【钢材】
　　高温多雨天气好转，螺纹表需环比回升，最差的阶段逐渐过去，库存重新下降。经济复苏不畅，房地产继续下行仍是主要拖累，各地调控措施持续优化，政策加码预期增强，实际效果有待观察。粗钢平控政策尚未正式落地，铁水产量继续走高，预期反复对市场形成扰动。盘面震荡中有所企稳，原材料表现强势形成较强支撑，关注供需两端政策落地情况。
　　【铁矿】
　　平控节奏显著不及预期，铁矿呈现出剧烈收基差行情。海外发运继续回升，国内到港量自超高位回落，但整体供应基本同比仍处偏高水平，结构性资源偏紧的问题尚存。需求端铁水继续复产并重回高位，平控执行力度暂不及预期，炼钢利润则快速收缩。短期来看，铁水产量仍居高不下，但碳元素短期偏强势压制铁矿表现，我们预计铁矿震荡偏强运行。
　　【焦炭】
　　原料煤情绪偏强，带动焦炭价格大涨。焦炭现货首轮提降已出，但焦化厂强烈抵触。需求端，铁水暂时仍保持高产状态，平控执行节奏不及预期，前期暴雨影响物流导致下游部分铜厂仍待补库。供应端，原料煤情绪稍有走弱，焦化利润稍扩，焦炭整体产量继续稍有抬升。需求暂稳但预期不佳，下游炼钢利润已经微薄，焦炭转为下跌趋势，但受到持续焦煤矿事故的情绪带动，短期仍会偏强。
　　【焦煤】
　　炼焦煤矿再出事故，其中陕西某气煤矿事故级别大，对市场情绪形成了进一步刺激。蒙煤通关保持千车水平，澳煤持续反弹，进口煤供应基本暂稳。阶段性炼焦煤供应的确存在减量，中下游低库存，而盘面价格仍保留一定贴水，因此短期仍会偏强走势。
　　【硅锰】
　　粗钢平控文件仍未落地，较难到达前低水平。从供需来看，供应水平仍在高位，铁水并未下行，供给水平高于需求水平，供应过剩格局仍在。从库存来看，63家样本企业库存及仓单库存合计仍在历史较高水平。从钢厂库存来看，仍处于近三年新低水平。黑色整体略微反弹，硅锰短期内不宜过分看空，中长期仍旧推荐逢高做空策略。
　　【硅铁】
　　黑色系整体有所反弹，硅铁价格跟随反弹。需求方面，粗钢平控政策仍未落地，利空最强驱动并未兑现:次要需求方面无亮点。供应方面，硅铁周度产量继续抬升，整体供应依然过剩。短期内受其他品种带动，不宜过分看空，中长期仍旧推荐逢高做空策略。
　　风险提示。宏观经济大幅下滑，去产能、环保限产明显加码
　　

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