研究报告全文：yrtsudnIelbaT金冠股份TableTitle300510动态点评公司研超算用储能突破多业务稳步中标彰显究挖掘价值投资成长成长性电气TableRank设增持维持备2023年08月23日证券东方财富证券研究所TableAuthor研究Table事项Summary证券分析师周旭辉报证书编号S1160521050001告近日公司披露多项业务公告8月7日公司发布关于储能项目联系人李京波郭娜收到成交通知书的公告确认公司成为许继集团电科储能中科超算电话021-23586475项目用储能电池及附属设备采购项目包W01的成交人成交价格为24相TablePicQuote对指数表现亿元含税8月10日公司发布关于项目中标的公告金冠股份及全资子公司能瑞电力近期中标了国家电网南方电网内蒙古电5570力长春地铁平高集团等公司的相关项目中标金额合计约人民币39742378168亿元涉及产品分别有开关柜高压开关柜10kV柱上变压器781台成套环网箱等-815-241182310231223223423623金冠股份沪深300评论基本数据TableBasedata超算数据中心储能带来新空间储能在数据中心的应用模式主要包总市值百万元528662括几个方面平滑新能源输出作为数据中心的备用电源采用特殊流通市值百万元524581结构的储能系统替代传统交流不间断电源UPS多站融合应用模式52周最高最低元877404储能可以在提高供电稳定性降低能耗获取额外收益方面给数据中52周最高最低PE237035727心带来增量收益根据贝哲斯咨询2022年全球数据中心储能市场容52周最高最低PB261129量为9391亿元预计2028年全球数据中心储能市场容量将增长52周涨幅1925至13047亿元52周换手率99764多业务持续中标兑现增长逻辑公司2023年以来智慧电力板块相关研究TableReport充电桩分布式能源均持续中标累计中标金额已超10亿元招标海外充换电拓展顺利生命补给线人涉及国家电网长春地铁南方电网平高集团等具体产品涉及意向协议打开业绩增量空间智慧电力板块环网柜开关柜柱上开关智能电能表等充电20230525桩板块一体式充电桩等分布式能源EPC总承包等内容持续中聚焦智慧电力新能源储能业务标释放了公司各业务板块均增长稳定的积极信号带来新增量20230228分布式光储海外项目稳步推进分布式光储EPC承包持续中标也彰显了公司布局工商业光储的决心同时7月26日公司首批工商业储能项目宁波光华电池工商业储能项目顺利并网投运标志着公司具备工商业储能规模化交付能力积极开拓海外充换电市场生命补给线项目给公司划定了充足的增长空间Tableyemei金冠股份300510动态点评公司具备多轮驱动战略传统业务与新能源业务均边际向好海外业务拓展顺利我们维持之前的盈利预测预计公司2023-2025年实现营收231336755377亿元对应实现归母净利润177281438亿元对应EPS为021034053元现价对应PE为322013倍维持增持评级盈利预测TableFinanceInfo项目年度2022A2023E2024E2025E营业收入百万元116591231308367540537669增长率853983958904629EBITDA百万元11506298334272661187归属母公司净利润百万元4823176542805143759增长率52552660658895600EPS元股006021034053市盈率PE9192318220031284市净率PB168200182159EVEBITDA391919001266876资料来源Choice东方财富证券研究所风险提示市场竞争加剧原材料价格波动项目进度不及预期敬请阅读本报告正文后各项声明2Tableyemei金冠股份300510动态点评东方财富证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资建议的评级标准报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现也即以报告发布日后的3到12个月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准股票评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15以上增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于515之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15-5之间卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15以上行业评级强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上免责声明本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东方财富证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改敬请阅读本报告正文后各项声明3