日内观点
　　当前斯尔邦MTO装置重启后稳定运行，宁夏宝丰三期MTO装置投产在即，烯烃需求逐步向好回升，而秋季检修的临近、传统需求的“金九银十”旺季、国内外冬季天然气装置的限产以及冬季燃料需求的增加等预期仍在。库存及估值绝对水平不高的情况下，2401合约的价格重心中长期仍具备上行基础，多单可继续持有。近期煤矿安全事故频发，安监力度持续收紧，煤炭价格止跌回升，成本下移力度有所减弱，但日耗见顶回落仍是不可忽视的风险。套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05逢低正套；PP供应端出现减产利好驱动，PP-3MA短期有所扩张。但MTO装置重启和投产叠加PP仍处产能投放周期，MTO不应维持高利润，中长期PP-3MA逢高做缩。

研究报告全文：甲醇数据日报2023823品种日内观点当前斯尔邦MTO装置重启后稳定运行宁夏宝丰三期MTO装置投产在即烯烃需求逐步向好回升而秋季检修的临近传统需求的金九银十旺季国内外冬季天然气装置的限产以及冬季燃料需求的增加等预期仍在库存及估值绝对水平不高的情况下2401合约的价格重心中长期仍甲醇具备上行基础多单可继续持有近期煤矿安全事故频发安监力度持续收紧煤炭价格止跌回升成本下移力度有所减弱但日耗见顶回落仍是不可忽视的风险套利方面需求旺季预期被证伪前01-05逢低正套PP供应端出现减产利好驱动PP-3MA短期有所扩张但MTO装置重启和投产叠加PP仍处产能投放周期MTO不应维持高利润中长期PP-3MA逢高做缩产业链数据项目数据环比项目数据环比江苏246010内蒙动力煤5900鲁南25026500川渝天然气20内蒙600268010江苏丙烯680050现货价格西南20026250江苏聚丙烯78000华南-200222520山东甲醛108010CFR中国2680江苏醋酸385025CFR东南亚2830河南二甲醚35150FOB美湾2340山东MTBE7650-50期货收盘价MA240125123MA24052385-1基差MA2401基差-527MA2405基差757江苏-鲁南6010CFR东南亚-CFR中国150江苏-内蒙3800FOB美湾-CFR中国-330区域价差江苏-西南3510FOB鹿特丹-CFR中国-132鲁南-内蒙320-10CFR韩国-CFR中国200华南-江苏-3510进口利润-3-32产业链价差PP-3MA0112421PP3MA0110仓单数量注册仓单量74920有效预报00主要图表图1国内现货价格图2国际现货价格3600400350300030024002501800200鲁南250内蒙500西南200华南-200江苏CFR中国主港CFR东南亚FOB美国海湾FOB鹿特丹图3主力合约基差图41-5价差5006004004503002003001000150-1000-200-300-150MA201MA301MA4012201-22052301-23052401-2405图5外盘区域价差图6进口利润12060080400400200-400-80-200CFR东南亚-CFR中国主港FOB美湾-CFR中国主港FOB鹿特丹-CFR中国主港中国至东南亚运费-400中国至美国运费中国至欧洲运费202120222023图7全国甲醇装置开工率图8煤制甲醇装置开工率859080857580707565706065202120222023202120222023图9国内CTOMTO装置开工率图10传统下游加权开工率10080906080407020600202120222023202120222023图11内蒙煤制甲醇利润图12川渝天然气制甲醇利润8002000150040010000500-4000-800-500-1200-1000202120222023202120222023图13MTO现货利润图14MTO盘面利润1000100000-1000-1000-2000-2000-3000-3000-4000-4000202120222023202120222023图15华东沿海MTO装置加权模拟利润图16内蒙MTO装置综合模拟利润1500300010002000500100000-500-1000-1000-2000-1500-3000-2000-4000202120222023202120222023图17传统下游综合加权利润图18传统下游综合加权利润剔除醋酸2500100020008001500600400100020050000-200-400202120222023202120222023图19生产企业总库存图20港口总库存60120100508040603040202120222023202120222023免责声明本报告由东吴期货制作及发布报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者需自行承担风险未经本公司事先书面授权不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节修改及用于其它用途备注外盘现货价格单位为美元吨内盘现货价格单位为元吨天然气现货价格单位为元立方米仓单数量单位为手开工率和库存为周度数据其余数据为上一交易日数据