策略摘要
　　锌市国内矿端及冶炼正常生产，供应压力仍存，消费端政策利好不及预期，短期建议观望为主，需关注市场对宏观预期变动对锌价的影响。
　　核心观点
　　■市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为-13.00美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨130元/吨至20310元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至140元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨100元/吨至20210元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降15元/吨至40元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨170元/吨至20530元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨55元/吨至360元/吨。
　　期货方面：8月21日沪锌主力合约开于19895元/吨，收于20220元/吨，较前一交易日涨160元/吨，全天交易日成交99704手，较前一交易日减少13020手，全天交易日持仓66186手，较前一交易日减少10416手，日内偏强震荡，最高点达到20270元/吨，最低点达到19895元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于20030元/吨，收于20010元/吨，较昨日午后收盘跌210元/吨，夜间价格回落。
　　随着此前锌价的下跌，近日下游逢低采购积极性较好，市场上现货货源偏紧，对锌价有一定支撑。供应方面，国内大型矿山基本正常生产，矿端供应平稳，冶炼方面除常规检修和湖南地区临时检修以外，其他地区正常生产。消费方面，随着锌价的下跌近期下游企业逢低采买，市场交投氛围好转。
　　库存方面：截至8月21日，SMM七地锌锭库存总量为9.38万吨，较上周同期减少2.27万吨。截止8月21日，LME锌库存为145550吨，较上一交易日减少425吨。
　　■策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　■风险
　　1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。