策略摘要
　　商品期货：农产品（豆菜粕、油脂）、黑色、EB买入套保；能源、贵金属、有色中性；
　　股指期货：买入套保。
　　核心观点
　　市场分析
　　A股止跌企稳，商品明显走强。8月22日国内股指V型走势，商品普遍上涨，在连续的政策支持下，近期国内股指表现偏弱，反而是商品整体表现较强，一方面有供应端的因素，另一方面在于地方债预期的博弈，我们继续看好“政策底”下国内资产的回升。8月17日，央行继续强化“政策底”预期，“稳地产”——加大对城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度；“稳汇率”——保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险；“稳经济预期”将加大宏观政策调控力度，密切关注重点领域风险。在国内稳增长信号加强的利好下，关注对应的铜、铝、钢材、PVC、PP、EB等品种的需求预期改善机会。在政策底明确的背景下，国内股指受益最显著。
　　美联储持续加息的概率较低。8月10日，美国7月整体CPI同比上涨3.2%，高于前值3%；美国7月核心CPI同比上涨4.7%，低于预期值和前值0.1个百分点。近期海外宏观事件纷繁复杂，8月2日惠誉将美国国债的评级从AAA下调至AA+；8月7日穆迪下调多家美国中小银行评级；8月8日意大利批准对银行“额外利润”征税的计划。从衍生品计价来看，9月加息25bp概率仍维持在15%左右，并未发生太大波动，关注8月25日鲍威尔发言。
　　商品分板块而言，近期有两条主线较为明朗，一是厄尔尼诺下的农产品机会，应对是农产品中的豆菜粕、油脂的买入套保机会；第二个主线是围绕国内政策预期展开，国内汽车、家居、电子产品等行业稳增长政策下，以及能耗双控逐步转向碳排放双控的供给端政策，分别对应有色（铜、铝）、化工（聚酯类）、黑色建材等品种的机会。其次，贵金属建议等美联储9月加息预期明朗后再把握逢低做多的机会。
　　■风险
　　地缘政治风险（能源板块上行风险）；全球经济超预期下行（风险资产下行风险）；美联储超预期收紧（风险资产下行风险）；海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）。

研究报告全文：期货研究报告宏观大类日报20230823A股止跌企稳关注后续走势研究院FICC组策略摘要研究员商品期货农产品豆菜粕油脂黑色EB买入套保能源贵金属有色中性蔡劭立股指期货买入套保0755-23887993caishaolihtfccom核心观点从业资格号F3056198投资咨询号Z0015616市场分析高聪021-60828524A股止跌企稳商品明显走强8月22日国内股指V型走势商品普遍上涨在连续的gaoconghtfccom政策支持下近期国内股指表现偏弱反而是商品整体表现较强一方面有供应端的因从业资格号F3063338素另一方面在于地方债预期的博弈我们继续看好政策底下国内资产的回升8月投资咨询号Z001664817日央行继续强化政策底预期稳地产加大对城中村改造保障性住房建设等金融支持力度稳汇率保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定坚决防范汇投资咨询业务资格率超调风险稳经济预期将加大宏观政策调控力度密切关注重点领域风险在国内稳证监许可20111289号增长信号加强的利好下关注对应的铜铝钢材PVCPPEB等品种的需求预期改善机会在政策底明确的背景下国内股指受益最显著美联储持续加息的概率较低8月10日美国7月整体CPI同比上涨32高于前值3美国7月核心CPI同比上涨47低于预期值和前值01个百分点近期海外宏观事件纷繁复杂8月2日惠誉将美国国债的评级从AAA下调至AA8月7日穆迪下调多家美国中小银行评级8月8日意大利批准对银行额外利润征税的计划从衍生品计价来看9月加息25bp概率仍维持在15左右并未发生太大波动关注8月25日鲍威尔发言商品分板块而言近期有两条主线较为明朗一是厄尔尼诺下的农产品机会应对是农产品中的豆菜粕油脂的买入套保机会第二个主线是围绕国内政策预期展开国内汽车家居电子产品等行业稳增长政策下以及能耗双控逐步转向碳排放双控的供给端政策分别对应有色铜铝化工聚酯类黑色建材等品种的机会其次贵金属建议等美联储9月加息预期明朗后再把握逢低做多的机会风险地缘政治风险能源板块上行风险全球经济超预期下行风险资产下行风险美联储超预期收紧风险资产下行风险海外流动性风险冲击风险资产下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明宏观大类日报丨20230823要闻8月22日财政部官网连续发布6则公告财政部税务总局中国证监会等部门优化延续了一揽子支持创新企业境内发行存托凭证下称创新企业CDR货物期货市场创投企业合伙人沪深港通等领域的税收政策相关税收优惠涉及个人所得税企业所得税增值税印花税等主要是对已出台政策的再延续此外在上海证券交易所深圳证券交易所转让创新企业CDR按照实际成交金额由出让方按1的税率缴纳证券交易印花税财政部有关负责人在日前表示下一步财政部将加大宏观政策调控力度推动各项财税政策尽早落地见效延续优化完善并落实好减税降费政策应中国商务部部长王文涛邀请美国商务部长吉娜雷蒙多将于8月27日至30日访华请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27宏观大类日报丨20230823宏观经济图1粗钢日均产量丨单位万吨每天图2全国城市二手房出售挂牌价指数丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3水泥价格指数丨单位点图430大中城市商品房成交套数丨单位套数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图522个省市生猪平均价格丨单位元千克图6农产品批发价格指数丨单位无数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37宏观大类日报丨20230823权益市场图7波动率指数丨单位数据来源Wind华泰期货研究院利率市场图8利率走廊丨单位图9SHIBOR利率丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图10DR利率丨单位图11R利率丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47宏观大类日报丨20230823图12国有银行同业存单利率丨单位图13商业银行同业存单利率丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图14各期限国债利率曲线中债丨单位图15各期限国债利率曲线美债丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图162年期国债利差丨单位图1710年期国债利差丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57宏观大类日报丨20230823外汇市场图18美元指数丨单位无图19人民币丨单位无数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67宏观大类日报丨20230823免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom