情况良好的预期，其中23年度棉花种植面积预期为167万公顷（2505万亩），环比较上月未做明显调整，同比（166万公顷，2490万亩）扩大0.6%。23年度单产预期在122.7公斤/亩，环比未做明显调整，同比（103.1公斤/亩）提高18.9%。总产预期维持在307万吨，环比未做明显调整，同比（256万吨）增加19.8%。据巴西相关行业协会最新预测数据显示，23年度巴西消费预期在70.0万吨，截至7月累计消费占预期消费总量的100%，较近五年平均水平持平。7月巴西棉花出口约7.3万吨，环比（6.0万吨）增加21.0%，同比（2.0万吨）增加268.5%，当月外贸创收1.32亿美元。从当月主要出口目的地来看，出口至中国（1.8万吨）占比最高，约为24.3%；越南（1.6万吨）第二，约为21.5%；孟加拉（1.2万吨）第三，约在16.7%。根据巴西国家商品供应公司（CONAB）最新消息，截至8月下旬，巴西全国棉花采摘进度达68.2%。美国天气，受热带风暴Harold活动影响，得州南部帕德雷岛周围地区迎出现降雨。海湾区沿海地区降雨量在102-127mm，导致局地山洪暴发，棉田积水。此外，海湾区北部无明显降雨，当地新棉采摘工作仍在顺利进行。格兰德流域地区降水量在12-25mm。据气象部门预测，23日海湾区或将为多云温暖天气，局地或将遭遇雷暴，预计无明显降水。至本周后期，气温或将普遍回升，利于土壤恢复干燥。得州中部和北部地区持续为湿热天气，日间气温在32-38摄氏度，导致棉铃脱落的现象有所增加，但也在一定程度上促进了新棉生长进度。西部地区持续为异常高温干燥天气，棉花长势持续较差。23日孟菲斯地区为晴朗炎热天气，三角洲多地已经发布高温预警，预计至本周末上述地区均将以高温晴朗天气为主，促进棉株加快成熟，短期内部分棉田或将开始施用脱叶剂。昨日郑棉期价维持强势，当前国储棉持续100%成交，下游需求仍在，但开机率下滑以及消费形势的不确定性或对价格形成压力。新花因天气因素或推迟上市，短期价格进一步大幅下跌的概率不大，后期需持续关注种植阶段的天气与种植进度以及下游需求情况。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　新季棉花生长顺利
　　纸浆观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘纸浆2401合约5600元/吨，较前日上涨70，涨幅1.27%。现货方面：山东地区“银星”针叶浆现货价格5350元/吨，较前一日持平。现货基差sp09-250，较前一日下跌70。山东地区“月亮”针叶浆5400元/吨，较前一日持平。现货基差sp09-200，较前一日下跌70。山东地区“马牌”针叶浆5400元/吨，较前一日持平。现货基差sp09-200，较前一日下跌70。山东地区“北木”针叶浆现货价格5900元/吨，较前一日下跌100元/吨。现货基差sp09+300，较前一日下跌170。
　　近期市场资讯，进口阔叶浆现货市场价格暂未受进口阔叶浆外盘报涨影响，业者维持前期报盘，实单根据客户情况存差异，局部地区价格承压。双胶纸市场平稳运行，纸厂方面延续挺价态度，部分牌号近期发运略有减缓，局部高白双胶纸货源供应略偏紧，均有利于支撑纸价。根据自身订单情况刚需采购，对于高价原纸目前持观望态度较多。下游印厂采买趋于理性，当前补库积极性稍降，终端需求放量一般。铜版纸市场横盘整理。纸厂报盘暂偏稳，以出货为主。经销商反馈渠道内货源流通速度较缓，库存去化不及前期，高价推进存在一定阻力。
　　昨日纸浆偏强运行，当前下游消费对纸厂进货产生了影响，纸厂大多保持观望态度，交易市场需求延续清淡。虽然近期海外浆厂有个别上调了纸浆价格，且国内纸厂也陆续有涨价函的发布，但是由于下游消费疲软，使得下游纸厂大多只刚需进货，维持低位的库存，从而压制了纸浆上涨的动力。随着最近期货现货的价格表现来看，可以看出目前来看期货市场应该是在交易预期，并不是在交易当下。后续应该持续关注纸浆盘面价格波动。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无
　　白糖观点
　　■市场分析
　　期货方面，截止前一日收盘，白糖2401合约收盘价6819元/吨，环比下跌4元/吨，跌幅0.06%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价7360元/吨，较前一日持平。现货基差SRO9+540，较前一日持平。云南昆明地区白糖现货成交价7