多空逻辑:
　　利多因素:美联储加息周期或于秋季结束、美国8月原油产量存在下降预期以及沙俄延长原油减产带来的利好氛围延续。
　　利空因素:加息背景下经济忧虑依然存在、欧洲通胀高位致经济动能继续放缓、美国燃油消费旺季接近尾声。
　　操作建议:逢低轻仓布局多单
　　风险提示:欧美经济深度衰退、中国需求不及预期、产油国地缘冲突、额外供应中断或扩大减产

研究报告全文：原油周报2023年8月19日联系我们市全场球对经于济经疲济软衰仍退令仍市存场担忧预计短期天国胶际存原在油继或续维探持底区可间能震荡多空逻辑研究团队化工组利多因素全美球联天储然加橡息胶周主期产或区于降秋雨季量结周束环比美缩国减8月至原正油常产水量平存在未下来降两预周期天以然及橡沙胶俄东延南长亚原主油产联系电话010-5671-1816区整体降雨量较上一周期小幅增加对割胶工作影响增强需求方面预计下周期样本企业开工从业资格F3063607减产带来的利好氛围延续率存小幅提升预期但整体开工幅度谨慎看待投资咨询Z0013404利空因素加息背景下经济忧虑依然存在欧洲通胀高位致经济动能继续放缓美国燃油消费利空因素库存方面截至2022年10月30日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量3778独立性声明万旺吨季接较近上尾期声增加044万吨环比增幅119当地时间11月2日FOMC声明中决策者暗示激进加息操已作经建临议近尾逢声低轻可仓能布在局1多2月单缩小加息步伐作者保证报告所采用的数据均来风操作险建提议示短欧线美观经望济深中度长衰线退关注中逢国低需做求多不机及会预期产油国地缘冲突额外供应中断或扩大减自合规渠道分析逻辑均基于本产风险提示关注美联储加息进展海外疫情蔓延情况下游需求变化国内外主产区天气及病人的职业理解通过合理判断并虫害情况得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明Part1上期复盘目录Part2本期分析Part3风险提示Part1上期复盘12盘面回顾上期观点预计下周国际油价或存小幅下跌空间虽基本面利好仍占据上风但价格已行至高位后谨慎情绪或有增长高位整理特征可能增强本周国际原油小幅收跌截至8月18日WTI价格为8073美元桶较8月11日下跌-296布伦特价格为8483美元桶较8月11日下跌-228本周国际油价小幅下跌主要的利空因素为全球经济疲软仍令市场担忧欧美股市普遍走弱且美国原油产量增长WTI原油主力日K线图ICE布由主力日K线图请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货13复盘对比本周我们预测短期国际油价或存小幅下跌空间实际盘面呈现国际原油在前半周震荡下行后半周震荡企稳且有反弹之势同时日报中观点得到盘面验证INE原油主力日K线图国际原油价格走势美元桶布伦特原油WTI原油14013012011010090807060502021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货Part2本期分析21行情预判预计下周国际油价维持区间震荡的可能性较大关注新一轮利空或利好对盘面的主导影响请务必阅读文后免责声明22多空逻辑宏观因素1关注美国通胀进展6月美国CPI核心CPI同比3048前值分别40536月通胀较去年6月峰值91回落有助于美联储放缓加息节奏6月美国通胀超预期降温而就业及PMI数据显示美国经济韧性仍强市场对于美国经济软着陆预期逐渐增强是支撑油价上行的原因之一2地缘支撑向上沙特和俄罗斯再度延长减产计划8月3日晚间沙特和俄罗斯分别宣布延长100万桶日和30万桶日的减产计划延长至9月美国实际产量增长停滞钻机数量已经持续下降半年乌克兰对俄罗斯油轮的袭击若蔓延可能对油价产生脉冲上行风险请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货22多空逻辑供应分析-原油产量及钻井数量1截至8月4日当周美国原油产量为1260万桶日环比328同比3282截至7月OPEC原油产量2731万桶日环比-295同比-571欧佩克发布了8月份石油市场月度报告报告预测2023年全球石油日均需求102亿桶同比增长240万桶与上周评估保持不变对经合组织美洲和欧洲地区第一季度实际需求数据上调完全抵消了对欧洲和亚洲为主的石油需求数据下调预计2023年经合组织地区石油日均需求4600万桶同比增加74万桶而非经合组织地区2023年石油日均需求5600万桶同比增加近240万桶预计2024年全球石油日均需求1043亿桶同比增长220万桶与上月报告预测保持不变预计2024年经合组织日均需求增长30万桶其中经合组织美洲地区增长量最大预计2024年非经合组织地区石油日均需求增长200万桶其中中国中东和亚洲其他地区增长份额最大印度非洲和拉丁美洲地区需求也进一步增长3截至8月4日当周美国石油钻井数量525台环比-4台同比-54台连续13周下降且降至今年以来的最低点万桶日美国商业原油库存万万桶桶日日OPEC原油产量台美国石油钻井走势图亿桶台3000206OPEC原油产量同比增速100029509001555290080028501070052800600275055004527004000265043002600-52003525501002500-1012345678912345678944444444411111101244444444401244444420192020202120222023201920202021202220232222222020202020202021-1-2-2-2-3-3-请务必阅读文后免责声明07110307110307数据来源Wind格林大华期货22多空逻辑供应分析-全球主要序区域库存情况1截至8月4日当周美国商业原油库存不含石油战略储备44562亿桶比前一周减少585万桶同比315美国原油商业库存自3月以来持续回落近期降至接近年内最低水平2截至8月4日当周美国库欣地区库存34639万桶环比159万桶同比945万桶库存连续五周下降后小幅反弹3截至8月4日当周美国战略储备原油库存347754亿桶环比小幅995万桶同比-116804亿桶美国继续补充战略原油储备由于出口量增加了95美国原油净进口量减少1200万桶加之炼油厂开工率上升美国商业原油库存降幅大于此前分析师预期汽油库存减少而馏分油库存增加美国能源信息署数据显示截至2023年8月11日当周包括战略储备在内的美国原油库存总量788016亿桶比前一周下降536万桶亿桶美国商业原油库存万桶美国库欣地区原油库存美国战略储备原油库存亿桶万桶亿桶670007600055650005400054530004420003510003123456789123456789123456789111444444444111111444444444012012444444444012444444444201920202021202220232019202020212022202320192020202120222023请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货22多空逻辑供应分析-全球主要序区域库存情况4美国汽油库存总量2164亿桶比前一周减少150万桶比去年同期减少270万桶同比处于五年内相对低位区间5馏分油库存115447亿桶比前一周减少1379万桶比去年同期增加4284万桶6截至8月11日当周中国原油库存为28959万吨环比减少688万吨同比增加1298万吨且同比处于五年内相对低位区间亿桶美国汽油库存走势亿桶美国馏分油库存走势万吨中国原油库存亿桶万吨亿桶2836001834002632001630002800241426002400221222002000212019-11-292020-11-292021-11-292022-11-291234567891234567891114444444441011124444444440124444442019202020212022202320192020202120222023请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货22多空逻辑需求分析-炼厂开工率1截至8月4日当周美国炼厂开工率938较前一期上涨11个百分点同比去年同期下降05个百分点每年的夏季是原油的需求高峰7月份各地区的炼厂维持高开工率水平原油与成品油库存持续下降当前的表观需求量维持在往年高位水平附近2截至8月11日当周山东独立炼厂常减压产能利用率为6376较上周-034同比-056处于近五年最低位区间亚洲炼油商正准备转向别处购买原油以防沙特和俄罗斯最新承诺的减产导致它们失去石油供应欧佩克以外的产油国有充足的原油供应尤其是美国西非和北海等地区亚洲现货市场上月需求健康但对8月沙特原油价格相对较高的预期可能会削弱人们在本周期内对运往亚洲的中东石油的兴趣美国炼厂开工率山东独立炼厂开工率10000809000708000607000506000405000142434445464748494104114124301424344454647484941041141242019202020212022202320192020202120222023请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货22多空逻辑国际原油价差1本周WTI和布伦特的价差在-315至-358美元桶之间运行平均价差为-3345美元WTI对布伦特负价差较上期缩小2本周美元指数均值较上周061至10261美元指数整体走势持稳国际原油价差走势国际原油价格与美元指数走势美元桶美元桶美元桶1506130120412013021151100110110100-210590-49010080-6709570-8-10609050-122222222222222222222000000000000000000022222222222222222222222222222223333333-0-0-0-0-0-0-0-0-0-1-1-1-0-0-0-0-0-0-012345678901212345672222222222222222222-------------------00000000000000000003233333333333233333222222222222222222218101011010118101012222222222223333333-0-0-0-0-0-0-0-0-0-1-1-1-0-0-0-0-0-0-0123456价7差8右轴901WTI21布伦2特34567WTI布伦特美元指数右轴-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-0-05555555555555555555请务必阅读文后免责声明数据来源Wind格林大华期货Part3风险提示3风险提示欧美经济深度衰退中国需求不及预期产油国地缘冲突额外供应中断或扩大减产请务必阅读文后免责声明免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告本报告反映分析师本人的意见与结论并不代表我公司的立场未经我公司同意任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改联系地址北京市朝阳区建国门外大街8号楼21层2101单元联系部门研究与投资咨询部