一、主要观点：
　　国际方面，上周ICE原糖下跌2.34%，这也是四周来第三次下跌。目前北半球仍处于纯销售阶段，供应主要受巴西影响。上周巴西国家商品供应公司（CONAB）发布报告，将2023/24年度巴西糖产量预期值调高到4090万吨，高于4月份预测的3880万吨，因为天气有利提振了甘蔗单产，利空国际糖价承压。国内方面，上周糖协公布的数据显示，截至7月底国内食糖工业库存仅为159万吨，为同期十年内最低水平，同时广西集团清库速度也快于同期。与此同时，海关总署公布数据显示，2023年7月我国进口食糖11万吨，同比减少17.1万吨，降幅68.85%，进口大幅减少加剧国内供应短缺压力。且当前国内已经进入中秋国庆节日备货需求旺季，预计中期供需面仍继续支撑国内糖价偏强运行。
　　二、操作建议：
　　中短线期货或看涨期权多单持有，稳健的投资者可适当获利减仓，本周郑糖2401参考支撑位6700元/吨。
　　三、重点关注影响因素：
　　节日备货消费情况；
　　巴西生产及出口进度；
　　天气对泰国、印度等主产区的影响。

研究报告全文：期货研究报告投资咨询业务资格证监许可20111285号研究员黄忠夏白糖周报电话0769-22119245进口大幅减少旺季需求继续支撑糖价从业资格号F0285615投资咨询从业证书号Z00107712023-08-20星期日一主要观点国际方面上周ICE原糖下跌234这也是四周来第三次下跌目前北半球仍处于纯销售阶段供应主要受巴西影响上周巴西国家商品供应公司CONAB发布报告将202324年度巴西糖产量预期值调高到4090万吨高于4月份预测的3880万吨因为天气有利提振了甘蔗单产利空国际糖价承压国内方面上周糖协公布的数据显示截至7月底国内食糖工业库存仅为159万吨为同期十年内最低水平同时广西集团清库速度也快于同期与此同时海关总署公布数据显示2023年7月我国进口食糖11万吨同比减少171万吨降幅6885进口大幅减少加剧国内供应短缺压力且当前国内已经进入中秋国庆节日备货需求旺季预计中期供需面仍继续支撑国内糖价偏强运行二操作建议中短线期货或看涨期权多单持有稳健的投资者可适当获利减仓本周郑糖2401参考支撑位6700元吨三重点关注影响因素节日备货消费情况巴西生产及出口进度天气对泰国印度等主产区的影响请务必阅读正文后的免责声明16wwwhlqhcom研究报告四基本面分析1价格价差上周郑糖强势震荡其中主力2401合约全周下跌26元吨或038收于6884元吨上周ICE原糖主力10月合约下跌238收于2380美分磅现货方面上周国内现货报价也总体持稳截至上周五广西南华新糖报价7310-7360元吨南华昆明报价7070元吨祥云新糖报价7040元吨江苏镇江南华场内车板加工糖报价7380元吨上周主力基差小幅回落截至上周五白糖主力基差回落至360元吨左右国内期现货及基差走势图郑糖9-1价差走势图数据来源华联研究所数据来源华联研究所2产量202223年制糖期食糖生产已全部结束截至2023年7月底本制糖期全国共生产食糖897万吨比上个制糖期减少59万吨全国累计销售食糖738万吨同比增加62万吨累计销糖率823同比加快115个百分点全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6129元吨同比回升347元吨2023年7月成品白糖平均销售价格6842元吨广西202223年榨季广西累计入榨甘蔗412213万吨同比减少89728万吨产混合糖52703万吨同比减少8491万吨产糖率1279同比提高06个百分点截至7月底广西累计销糖43807万吨同比增加1877万吨产销率8312同比提高146个百分点其中7月单月销糖2644万吨同比减少1179万吨工业库存8896万吨同比减少10368万吨云南20222023榨季全省共入榨甘蔗151459万吨上榨季入榨甘蔗155531万吨产糖20110万吨上榨季产糖19413万吨产糖率1328上榨季产糖率1248产酒精354万吨上榨产酒精499万吨截至7月31日云南省累计销售新糖16136万吨去年同期销售请务必阅读正文后的免责声明26wwwhlqhcom研究报告新糖10926万吨产销率8024去年同期产销率5628销售酒精354万吨去年同期销售酒精452万吨7月份销售1534万吨去年同期单月销糖1159万吨工业库存3974万吨同比减少4513万吨内蒙古据内蒙古糖协公布的数据202223制糖期内蒙古累计产糖583万吨同比增加113万吨截至7月底内蒙古累计销糖5234万吨同比增加564万吨产销率8978同比下降552工业库存596万吨同比增加366万吨其中7月份单月销糖336万吨同比增加206万吨3进口海关总署公布数据显示2023年7月我国进口食糖11万吨同比减少17万吨降幅60712023年1-7月累计进口食糖12062万吨同比减少8362万吨降幅409202223榨季截至7月累计进口食糖29782万吨同比减少90万吨降幅232海关总署公布数据显示2023年6月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液税则号列17029011进口量为1526万吨同比增加792万吨增幅1079甘蔗糖甜菜糖与其他糖的简单固体混合物蔗糖含超过50税则号列17029012进口量为59万吨同比增加183万吨增幅4496其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆人造蜜及焦糖税则号列17029090进口量为024万吨同比减少017万吨降幅41466月我国税则号170290项下三类商品进口2141万吨同比增加96万吨增幅81292023年1-6月累计进口税则号170290项下三类商品8491万吨同比增加2673万吨增幅4594根据农业农村部2023年8月农产品供需形势分析报告预计202223年度食糖进口量较上榨季下降33万吨至500万吨据我的农产品网数据8月18日我国进口巴西原糖的成本约为6019元吨关税配额内15关税或7735元吨关税配额外50关税我国进口泰国原糖的成本约为6156元吨关税配额内15关税或7914元吨关税配额外50关税8月18日我国以进口巴西原糖为原料生产的白糖其销售利润约为1383元吨关税配额内15关税或-333元吨关税配额外50关税我国以进口泰国原糖为原料生产的白糖其销售利润约1246元吨关税配额内15关税或-512元吨关税配额外50关税我国食糖月度进口量对比万吨巴西食糖进口加工利润元吨请务必阅读正文后的免责声明36wwwhlqhcom研究报告数据来源我的农产品网华联研究所数据来源我的农产品网华联研究所4消费202223年制糖期食糖生产已全部结束截至2023年7月底全国累计销售食糖738万吨同比增加62万吨累计销糖率823同比加快115个百分点全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6129元吨同比回升347元吨2023年7月成品白糖平均销售价格6842元吨广西截至7月底广西累计销糖43807万吨同比增加1877万吨产销率8312同比提高146个百分点其中7月单月销糖2644万吨同比减少1179万吨工业库存8896万吨同比减少10368万吨云南截至7月31日云南省累计销售新糖16136万吨去年同期销售新糖10926万吨产销率8024去年同期产销率5628销售酒精354万吨去年同期销售酒精452万吨7月份销售1534万吨去年同期单月销糖1159万吨工业库存3974万吨同比减少4513万吨内蒙古截至7月底内蒙古累计销糖5234万吨同比增加564万吨产销率8978同比下降552工业库存596万吨同比增加366万吨其中7月份单月销糖336万吨同比增加206万吨根据农业农村部2023年8月农产品供需形势分析报告预计202223年度我国食糖消费将增加30万吨至1570万吨5库存全国202223榨季截至7月底工业库存为159万吨同比减少120万吨展望202223榨季预计食糖期末库存将减少302万吨全国食糖供需平衡表20238近年来国产糖月度工业库存对比请务必阅读正文后的免责声明46wwwhlqhcom研究报告数据来源农业农村部华联研究所数据来源中国糖协华联研究所67月份全国成品糖产量205万吨同比减少321国家统计局8月17日消息7月份全国饲料产量26621万吨同比增长621-7月份全国饲料产量174741万吨同比增长347月份全国精制食用植物油产量3962万吨同比增长781-7月份全国精制食用植物油产量26654万吨同比增长577月份全国成品糖产量205万吨同比减少3211-7月份全国成品糖产量8045万吨同比减少1517国际糖市巴西糖产量预期增加利空国际糖价上周ICE原糖下跌234这也是四周来第三次下跌目前北半球仍处于纯销售阶段供应主要受巴西影响上周巴西国家商品供应公司CONAB发布报告将202324年度巴西糖产量预期值调高到4090万吨高于4月份预测的3880万吨因为天气有利提振了甘蔗单产利空国际糖价消息方面外媒8月17日消息巴西国家商品供应公司CONAB周四表示巴西202324年度甘蔗产量预计为6529亿吨同比增长69因为有利天气提振单产增加202324年度糖产量预计将达到4090万吨同比增长111基于甘蔗的乙醇产量预计为2772亿升同比增长45以上预估均高于CONAB在4月份的预估当时甘蔗产量预计为6371亿吨糖产量预计为3877万吨乙醇产量预计为275亿升前周五囯际糖业组织ISO预测202324年度10-9月全球糖市场缺口为212万吨这是对下一年度糖市场状况的首次预估这一糖业组织表示缺口预期主要是由于全球头号产糖国巴西的产量可能下滑以及巴西收成的季节性ISO在季度报告中还将当前的202223年度的糖市过剩预估下修至4930万吨之前预估过剩85万吨ISO表示未来三个月的价格前景转为中性-看多ICE原糖期货在4月份触及逾10年最高并维持在历史性高位下一年度全球糖产量预计为17484亿吨低于本年度的17702亿吨消费量预计仅增加03至17696亿吨ISO表示国内价格上涨和全球热点地区产品准入受限正在降低消费预期请务必阅读正文后的免责声明56wwwhlqhcom研究报告免责声明研究员以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告仅反映研究员的不同设想见解及分析方法本报告所载的全部内容仅作参考之用我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的但并不保证所载信息的准确性可靠性时效性以及完整性报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且不予通告本报告的内容不构成对任何人的投资建议不构成对相关期货品种的最终买卖依据投资者须独立承担投资风险华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告版权归华联期货所有未经华联期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发需注明出处为华联期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改公司总部地址东莞市城区可园南路1号金源中心1617层邮编523009咨询电话4000-883-668选5或直拨0769-2211125222112875传真0769-22217310网址httpwwwhlqhcom请务必阅读正文后的免责声明66wwwhlqhcom