主要观点：
　　上周大盘低开震荡下行，收盘创春节后新低。经过去年大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹至5月初后，大盘正式进入调整期。目前大盘调整幅度和时间略有不足，但有些指数调整时间和空间比较充分，大盘底部震荡近二个月后，7月下旬大盘大幅上涨。连续上攻3300点不果后，大盘再次下跌。大盘跌破前期低点，或继续寻底。
　　四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；4月后大盘股指数跌幅放缓，至7月四大指数调整时间比较充分，大盘股指调整空间更充分。特别是6月19号大盘和多数指数出现了底部结构，7月下旬以来四大指数强势上涨，大盘股指已脱离底部区域，中证500和1000指数中证1000指数涨幅较小。四大指数技术破位，继续下跌，中小盘股指跌破前低，大盘股指临近前低。9月期货继续是升水，远月升水更大。
　　资金方面，今年以来，北向资金净流入2255.17亿。2022年11月至春节以来北上资金大幅流入，2月至7月下旬北向资金呈现反复。7月下旬以来北向资金重新大幅净流入,8月上旬又大幅净流出。上周北向资金大幅净流出255.80亿，其中沪股通净流出108.19亿，深股通净流出147.61亿。融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入，4月下旬资金大幅净流出后，5-6月上旬融资融券资金表现平淡，6月中下旬融资资金再次大幅净流出，7月底资金开始小幅净流入，8月中旬又开始小幅净流出，观察其持续性。截止8月10号，今年国内资金净流入513.4亿。上周五前五个交易日净流入30.84亿。
　　技术上，大盘跌破前低后继续弱势震荡，上周四午后反弹后，周五高开低走，收盘价再创新低，大盘再次转弱，或再次寻底。其他市场，道指高位震荡回落，关注去年高点平台支撑；纳斯克指数出现顶背离后高位继续震荡回落。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后，强势反弹至去年6月底高位处后18000-20000点区间震荡几个月后，跌破18000点。
　　操作建议：
　　趋势：上周五大盘高开低走，收盘价再创新低。四大指数弱势下跌，中小盘股指再次大跌，其中IH2309合约下跌1.20%，IF2309合约下跌1.35%；IC2309合约下跌1.65%；IM2309合约下跌2.04%。中央政治局会议对资本市场关注、房住不炒没有提及、提出制定化债方案要求以及扩大内需，提振市场信心。但随着政策出台后，经济远不及预期。技术上，各大指数大幅下跌后，技术上破位；大盘跌破前低后继续弱势震荡，上周四午后反弹后，周五高开低走，收盘价再创新低，大盘再次转弱，或再次寻底。中期来看，今年仍然看经济复苏的逻辑不变。但随着房地产供求发生变化，房企带来的风险因素影响经济复苏节奏，操作上建议短线操作，供参考。
　　重点关注及风险因素：
　　债务危机、外资大幅流出、房地产风险。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111285号期货研究报告研究员段福林股指期货周报电话0769-22116880大盘或继续寻底从业资格号F3048935投资咨询从业证书号Z00156002023-08-20星期日一主要观点上周大盘低开震荡下行收盘创春节后新低经过去年大幅调整后11月初大盘放量上涨三浪调整结束大盘阶段性低点已现自去年10月末反弹至5月初后大盘正式进入调整期目前大盘调整幅度和时间略有不足但有些指数调整时间和空间比较充分大盘底部震荡近二个月后7月下旬大盘大幅上涨连续上攻3300点不果后大盘再次下跌大盘跌破前期低点或继续寻底四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹小盘股指反弹表现弱于大盘股指今年1月中旬后指数风格轮动小盘股指反弹好于大盘股指4月后大盘股指数跌幅放缓至7月四大指数调整时间比较充分大盘股指调整空间更充分特别是6月19号大盘和多数指数出现了底部结构7月下旬以来四大指数强势上涨大盘股指已脱离底部区域中证500和1000指数中证1000指数涨幅较小四大指数技术破位继续下跌中小盘股指跌破前低大盘股指临近前低9月期货继续是升水远月升水更大资金方面今年以来北向资金净流入225517亿2022年11月至春节以来北上资金大幅流入2月至7月下旬北向资金呈现反复7月下旬以来北向资金重新大幅净流入8月上旬又大幅净流出上周北向资金大幅净流出25580亿其中沪股通净流出10819亿深股通净流出14761亿融资融券方面今年1月国内资金表现反复临近2月国内资金才出现大幅净流入4月下旬资金大幅净流出后5-6月上旬融资融券资金表现平淡6月中下旬融资资金再次大幅净流出7月底资金开始小幅净流入8月中旬又开始小幅净流出观察其持续性截止8月10号今年国内资金净流入5134亿上周五前五个交易日净流入3084亿技术上大盘跌破前低后继续弱势震荡上周四午后反弹后周五高开低走收盘价再创新低大盘再次转弱或再次寻底其他市场道指高位震荡回落关注去年高点平台支撑纳斯克指数出现顶背离后高位继续震荡回落恒生指数跌破15000创近十年以来新低后强势反弹至去年6月底高位处后18000-20000点区间震荡几个月后跌破18000点请务必阅读正文后的免责声明19wwwhlqhcom研究报告二操作建议趋势上周五大盘高开低走收盘价再创新低四大指数弱势下跌中小盘股指再次大跌其中IH2309合约下跌120IF2309合约下跌135IC2309合约下跌165IM2309合约下跌204中央政治局会议对资本市场关注房住不炒没有提及提出制定化债方案要求以及扩大内需提振市场信心但随着政策出台后经济远不及预期技术上各大指数大幅下跌后技术上破位大盘跌破前低后继续弱势震荡上周四午后反弹后周五高开低走收盘价再创新低大盘再次转弱或再次寻底中期来看今年仍然看经济复苏的逻辑不变但随着房地产供求发生变化房企带来的风险因素影响经济复苏节奏操作上建议短线操作供参考三重点关注及风险因素债务危机外资大幅流出房地产风险请务必阅读正文后的免责声明29wwwhlqhcom研究报告正文1指数行业走势回顾指数和行业涨跌幅数据来源wind华联研究所上周大盘低开震荡下行收盘创春节后新低经过去年大幅调整后11月初大盘放量上涨三浪调整结束大盘阶段性低点已现自去年10月末反弹至5月初后大盘正式进入调整期目前大盘调整幅度和时间略有不足但有些指数调整时间和空间比较充分大盘底部震荡近二个月后7月下旬大盘大幅上涨连续上攻3300点不果后大盘再次下跌大盘跌破前期低点或继续寻底四大指数方面上周四大指数继续全线下跌跌幅都超过2其中上证50指数下跌239沪深300指数下跌258中证500指数下跌229中证1000指数下跌297申万行业方面申万板块行业几乎全线下跌跌幅靠前的板块有电子计算机传媒和有色金属仅仅四个板块出现上涨涨幅都不超过1它们是纺织服装轻工制造国防军工和建筑材料2主力合约和基差走势主力合约和基差走势请务必阅读正文后的免责声明39wwwhlqhcom研究报告数据来源wind华联研究所四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹小盘股指反弹表现弱于大盘股指今年1月中旬后指数风格轮动小盘股指反弹好于大盘股指4月后大盘股指数跌幅放缓至7月四大指数调整时间比较充分大盘股指调整空间更充分特别是6月19号大盘和多数指数出现了底部结构7月下旬以来四大指数强势上涨大盘股指已脱离底部区域中证500和1000指数中证1000指数涨幅较小四大指数技术破位继续下跌中小盘股指跌破前低大盘股指临近前低9月期货继续是升水远月升水更大4资金面北向资金请务必阅读正文后的免责声明49wwwhlqhcom研究报告数据来源wind华联研究所今年以来北向资金净流入225517亿2022年11月至春节以来北上资金大幅流入2月至7月下旬北向资金呈现反复7月下旬以来北向资金重新大幅净流入8月上旬又大幅净流出上周北向资金大幅净流出25580亿其中沪股通净流出10819亿深股通净流出14761亿融资融券资金数据来源wind华联研究所融资融券方面今年1月国内资金表现反复临近2月国内资金才出现大幅净流入4月下旬资金大幅净流出后5-6月上旬融资融券资金表现平淡6月中下旬融资资金再次大幅净流出7月底资金开始小幅净流入8月中旬又开始小幅净流出观察其持续性截止8月17号今年国内资金净流入减少至44305亿上周五前五个交易日净流出7035亿二级市场重要股东增减持情况请务必阅读正文后的免责声明59wwwhlqhcom研究报告数据来源wind华联研究所对于二级市场股东减持方面上周二级市场重要股东出现了净减持7227亿大股东减持保持历史低位限售股解禁周统计数据来源wind华联研究所本周解禁金额1777亿解禁市值小高峰5技术面上证指数日线周线图请务必阅读正文后的免责声明69wwwhlqhcom研究报告数据来源wind华联研究所上周大盘低开震荡下行收盘创春节后新低经过去年大幅调整后11月初大盘放量上涨三浪调整结束大盘阶段性低点已现自去年10月末反弹至5月初后大盘正式进入调整期目前大盘调整幅度和时间略有不足但有些指数调整时间和空间比较充分大盘底部震荡近二个月后7月下旬大盘大幅上涨连续上攻3300点不果后大盘再次下跌大盘跌破前期低点或继续寻底四大股指日线图数据来源wind华联研究所请务必阅读正文后的免责声明79wwwhlqhcom研究报告四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹小盘股指反弹表现弱于大盘股指今年1月中旬后指数风格轮动小盘股指反弹好于大盘股指4月后大盘股指数跌幅放缓至7月四大指数调整时间比较充分大盘股指调整空间更充分特别是6月19号大盘和多数指数出现了底部结构7月下旬以来四大指数强势上涨大盘股指已脱离底部区域中证500和1000指数中证1000指数涨幅较小四大指数技术破位继续下跌中小盘股指跌破前低大盘股指临近前低外围股指日线图数据来源wind华联研究所其他市场道指高位震荡回落关注去年高点平台支撑纳斯克指数出现顶背离后高位继续震荡回落恒生指数跌破15000创近十年以来新低后强势反弹至去年6月底高位处后18000-20000点区间震荡几个月后跌破18000点请务必阅读正文后的免责声明89wwwhlqhcom研究报告免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明99wwwhlqhcom