两市融资融券余额达15,793.94亿元（周环比-0.59%），其中融资余额为14,889.19亿元，融券余额为904.75亿元，两融余额占比A股流通市值2.24%。上周沪深两市总融资买入额为2,466.63亿元（周环比-19.85%），融券卖出额为254.79亿元（周环比-0.50%），两融交易额占比A股成交额7.29%。
　　上周行业融资融券余额排名前五为：电子、电力设备、非银金融、医药生物、计算机。上周行业总融资买入额排名前五为：非银金融、计算机、医药生物、电子、电力设备。
　　上周，总融资买入额排名前五股票为：太平洋、东方财富、中信证券、天风证券、昆仑万维。总融券卖出额排名前五股票为：太平洋、云南白药、财达证券、科大讯飞、天风证券。
　　ETF融资融券余额排名前五为：华安黄金ETF、易方达黄金ETF、华夏恒生ETF、易方达恒生H股ETF、博时黄金ETF。
　　上周，市场主要指数表现：上证综指（-1.80%），深证成指（-3.24%），创业板指（-3.11%）。
　　本周模拟仓股票池标的前四名：水羊股份，宁德时代，东方雨虹，兔宝宝。
　　【风险提示】宏观经济大幅不达预期，大盘发生大幅异常波动，本报告基于两融数据统计，不构成投资建议

研究报告全文：融资融券研究20230821融资融券研究周报非银行业周融资买入额暂列第一方正证券研究所证券研究报告分析师两市融资融券余额达1579394亿元周环比-059其中融资余额为夏子衍登记编号S12205130900011488919亿元融券余额为90475亿元两融余额占比A股流通市值224上周沪深两市总融资买入额为246663亿元周环比-1985市场指数情况融券卖出额为25479亿元周环比-050两融交易额占比A股成交额收盘涨跌幅指数点位1日5日729上证综指313195-100-180上周行业融资融券余额排名前五为电子电力设备非银金融医药生上证B股26148-078-396物计算机上周行业总融资买入额排名前五为非银金融计算机医深证成指1045851-175-324药生物电子电力设备深圳B股115619-093-284沪深300378400-123-258上周总融资买入额排名前五股票为太平洋东方财富中信证券天中小板指1122938-179-283风证券昆仑万维总融券卖出额排名前五股票为太平洋云南白药创业板指211892-131-311财达证券科大讯飞天风证券上证国债20416005020上证基金641882-118-220ETF融资融券余额排名前五为华安黄金ETF易方达黄金ETF华夏恒生数据来源wind方正证券研究所ETF易方达恒生H股ETF博时黄金ETF上周市场主要指数表现上证综指-180深证成指-324创业板指-311本周模拟仓股票池标的前四名水羊股份宁德时代东方雨虹兔宝宝风险提示宏观经济大幅不达预期大盘发生大幅异常波动本报告基于两融数据统计不构成投资建议1敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报正文目录1融资融券交易回顾311融资融券行业数据回顾412融资融券个股数据回顾413融资融券ETF数据回顾52A股表现回顾及市场宏观策略621市场宏观策略简析83模拟仓操作104数据掘金及事件提醒1141限售提示1142交易日历1143新股中心1244研报回顾142敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报1融资融券交易回顾非银行业周融资买入额暂列第一两市融资融券余额达1579394亿元周环比-059其中融资余额为1488919亿元融券余额为90475亿元两融余额占比A股流通市值224上周沪深两市总融资买入额为246663亿元周环比-1985融券卖出额为25479亿元周环比-050两融交易额占比A股成交额729图表1近三月融资融券余额规模亿元图表2两融余额占A股流通市值比重资料来源wind方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所图表3近三月每周融资买入额及融券卖出额亿元图表4两融交易额占A股成交额比重资料来源wind方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所3敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报11融资融券行业数据回顾上周行业融资融券余额排名前五为电子电力设备非银金融医药生物计算机上周行业总融资买入额排名前五为非银金融计算机医药生物电子电力设备图表5行业融资融券余额排名图表6行业融资买入额交易排名资料来源wind方正证券研究所资料来源wind方正证券研究所12融资融券个股数据回顾上周总融资买入额排名前五股票为太平洋东方财富中信证券天风证券昆仑万维总融券卖出额排名前五股票为太平洋云南白药财达证券科大讯飞天风证券表1融资买入金额排名前十股票排名证券代码证券简称融资买入额百万元融资余额百万元601099SH太平洋466717205796300059SZ东方财富4588321332291600030SH中信证券2604761074964601162SH天风证券229094228813300418SZ昆仑万维221433303435300803SZ指南针212398104790300308SZ中际旭创204297292437603000SH人民网20244097999002230SZ科大讯飞196551753576600519SH贵州茅台1960951789194资料来源wind方正证券研究所4敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报表2融券卖出金额排名前十股票排名证券代码证券简称融券卖出额百万元融券余额百万元601099SH太平洋4686631298000538SZ云南白药3679636206600906SH财达证券3330534764002230SZ科大讯飞2946652879601162SH天风证券2744728870603799SH华友钴业27226212038688521SH芯原股份2720528569688256SH寒武纪-U2224984680300308SZ中际旭创21624169171002594SZ比亚迪2046130576资料来源wind方正证券研究所表3融资余额占流通市值比例股票排名证券代码证券简称融资余额占流通市值比例002647SZ仁东控股4962600648SH外高桥2156688197SH首药控股-U1902600218SH全柴动力1864002166SZ莱茵生物1829601199SH江南水务1740002538SZ司尔特1739002726SZ龙大美食1710000488SZ晨鸣纸业1632002099SZ海翔药业1615资料来源wind方正证券研究所13融资融券ETF数据回顾ETF融资融券余额排名前五为华安黄金ETF易方达黄金ETF华夏恒生ETF易方达恒生H股ETF博时黄金ETF5敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报表4ETF融资融券余额变化融资余额融资买入额融资偿还额证券代码证券简称百万百万百万518880OF华安黄金ETF12980951291821880159934OF易方达黄金ETF12953822911625430159920OF华夏恒生ETF10897422344825542510900OF易方达恒生H股ETF8572221625420430159937OF博时黄金ETF7770262125525311510300OF华泰柏瑞沪深300ETF708826186204161915510050OF华夏上证50ETF571902147633160315588000OF华夏上证科创板50ETF397399449688400187易方达中证海外互联513050OF3849633623338621ETF511360OF海富通中证短融ETF306208311693302381资料来源wind方正证券研究所2A股表现回顾及市场宏观策略上周市场主要指数表现上证综指-180深证成指-324创业板指-311图表7近期主要市场指数涨跌幅资料来源wind方正证券研究所6敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报表5主要指数估值分位数市盈率分位数市净率分位数市销率分位数指数分类指数代码指数简称PE-TTMPB-LFPS-TTM000985CSI中证全指162535461579521232473000016SH上证50965303612431860931365000300SH沪深3001149258113410311162445000905SH中证500225315351769761061126宽基000852SH中证1000343226012181231134488399006SZ创业板指30592654342425327134000688SH科创503956602399011401011899050BJ北证501632000224000149000399808SZ中证新能145800029031311921857399976SZCS新能车184744340542492001234新能源931151CSI光伏产业144504829430231561702930632CSICS稀金属1034000271655145000000993SH全指信息4854382935329762492613980017SZ国证芯片542331793994946183683930651CSICS计算机5808485242636353432023大科技931461CSI电子503483596432234161926102931079CSI5G通信3007290832927171521868H30533CSI中国互联网502182003249510218476000992SH金融地产70121790738951461404399986SZ中证银行4731375055781170984金融399809SZ保险主题65093207711161157266399975SZ证券公司2192462014721686393705931775CSI中证全指房地产150969731089356053525000991SH全指医药27586283427212831434931152CSICS创新药38753869333143292784医药H30217CSI医疗器械26241248352142504671930641CSI中证中药2840260229827012792378000990CSI全指消费2826275560479793857618931139CSICS消费50232186652614013422840930697CSI家用电器156617412786121181592大消费930707CSI中证畜牧21533557278598099000930653CSICS食品饮3060294459948054673645399987SZ中证酒3027411377866629896478国防军工399967SZ中证军工5723216828928192973565931009CSI建筑材料22377438127325104606000813CSI细分化工1925316224640961283109大周期930606CSI中证钢铁509693780941180036284399998SZ中证煤炭58001012852800902126资料来源wind方正证券研究所历史分位数计算区间取2008年至今7敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报21市场宏观策略简析事件8月17日32家科创板公司发布股东提议回购公告掀起科创板的回购潮A股回购潮能进一步夯实市场底6月以来A股123家公司披露股份回购计划其中有51家科创板公司股份回购既能彰显公司对未来发展的信心也能提升投资者的情绪进一步夯实市场底2010年以来A股的回购潮基本和市场底如影随形A股政策底市场底一般滞后1-2个月我们判断724中央政治局会议确立政策底回购潮能够加速确立市场底股票回购也是活跃资本市场的重要方式之一我们维持716降维进攻以来的判断年初至今IPO待发行规模超过2000亿即便倒果为因演绎为了使主板注册制能够顺利落地也需要投资者情绪得到某种形式的提振724中央政治局会议明确活跃资本市场提振投资者信心我们判断在A股融资功能得到修复之前活跃资本市场政策将持续发力提升投资者的风险偏好23H2的市场底和18年底-19年初的市场底非常类似主要体现在3个方面1我们从630中期策略展望顺风转舵开始持续提升23H2和19H1的6大相似点中美缓和小周期海外需求有韧劲美联储加息周期尾声中国经济弱修复调结构政策主线风险偏好改善2724中央政治局会议和18年10月末的中央政治局会的提法类似活跃资本市场激发资本市场活力且都没提房住不炒318-19年和23年政策主线都是调结构18年是金融去杠杆紧信用23年是高质量发展大安全先破后立市场底建议布局高质量-大安全结构性宽信用的新方向展望23年政策底市场底预计高质量发展大安全仍将是主线先破后立券商新能车链AI算力基建央国企有望成为结构性宽信用的新方向回购潮将进一步夯实市场底A股继续降维进攻18-19年市场底券商搭台成长唱戏券商反弹80左右地产链阶段性机会民企科技制造中长期超额收益半导体新能源车链19年-21年资本开支显著扩张行业配置延续活跃资本市场调结构稳增长的最大公约数1活跃资本市场受益的券商2中期布局调结构-大安全主线的AI算力基建以及中特估-央国企重估的泛公用事业3长期重视中美缓和小周期新能车链再出发8敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报核心假设风险策略观点不代表行业宏观经济下行压力超预期盈利环境发生超预期波动等市场点评报告回购潮再起市场底即至817科创板回购潮快评曹柳龙徐嘉奇9敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报3模拟仓操作基于一致预期原理提取50家研究机构30天内研究报告根据市场分析师对个股的盈利预测和投资评级进行数据标准化处理构建模拟仓投资组合模拟仓涨跌幅统计201411-2023818模拟组合单周涨跌幅818累计涨跌幅累计超额涨跌幅看多组合四只标的-062666519030看多组合十只标的-122068313049看空组合-03-28939-36573多空组合-02557948159沪深300指数-26673多空组合买入看多组合四只标的同时融券卖出看空组合本周股票池看多组合股票代码公司名称所属行业备注300740SZ水羊股份美容护理我司两融标的300750SZ宁德时代电力设备我司两融标的002271SZ东方雨虹建筑材料我司两融标的002043SZ兔宝宝建筑材料我司两融标的002847SZ盐津铺子食品饮料我司两融标的600519SH贵州茅台食品饮料我司两融标的600011SH华能国际公用事业我司两融标的002003SZ伟星股份纺织服饰我司两融标的300033SZ同花顺计算机我司两融标的002991SZ甘源食品食品饮料我司担保品看空组合股票代码公司名称所属行业备注600018SH上港集团交通运输公司券源002985SZ北摩高科国防军工交易所券源603113SH金能科技采掘交易所券源002092SZ中泰化学化工公司券源看多组合标的由全部A股中筛选得出一般账户标的为自有资金购买我司两融标的可进行融资操作看空组合标的均为交易所两融标的公司券源为我公司持有券源可进行融券操作风险提示市场情绪会发生难以把握的变化个股有出现黑天鹅事件可能性以上标的仅供投资者参考不构成买卖意见10敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报4数据掘金及事件提醒41限售提示代码简称解禁日期解禁数量万股解禁数量占总股本比例301303SZ真兰仪表202382137623129688393SH安必平20238213276843511688596SH正帆科技20238215328881938301171SZ易点天下202382124084725104605008SH长鸿高科202382143949016842资料来源wind方正证券研究所42交易日历策略事件表时间具体要素影响板块2023823科隆国际游戏展网络游戏20238242023粤港澳大湾区广州智慧交通产业博览会智能交通20238252023第二十六届成都国际汽车展览会汽车整车20238292023深圳国际医疗器械展览会医疗器械概念2023第八届丝绸之路国际生态产业博览会暨甘味农产品202391生态农业张掖交易会资料来源同花顺11敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报43新股中心股票代码股票名称申购日期网上申购上限股公司简介儒竞科技作为自主创新的研发驱动型企业以电力电子及电机控制技术作为基础成功研发了以电机控制电源控制及系统控制技术数字电源及电力电子变换硬件平台电机设计平台为代表的三大技术领域在细分技术领域内掌握了多项核心技术并通过核心技术的交叉应用与延伸形成了多元化的产品布局建立了跨领域的经营模式公司拥有发明专利45项儒竞科技秉承以市场为主导以创新为核心的经营理念全面启用集成企业资源管理计划ERP生产制造执行系统MES自动仓储管理301525SZ儒竞科技2023-08-216500系统WMS产品生命周期管理PLM的数字化系统严格执行ISO90012015IATF169492016质量管理体系标准在满足客户需求与保证产品质量的同时实现了产品的柔性化生产与智能化制造获得了两化融合管理体系评定证书儒竞科技依靠卓越的产品研发实力高效的生产制造体系完善的质量管控措施丰富的市场实践经验拥有了良好的行业知名度在境内外积累了稳固的客户资源核心产品已广泛长期地应用于艾默生麦克维尔阿里斯顿海尔三菱重工海尔开利博世等众多行业知名品牌公司专注于维生素与矿物质补充剂领域是集维生素与矿物质类非处方药品和保健食品研发生产销售于一体的高新技术企业近年来公司充分利用累积的品牌优势技术优势品控优势运营管理优势及客户资源优势面向不同年龄段人群多样化的维生素与矿物质补充需求提供精准化的保健食品产品族群该业务板块营收快速增长已成为公司新的业务增长点2020年完301507SZ民生健康2023-08-2225000成对健康科技的收购后公司产品体系拓展至益生菌系列产品矩阵进一步丰富经过十余年的行业深耕公司构建了覆盖全国的终端销售网络体系拥有较强的品牌知名度和美誉度公司主打品牌21金维他2019年上榜健康中国品牌榜西普金奖锐榜2020年上榜健康中国品牌榜西普金奖药品榜2021年度入选2020-2021年健康产业品牌发展指数TOP品牌公司的主营业务为精密机械零部件的研发生产和销售包括轴承保持架和汽车精密零部件两大类产品轴承保持架产品终端应用领域涉及汽车工业风电设备工程机械机床工业等行业汽车精密零部件主要包括新能源汽车电驱动系统和传统汽车变速箱发动机系统零部件公司深耕精密机械零部件制造领域多年被评选为高新技术企业由国家工业和信息化部认定为轴承保持架国家级制造业单项冠军示范企业专精特新小巨人603270SH金帝股份2023-08-2319500企业并参与起草了2项国家级轴承相关标准和2项工信部轴承行业标准在行业内拥有广泛的知名度和良好的品牌形象凭借过硬的轴承保持架产品质量以及技术先发优势公司成功进入斯凯孚SKF舍弗勒Schaeffler恩斯克NSK等全球八大轴承公司以及瓦房店轴承洛阳轴承烟台天成等国内知名轴承公司的供应商体系并与之建立长期稳定的合作关系针对风电轴承保持架领域公司产品也通过斯凯孚舍弗勒烟台天成等应用于维斯塔斯VESTAS金风科技通用电气GE远景能源等12敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报厂商的风电主机汽车精密零部件领域公司直接进入蔚来汽车长城汽车等主流汽车厂商供应体系并为舍弗勒斯凯孚麦格纳MAGNA翰昂HANON博泽Brose捷太格特JTEKT等全球知名汽车零部件厂商供货公司先后获得恩斯克年度优秀奖舍弗勒最佳供应商奖捷太格特品质优良奖烟台天成机械有限公司独家战略合作伙伴奖襄阳汽车轴承质量奖蔚来汽车守望奖等公司主营业务是印制电路板的研发生产和销售产品包括双面板多层板产品类型覆盖厚铜板MiniLED光电板平面变压器板等产品应用于工业控制显示消费电子通讯设备等领域报告期工业控制和显示领域的PCB产品收入占比合计约为69公司是国家高新技术企业江西省两化深度融合示范企业江西省专精特新中小企业拥有江西省省级企业技术中心江西省5G工业互联网应用示范工厂在高精度高密度和高可靠性印制电路板研发与生产领域积累了丰富经验公司高管和核301251SZ威尔高2023-08-289500心技术人员具备多年PCB行业工作经验拥有PCB制造企业的现代化管理经验公司通过质量先行的理念与行动结合技术人员聚焦生产现场严格推行品质追溯到人问题追溯到点品质问题闭环管理配置智能生产系统与检测设备保证产品品质公司推行阿米巴经营管理模式通过信息化管理方式对生产数据实时跟踪持续推行每工序每月降本增效公司持续致力于新产品的研发和生产工艺的改善重视自动化与智能化实现了生产线上物料的自动传递数据的实时监控生产效率得到大幅提升公司专注于电子化学材料领域主要从事电子湿化学品电子特种气体和前驱体材料的研发生产和销售其中电子湿化学品包括电子级氢氟酸电子级硝酸电子级硫酸电子级盐酸电子级氨水缓冲氧化物刻蚀液硅刻蚀液等电子特种气体包括高纯氯气高纯氯化氢高纯六氟化钨高纯氟碳类气体等前驱体材料包括HCDSBDEASTDMAT等公司的产品广泛应用于集成电路显示面板以及光伏等领域的清洗刻蚀成膜等制造工艺环节是上述产业发展不可或缺的关键性材料公司是集成电路材料产业技术创新联盟副理事长单位是国内少数同时生产688549SH中巨芯2023-08-2851500电子湿化学品电子特种气体以及前驱体材料的企业之一凭借优良的产品品质和丰富的产品组合公司的电子湿化学品已获得了SK海力士台积电德州仪器中芯国际长江存储华虹集团华润微电子合肥长鑫厦门联芯等多家知名的半导体企业的认可电子特种气体及前驱体材料也已陆续进入如中芯国际厦门联芯士兰微立昂微上海晶盟华润微电子德州仪器京东方华星光电等主流客户的试用与供应阶段随着后续产品组合销售的优势逐步凸显公司的市场地位将进一步拓展与巩固资料来源wind方正证券研究所13敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报44研报回顾代码公司报告题目分析师601933永辉超市生鲜特色超市龙头持续改革探索全渠道零售刘章明永辉超市是一家全国性的生鲜龙头超市目前定位为全渠道零售平台公司业务分为线下超市供应链新零售金融四大类食品用品和生鲜是两大业务板块公司持续探索包括红标店绿标店Bravo永辉mini超级物种永辉生活仓储会员店在内的多种业态永辉超市于2000年在福建开设第一家农改超超市目前已覆盖全国29个省份开业门店数量超过1000家超市行业竞争较为充分传统商超必须进行格局优化和业态融合生鲜引流是一个重要逻辑同时超市需要主动进行全渠道销售发展O2O业务疫情催化即时零售蓬勃发展消费升级推动近场电商发展线下超市受电商社区团购即时零售等各种新业态的冲击但是我们认为线下业态仍然存在固定基本盘有望和新零售业态融合通过全渠道数字化转型使超市定位更准确细化满足消费者的细分需求永辉超市的供应链是其核心竞争力表现为公司把控商超的上中下游绑定供应链公司对食品用品推行分类管理精简SKU与供应商协同做强优质品牌对生鲜采取直营直采模式形成农超对接模式从源头做好品控并且降低采购成本公司持续推出自有品牌提高利润率不断建立仓端运营及配送管理标准提升配送能力改革是公司的持续发展动力永辉超市在数字化业态组织架构等领域持续改革公司持续尝试调整新业态在新兴业态进行布局通过成立数字化平台建设数字化供应链实现管理数字化自主建立中台引入数字化人才等举措积极推进数字化变革同时公司持续调整组织架构以适应外部环境为应对新零售冲击将组织架构改为23个省区由总部平台直管省区总经理负责未来在持续变革中永辉有望重新找到增长的路径盈利预测与估值综合预计公司20232024归母净利润211326亿元首次覆盖给予推荐评级风险提示减亏不及预期门店数量不及预期客流恢复不及预期业态转型不及预期资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师600000浦发银行1H23业绩快报点评曹柳龙事件8月9日浦发银行公布2023年半年度业绩快报公司上半年实现营收912亿元同比-75净利润231亿元同比-233不良贷款率为149较年初-3bp业绩整体符合预期业务仍在筑底期上半年浦发银行实现营收9123亿元同比-75归属于上市公司股东净利润2314亿元同比-233其中2Q23营业收入4315亿元同比-1131Q23yoy-39归属上市股东净利润7307亿元同比-3231Q23yoy-1841H23加权平均ROE373同比-140pct基本每股收益076元同比-24公司业务仍在筑底阶段公司新的经营方向和战略仍在实践中但公司重点经营的长三角地区经济恢复较快预计将有助于公司业务恢复资产结构向好总资产保持增长截至上半年末浦发银行总资产达89325亿元较上年末262其中贷款总额49775亿元较上年末157较1Q23末0022Q贷款总额环比边际增速-152信贷投放增速仍未恢复负债总额82114亿元较上年末267较1Q23末087其中存款总额50018亿元较上年末363较1Q23末2162Q存款总额环比边际增速072边际增速有所恢复预计贷款是受二季度经济预期情绪影响信贷增速整体放缓浦发银行自身贷款增速也受不良资产处置和信贷投放方向调整影响整体增速低于同业公司整体资产结构仍在改善中风险控新降旧初见成效公司持续加大存量不良资产处置力度风险压降成效显著截至上半年末浦发银行三类不良贷款余额7430亿元较上年末减少317亿元不良贷款率149较一季度末-3bp边际提升拨备覆盖率连续三个季度增长至上半年末为17045较上年末上升1141个百分点风险控新降旧并举持续加大存量不良资产处置力度已初见成效拨备安全空间提升风险抵御能力也继续加强投资建议受降息影响资产质量改善仍需要时间预计浦发银行全年业绩仍承压我们预测23E24E25E营业收入分别为1840亿1884亿1952亿元同比分别为-224实现归母净利润423亿424亿451亿元同比分别为-17062023年8月10日收盘价742元股对应23E24E25E的PB为035032030倍给予推荐评级风险提示宏观经济政策出现重大转向利率下行净息差大幅收窄公司战略推进不及预期资料来源方正证券研究所14敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报代码公司报告题目分析师000625长安汽车7月销量跑赢行业启源A07正式亮相段迎晟事件公司发布2023年7月份产销快报7月汽车销量208万辆同比34产量221万辆同比1011-7月累计销量1423万辆累计同比73累计产量1385万辆累计同比84核心要点销量表现优于行业平均与腾讯深化合作推动科技转型公司7月合计销量208万辆同环比分别34-80自主品牌乘用车销量135万辆同环比52-22乘联会7月厂商批发量2065万辆同环比-32-76同环比增速跑赢行业其中CS家族40万辆轿车系列24万辆UNI序列21万辆欧尚20万辆7月11日公司与腾讯签署深化战略合作协议围绕智能座舱导航及地图自动驾驶海外生态企业数字化转型等多领域加强合作助力公司加速向智能低碳出行科技公司转型新能源占比稳步提升深蓝S7表现亮眼公司自主品牌新能源7月销量40万辆同环比689-06占总销量190环比14pct1-7月累计销量216万辆同比990乘联会7月新能源乘用车批发量预估737万辆同环比307-317月深蓝汽车交付13172辆环比638其中深蓝S7于6月25日上市表现亮眼7月累计交付9197辆持续看好S7的后续表现7月20日公司新品牌启源首款车型A07亮相定位中大型轿车提供增程式和纯电两种版本新车型加入有望助力公司抢占细分市场提升新能源整体销量合资品牌承压接手福特电马国内运营业务7月福特销量21万辆同环比-12623马自达销量4937辆同环比-383-3348月1日长安福特宣布将正式接手福特MustangMach-E电马在中国市场的运营业务利用公司遍及全国的经销网络可快速拓展福特电马的销售服务渠道为消费者提供更好的电动车销售与售后服务积极布局海外市场出口占比有所提升7月公司海外销量20万辆同环比-3305占总销量比例97环比09pct公司加快海外市场布局将于2024年前完成东南亚和欧洲两大重点区域市场布局盈利预测与投资评级预计公司20232025年营业总收入为142916431840亿元归母净利润为8498107亿元对应EPS为085098108元维持公司推荐评级风险提示新车型交付不及预期新能源渗透率不及预期合资品牌表现不及预期海外市场不及预期资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师003006百亚股份电商收入保持快速增长产品结构优化提升盈利水平李珍妮事件公司发布2023半年报2023H1实现总营收95亿元同比286其中Q1Q2分别实现523427亿元同比213932023H1实现归母净利润132亿元同比681其中Q1Q2分别实现08052亿元同比4461249电商收入保持快速增长KA渠道逐步恢复常态分地区看2023H1公司川渝地区云贵陕地区其他地区收入分别为339202116亿元占营收比分别为357213122同比26429425毛利率分别为517524424同比76pct19pct-65pct核心五省毛利率显著提升其他地区仍处于市场拓展初期终端网点布局投入直接冲减收入导致毛利率短期有所下行中长期看随着渠道铺设推进规模效应释放其他地区毛利率具备回升空间外围市场及线上持续投入销售费用率有所提升2023H1公司销售管理研发财务费用率为2423827-02同比11pct-04pct-08pct持平其中单Q2销售管理研发财务费用率分别为2593731-03同比07pct01pct-09pct持平销售费用率有所提升主要系外围省份市场及电商渠道资源持续投入明星代言等广宣费用增长所致产品结构优化推动盈利水平提升2023H1公司毛利率为476同比43pct单Q2毛利率485同比74pct2023H1归母净利率为139同比33pct单Q2归母净利率121同比46pct公司盈利水平稳步提升主要得益于中高端产品收入占比提升2023H1公司卫生巾产品收入为834亿元同比364毛利率为521同比31pct其中自由点产品收入同比增长约37单Q2自由点产品收入同比增长约552023H1有机敏感肌和益生菌等中高端产品占自由点卫生巾营收比超过20推动公司整体毛利率水平提升2023H1促销力度较去年同期放缓原材料采购价格小幅下降对毛利率产生正向贡献盈利预测与投资建议我们看好公司积极拓展营销网络由川渝稳步拓展至全国产品力提升带动产品结构优化盈利水平持续提升我们预计公司2023-2025年归母净利润253239亿元当前股价对应PE分别为262117X给予推荐评级风险提示渠道拓展不及预期原材料价格波动行业竞争加剧资料来源方正证券研究所15敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报代码公司报告题目分析师601456国联证券1H23业绩快报点评曹柳龙事件8月11日国联证券公布2023年半年度业绩快报1H23公司营收181亿元yoy419归母净利润60亿元yoy3731H23加权ROE348yoy085pct业绩超预期2Q业绩同环比均大幅增长国联证券2Q23实现营业收入113亿元yoy770qoq664归母净利润39亿元yoy582qoq895为上市以来单季度最高值1H23加权平均ROE348yoy085pct业绩超预期预计主因市场回暖下公司投资业务资管业务显著同比回暖资产规模稳步扩张预计为投资规模增长驱动2Q23末公司总资产8616亿元qoq52较年初158净资产1775亿元qoq27较年初591H23市场两融活跃度较低公司扩张信用资产概率较小而上半年债市表现较好中证全债净价指数1Q232Q23分别上涨015117均好于去年同期-007026考虑到公司投资业务以固收类为主22年交易性金融资产中债券类占比达58预计公司1H23资产规模扩张主因固收类投资规模增长预计1H23国联证券经纪两融业务略承压投行业务有望逆势增长1H23市场赚钱效应偏弱市场日均股基成交额105648亿yoy-08日均两融余额159358亿yoy-341Q23国联证券经纪业务收入11亿元yoy-19净利息收入05亿元yoy-24预计1H23公司经纪业务收入yoy-8净利息收入yoy-25投行业务方面1H23市场IPO规模21872亿yoy-159再融资主承销增发配股优先股规模28646亿yoy06公司层面来看IPO承销规模147亿yoy417市占率07yoy27bp再融资规模102亿市占率036投资分析意见外延并购持续增强公司竞争力给予强烈推荐评级公司1H23业绩超预期下半年活跃资本市场政策出台市场交投回暖下公司2H23业绩有望同比改善23年以来公司外延并购持续落地230315控股股东竞得民生证券303股权2355收购中融基金755股权完成工商登记财富管理业务及投行业绩未来可期风险提示定增落地不及预期资本市场改革不及预期市场流动性不及预期资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师300059东方财富1H23业绩点评曹柳龙事件8月11日东方财富公布2023年半年报和调整组织架构公告利润符合预期1H23公司营收575亿元yoy-88归母净利润422亿元yoy-491H23加权ROE630yoy-17pct2Q23归母净利润220亿元yoy-34qoq8在组织架构调整方面组建人工智能事业部证券业务经纪业务表现优于行业投资净收入大幅回暖1H23证券子公司实现营收433亿元yoy36净利润276亿元yoy-29净利润占比654具体来看1经纪业务市占率稳步提升东方财富证券1H23股基交易额98万亿元yoy21较2H2225优于市场股基成交量同比增速01市占率39较22年6bp2两融业务市占率环比提升1H23东财融出资金410亿元较年初120市占率27较年初21bp3投资业务大幅回暖1H23东财投资收益大幅回暖报告期内实现投资收入含公允价值变动115亿元yoy818测算投资年化收益率34yoy33bp基金代销业务1H23新发基金遇冷拖累代销业务表现股混保有量市占率领先1H23市场赚钱效应弱化公募基金吸引力有所下降市场新发偏股型基金份额1829亿份占去年完成总量39期末股混基金规模69万亿yoy-109较22年-21根据中基协数据2Q23东财非货保有规模为6041亿元qoq-07股混保有规模4633亿元qoq-46市占率为67qoq-7bp位居行业第三位与招商银行蚂蚁基金差距进一步缩小1H23东财非货基销售额为5041亿元yoy-137投资分析意见我们预计东方财富23-25E归母净利润8449861211亿元同比-11723当前总市值对应23-25年动态PE分别为303倍259倍211倍考虑到后续活跃资本市场政策落地中长期资金持续入市若后续市场赚钱效应延续则交投热度及新发基金有望回暖公司24年业务有望加速回暖给予推荐评级风险提示公募基金大规模净赎回基金销售端收费改革超预期市场流动性不及预期资料来源方正证券研究所16敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报代码公司报告题目分析师601633长城汽车战略转型阵痛难免智能电动曙光已现段迎晟一季度销量短期承压二季度新能源车型发力22年末长城汽车逐渐向新能源领域战略转型新车型推出较少旧有渠道改革等因素导致23年Q1季度长城汽车销量下滑公司营收短期承压同比下降1363但公司作为三十二年的造车老将底蕴深厚产品的技术实力仍在Q2随二代大狗蓝山枭龙等车型陆续上市交付及价格战影响逐渐消弭业绩有所回升展望下半年新哈弗H5和H6魏牌高山DHT-PHEV坦克400Hi4-T以及坦克300-PHEV等新车蓄势待发新能源产品矩阵不断完善我们认为公司盈利有望持续改善插混赛道持续走强Hi4加持下枭龙MAX性价比十足新能源大潮下插混增长良好且增长速度明显好于新能源车的整体走势从渗透率来看插混的渗透率不断提高已从21年1月的114增长至23年6月的885Hi4混动技术主打四驱体验两驱价格拉低四驱价格门槛首款搭载Hi4的枭龙MAX销量表现优异性价比凸显继续看好下半年Hi4在其他新车型上的表现家庭出行需求凸显魏牌蓝山打造出行范本目前自驾出行已成主流出行方式自驾游用车已取代通勤用车成为第一大购车需求而自驾游中家庭出游占比最高家庭用车的需求十分旺盛新车蓝山主打6座大SUV222人性化座椅布局搭载DHT-PHEV技术可实现四驱驾驶适配自驾游群体对操纵性和动力性的高要求蓝山上市以来销量良好后续新车高山将延续家庭出行逻辑定位MPV市场市场表现值得期待渠道改革和生态出海助力长城行稳致远打造全新哈弗龙网销售渠道实现油电分离销售构建541管理模式凝聚一个长城品牌力量高管入驻微博战略全面ToC落地近年来长城汽车坚持长效改革针对没有独立新能源车销售渠道线上营销不足等痛点对症下药确保新能源战略转型的大变革下行稳致远生态出海方面成果喜人23年上半年出口继续走强1-6月已达123930辆同比增长9727研产销一体的生态出海体系得到验证期待下半年其他海外市场的后续发力投资建议我们预计公司2023-2025年实现营业收入分别为172230207933244313亿元YOY254020731750归母净利润6049783610160亿元EPS071092120元当前股价对应2023-2025年PE分别为4175x3223x2486x给予公司推荐评级风险提示公司新车型销量不及预期行业竞争加剧超预期公司海外出口不及预期公司改革进展不及预期资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师601128常熟银行1H23业绩快报点评曹柳龙事件8月14日常熟银行公布2023年半年度业绩快报公司上半年实现营收491亿元同比124归属于上市公司股东的净利润145亿元同比207不良贷款率为075较年初-6bp经营保持稳健净利润增速超20上半年常熟银行实现营收491亿元同比124归母净利145亿元同比207其中2Q23营业收入250亿元同比1151Q23yoy133归母净利655亿元同比2101Q23yoy206营收增速略有下降盈利仍维持较高增速1H23加权平均ROE为1240同比068pct基本每股收益053元同比205盈利能力持续增长得益于常熟银行主要经营范围处于经济有韧性复苏较快的江苏省内同时公司保持自身小微业务优势经营能力展现出韧性存贷维持双位数增长二季度信贷投放略有放缓截至上半年末资产总额3178亿元较22年末104各项存款余额2422亿元较2022年末135各项贷款余额2147亿元较2022年末1098环比495较1Q23环比增速-079pct贷款增速小幅下降主要是受到宏观经济影响信贷需求整体下降二季度信贷节奏放缓以及大行业务下沉小微业务竞争加剧所致总体来看上半年存款和贷款规模仍然保持较高增速二季度贷款增速略降以及受降息影响预计息差稳中略降不良率持续下降拨备进一步提升截至2023年上半年末不良贷款额约为16亿不良贷款率降至075较年初-6bp较一季度持平公司多年来持续降低不良贷款率展现其优秀的资产质量把控能力2023年上半年末拨备覆盖率达55045较2022年末提高1368个百分点其中一季度相对2022年末及二季度相对一季度拨备覆盖率分别1053pct和315pct安全垫进一步增厚也有余地对利润提供反哺投资建议上半年常熟银行维持了较高的营收与净利润增速资产规模高质量扩张拨备持续增厚居业内前列基于此我们17敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报预计常熟银行20232425年归母净利润分别为3267亿3899亿4452亿按照常熟银行A股8月15日收盘价720元对应202320242025年的PB分别为078倍070倍064倍维持推荐评级风险提示区域经济下行引发不良率激增信贷政策收紧信贷投放受限公司异地扩张战略受阻增长受限资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师688562航天软件航天系信创排头兵三大业务驱动成长张初晨公司是航天科技集团直接控股的大型专业软件与信息化服务公司信创产业长期趋势明确航天系信创实力不容小觑神通数据库国内一流数据库产品有望率先受益赛道景气工业软件兼具产品力低国产替代率双重优势业绩高增趋势有望延续商密网云业务国防军工加密需求双重催化业务有望实现外扩盈利预测与投资建议我们预计公司2023-2025年营业收入分别为260433574427亿元同比增长374528923187同时实现归母净利润139215328亿元同比增长对应EPS为035054082元PE为805234首次覆盖给予强烈推荐投资评级风险提示审计信息化相关业务未来无法持续增长的风险工业软件及商密网云服务对控股股东存在依赖的风险公司部分主营业务应用领域较为集中的风险存货跌价风险盈利预测不达预期风险资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师603187海容冷链2023Q2业绩增速高于营收商用冷冻展示柜主业快速增长孟昕事件2023年8月14日海容冷链发布2023年半年报2023H1公司实现总营收2010亿元626归母净利润270亿元3374扣非归母净利润269亿元36842023Q2业绩增速快于营收2023H1商用冷冻展示柜主业快速增长1分季度看2023Q2公司实现总营收1119亿元651归母净利润153亿元2416业绩增速高于营收或系原材料价格下降产品结构优化等拉动2分产品看2023H1公司商用冷冻展示柜商用冷藏展示柜收入分别为1354亿元2484396亿元-790分别占营业收入比例为67361970商用冷冻展示柜实现较快增长产品结构优化2023Q2毛净利率双升1毛利率2023Q2毛利率为2920同比659pct实现明显提升或系高毛利的商用展示冷冻柜智能冷冻柜等产品占比提升2净利率2023Q2净利率为1367同比124pct涨幅小于毛利率3费用端2023Q2销售管理研发财务费用率分别为571218268-292分别同比170001076-084pct其中销售费用率提升主系市场推广海外销售售后维修等费用增加所致财务费用率下降主系银行存款利息收入增加所致强化数字化智能化产品研发内外销市场积极开拓1技术研发方面公司对产品的制冷陈列外观能耗噪音和功能等方面进行持续优化强化在产品数字化智能化方面的技术研发2市场开拓方面a国内市场方面冷冻业务增速较好冷藏业务客户群体扩大智能柜业务高端化产品占比提升b国外市场方面公司出口业务整体延续2022年以来的良好恢复态势伴随与国际化品牌深入合作及品牌出海公司产品市占率有望持续提升投资建议行业端受益于我国城镇化建设和居民消费升级在相关政策支持推动下冷链物流设备行业有望继续保持近年来良好的发展势头公司端柔性化生产管理体系打造专业化差异化和定制化产品强化产品数字化智能化技术研发调整产品结构优质客户深度合作积极开拓新客户高目标股权激励助力长期发展公司营收业绩有望持续提升我们预计2023-2025年公司归母净利润为410493589亿元对应EPS为106128152元当前股价对应PE为170814221189倍首次覆盖给予推荐评级风险提示原材料价格波动客户相对集中主营产品季节性波动汇率波动等资料来源方正证券研究所18敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报代码公司报告题目分析师002003伟星股份上半年业绩符合预期关注海外服装去库拐点陈佳妮事件公司发布2023年中报业绩23H1公司实现收入183亿元同比基本持平归母净利润30亿元同比-32单Q2公司实现收入113亿元同比24实现归母净利润25亿元同比06去库周期下保持稳健增长拉链业务表现较优分产品看上半年公司钮扣拉链分别实现营收73102亿元同比32-28分地区看上半年公司国内海外地区分别实现营收12360亿元同比-56138国内产能利用率有所扰动海外工厂爬坡顺利产能方面上半年公司国内海外孟加拉国产能占比分别为85051495同比一致上半年公司产能利用率为5711同比-09pct其中国内海外分别为5892同比-58pct4466同比212pct国内工厂受国内消费呈弱复苏趋势海外受通胀问题影响终端表现叠加品牌去库影响产能利用率有明显回落而海外孟加拉国工厂爬坡顺利未来产能利用率仍有较大上升空间公司目前海外在建产能主要为越南工业园项目拉链业务推动毛利率稳步提升控本降费下盈利能力稳健上半年公司毛利率同比13pct至412分产品看钮扣毛利率同比01pct至418基本保持稳健水平拉链毛利率同比22pct至426毛利率提升趋势明显上半年公司期间费用率同比13pct至210其中销售管理研发财务费用率分别为7814pct9704pct39-03pct-05-01pct其中财务费用受益于汇兑净收益影响有明显改善投资评级与估值上半年国内消费呈弱复苏趋势海外受通胀问题影响终端零售叠加品牌去库周期服装行业整体承压公司在外部环境波动下紧扣转型升级和投入产出两条主线保持业绩稳健增长后续随着海外品牌去库拐点到来消费呈稳健趋势我们看好公司下半年订单弹性中长期来看公司在服务品质等维度持续精进在中高端服饰品牌中份额有望提升叠加孟加拉国产能爬坡及越南产能投产有序拓展织带等辅料品类我们认为公司未来有望保持较快增长态势我们预计公司23-25年归母净利润分别为546475亿元给予公司强烈推荐评级风险提示海外品牌去库不及预期的风险产能扩张进度不及预期劳动力成本上升的风险资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师603444吉比特业务经营稳健关注新游戏定档及上线后表现杨晓峰事件1公司发布2023H1业绩2023H1实现收入2349亿元yoy-644qoq-116归母净利润676亿元yoy-180qoq-125扣非归母净利润646亿元yoy-329qoq-193522023Q2实现收入1205亿元yoy-599qoq526归母净利润369亿元yoy908qoq2051扣非归母净利润365亿元yoy912qoq30103公司发布利润分配方案拟向全体股东每10股派发现金红利7000元含税点评1环比来看摩尔庄园摊销或贡献增量环比来看Q2相比于Q1归母净利润增加628655万元同时截至2023年6月30日公司尚未摊销的充值及道具余额共479亿元较上年末556亿元减少765208万元主要由于公司与摩尔庄园研发商于2023年5月26日合作到期本期将不再负有履约义务的收入递延余额确认为营业收入2研发人员增加产品储备丰富新项目首次披露1人员方面2023年1-6月公司月平均员工人数约1317人较上年同期增加约268人同比增长约26其中游戏业务研发人员数量增加约167人海外运营业务人员数量增加约33人2产品方面代理产品飞吧龙骑士已于8月11日上线截至8月15日畅销榜排名最高24名储备产品中自研产品勇者与装备小程序版和不朽家族预计2023H2上线代理产品新庄园时代预计8月24日上线皮卡堂之梦想起源预计23H2上线同时首次披露新项目放置挂机修仙游戏代号M723投资建议预计23-25年营收分别为578167047552亿元归母净利润分别为160718942158亿元对应当前股价PE分别为1933X1639X1439X维持推荐评级4风险提示新游戏上线时间延期新游戏表现不及预期汇兑风险资料来源方正证券研究所19敬请关注文后特别声明与免责条款s融资融券周报代码公司报告题目分析师300791仙乐健康营养健康食品产业长坡赛道龙头CDMO企业有望提升份额王泽华营养健康食品合同研发生产商为客户提供综合解决方案公司成立于1993年以生产软胶囊起家2000年开创了合同生产的业务模式逐步提升生产服务能力涵盖剂型更加丰富并通过投资建设与收购形成了全球化的生产研发布局成为全球知名的营养保健食品合同开发与制造商之一为全球客户提供一站式解决方案营养健康食品产业持续发展生产商在产业链上呈现更强的确定性营养健康食品产业呈现分工化上游是原料供应商中游包括产品生产商和品牌运营商下游是渠道中游生产商和品牌商聚焦不同品牌商高毛利率高销售费用率生产商高管理费用率品牌端竞争格局分散且伴随着营销方式的碎片化和线上渠道的发展新兴品牌雨后春笋般成立但其投资规模都相对较小注重品牌的运营打造通常不具备生产能力我们认为随着新兴品牌的持续增长中游生产环节持续受益研发生产能力强服务意识高具备规模优势的代工厂将会持续获得下游客户的认可公司有望凭借研发生产能力规模效应与一站式服务能力提升份额从研发端看公司五大研发中心共享全球前沿技术与市场洞察借助中国工程师红利快速实现从概念到商业化落地的过程具备为客户提供联合创新和端到端的敏捷创新服务的能力从生产端看公司拥有全剂型平台开发能力剂型产品功能丰富安全性和有效性已通过16个国家地区的权威认证此外公司通过投资扩产和外延并购实现了全球化的产能布局从服务端看公司主要通过定制开发和自主开发模式服务客户一站式的解决方案能够为客户提供更高附加值的服务客户涵盖丰富涉及药企直销企业品牌公司连锁药店现代商超社交电商食品和化妆品等不同类型并积极拓展新锐品牌盈利预测与投资评级我们认为营养健康食品产业将伴随着人口老龄化与社会健康意识的提升持续增长是长坡赛道从产业链上看品牌端相对分散而生产端具备更强的确定性随着新兴品牌的快速更迭对服务能力强的生产商的需求将会提升此外伴随行业规模的增长龙头生产商的规模优势将会持续显现仙乐健康能够为客户提供从市场洞察到产品研发生产再到上市辅助的系列解决方案通过全球化的布局实现生产服务本地化竞争优势显著有望持续提升份额预计公司2023-25年可实现归母净利润313411499亿元同比分别增长473121当期股价对应2023-25年PE分别为16x12x10x当前公司估值低于行业平均水平给予推荐评级风险提示食品安全事件生产环节行业集中度提升不及预期BF整合不及预期等资料来源方正证券研究所代码公司报告题目分析师605099共创草坪Q2收入恢复正增长订单修复趋势有望延续李珍妮事件公司发布2023半年报2023H1实现总营收127亿元同比-34其中Q1Q2分别实现559711亿元同比-181222023H1实现归母净利润226亿元同比85其中Q1Q2分别实现094133亿元同比98752023H1实现扣非归母净利润218亿元同比78其中Q1Q2分别实现为083134亿元同比22116美欧需求反弹订单恢复有望提振收入分产品看2023H1公司休闲草产品运动草产品铺装服务及其他产品实现销售收入928227107亿元同比-46-19352023Q2海外经济环比Q1有所缓和美国批发商拿货积极性明显提高从而带动人造草坪产品订单需求较2022Q4和2023Q1明显反弹欧洲市场订单呈现恢复性增长态势2023全年有望恢复至俄乌冲突前水平我们预计随着美欧地区订单恢复并逐步确认为收入公司收入端趋势向好销量稳步增长区域市场结构变化致产品均价有所下降分地区看2023H1公司国际市场实现销售收入1179亿元同比-39其中休闲草销量同比51收入同比-43主要系产品单价略低的欧洲区销量同比257占海外销售比提升拉低收入国际市场持续拓展销售费用率有所提升2023H1公司销售管理研发财务费用率为513933-2同比11pct02pct-01pct11pct销售费用率增长主要系人员薪酬及市场推广费用增加2023H1公司实现汇兑收益019亿元占当期利润总额比为78原材料价格回落叠加人民币贬值推动盈利能力稳步回升2023H1公司毛利率为313同比54pct单Q2毛利率305同比26pct得益于2023H1原材料采购价格同比有所下滑及人民币兑美元汇率持续贬值2023H1公司归母净利率为178同比2pct单Q2归母净利率187环比19pct同比-08pct主要系汇兑收益同比减少计提信用减值损失011亿元及资产减值损失017亿元盈利预测与投资建议我们看好公司凭借产能技术与渠道方面的竞争优势积极拓展国际市场伴随美欧市场订单逐步恢复收入端具备支撑我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为511611725亿元当前股价对应PE分别为181513X给予20敬请关注文后特别声明与免责条款s