国外方面，美国中西部地区的降雨形势良好，炎热气温有所缓解，美豆优良率较上周小幅上升，利空美豆价格。但是新豆销售良好，叠加8月供需报告悬而未决，支撑美豆价格。国内方面，油厂开工率虽然受到海关检疫小幅下降，但是整体压榨量仍维持高位，因为豆粕价格不断走高，使得豆油产出增加高于需求，豆油库存累库现象明显，预计短期豆油走势处于高位震荡。

研究报告全文：和合期货豆油周报20230814-20230818需求好转豆油维持偏强震荡作者李欣竹期货从业资格证号F03088594期货投询资格证号Z0016689电话0351-7342558邮箱lixinzhuahhqhcomcn摘要国外方面美国中西部地区的降雨形势良好炎热气温有所缓解美豆优良率较上周小幅上升利空美豆价格但是新豆销售良好叠加8月供需报告悬而未决支撑美豆价格国内方面油厂开工率虽然受到海关检疫小幅下降但是整体压榨量仍维持高位因为豆粕价格不断走高使得豆油产出增加高于需求豆油库存累库现象明显预计短期豆油走势处于高位震荡目录一本周行情回顾-3-11期货行情-3-12现货行情-3-二国内基本面分析-4-21国内大豆价格稳中有升-4-227月进口大豆月环比减少-5-23压榨量有所回升油厂大豆库存维持高位-6-24国内豆油维持高位-7-三国外基本面情况-8-31美豆优良率高于预期大豆价格走弱-8-32NOPA7月数据显示美豆油库存低于预期-9-33美国农业部周度销售报告-10-34美国农业部8月豆油供需报告-11-35美国农业部8月大豆供需报告-11-四后市展望-13-五风险点-13-风险揭示-13-免责声明-13-一本周行情回顾11期货行情本周豆油期货价格震荡反弹豆油主力合约y2401本周开盘价7820元吨最高价8148元吨最低价7756元吨收盘价8084元吨较上一周上涨284涨幅364成交量3159万手较上一周增加1467万手持仓量556万手较上一周增加105万手图1大连豆油2401期货价格K线图数据来源文华财经和合期货12现货行情截止8月18日国内一级豆油现货均价为8783元吨较上周上涨432元吨涨幅517上周豆油震荡整理现货终端需求仍有局限成交量大幅减少但是成交价格有所上涨根据中国粮油商务网统计数据显示截至2023年第32周末国内豆油现货成交量为152万吨周环比减少1534万吨图2豆油现货市场价格数据来源Wind和合期货图3豆油现货成交量数据来源中国粮油商务网和合期货二国内基本面分析21国内大豆价格稳中有升本周国内大豆市场价格较为平稳截至8月17日国内大豆均价为494895元吨周环比上涨4632元吨涨幅094新豆主产地天气略微干旱但是仍有地区受到暴雨影响当前东北地区大豆余粮见底而南方地区早熟豆全面上市但终端需求仍较有限市场采购积极性并不高多以观望为主国内大豆整体格局仍保持稳定图4国内大豆现货平均价数据来源Wind和合期货227月进口大豆月环比减少截止2023年8月17日进口大豆港口库存为69281万吨较上周减少582万吨减幅083根据海关总署数据显示7月当月中国进口大豆9731万吨月环比减少539万吨减幅525同比增加2351-7个月我国进口大豆总计62303万吨同比增加150每吨43346元图5进口大豆港口库存数据来源Wind和合期货图6中国进口大豆当月值数据来源Wind和合期货23压榨量有所回升油厂大豆库存维持高位根据国家粮油信息中心数据显示截止8月13日上周国内大豆压榨量210万吨比前一周增加8万吨比上月同期减少1万吨同比增加34万吨比近三年同期均值增加23万吨全国主要油厂进口大豆商业库存576万吨周环比增加20万吨月环比减少10万吨同比增加15万吨上周国内油厂大豆压榨量恢复至210万吨但是由于压榨量继续小于到港量大豆库存连续第三周回升预计本周压榨量将继续回升图7国内油厂大豆压榨量以及大豆库存数据来源国家粮油信息中心和合期货24国内豆油维持高位根据数据显示截至第32周末全国主要油厂豆油库存量为1272万吨周环比增加01万吨增幅0079上周油厂压榨量有所回升下游提货量正常豆油库存维持高位本周豆油压榨量预计会回升至220万吨上方维持高位豆油高库存现象仍将存在重点关注下游提货速度和终端消费情况图8全国油厂豆油库存量数据来源Wind和合期货三国外基本面情况31美豆优良率高于预期大豆价格走弱截至8月17日收盘本周CBOT大豆期货交易收盘价格133675美分蒲较上周同期下跌7325美分蒲跌幅520主要是受到美豆优良率提高的影响美国农业部发布的全国作物进展周报显示截至8月14日美国大豆优良率提高5个百分点从54提高到59高于去年同期的58报告出台前市场预计大豆优良率为55预测区间53到57优良率高于预期美国农业部发布的压榨周报显示截至2023年8月11日的一周美国大豆压榨利润为每蒲428美元上周是506美元蒲上周美国大豆压榨利润比一周前减少154图9美豆优良率数据来源Wind和合期货图10CBOT大豆期货收盘价连续数据来源Wind和合期货32NOPA7月数据显示美豆油库存低于预期本周CBOT豆油期货价格高位震荡截止8月17日收盘CBOT豆油价格6775美分磅相比上周同期上涨105美分磅涨幅157美国全国油籽加工商协会NOPA周二发布的数据显示7月份NOPA会员大豆压榨量为173303亿蒲合520万短吨比业内平均预期高出200万蒲NOPA的会员企业占到美国大豆压榨量的95份额7月份的大豆压榨量比6月份的165023亿蒲提高50比2022年7月的17022亿蒲增长18创下历史同期最高纪录仅次于2020年7月NOPA报告7月底的豆油库存为1527亿磅比分析师预期低了16亿磅低于6月底的1690亿磅比去年同期库存1684亿磅低了93创下10个月来的最低库存图11CBOT豆油期货收盘价连续数据来源Wind和合期货33美国农业部周度销售报告美国农业部本周周度销售报告显示截至2023年8月10日的一周美国202223年度豆油净销售量为700吨显著低于上周和四周均值持平当周出口量为600吨比上周低了73比四周均值低了84截止到2023年8月10日202223年度始于9月1日美国对中国大陆地区大豆出口总量约为3113万吨去年同期为2951万吨202223年度迄今为止美国对华大豆销售总量已经装船和尚未装船的销售量为3124万吨同比提高21前一周是同比提高23202223年度迄今美国大豆出口销售总量为5325万吨比上年同期减少106在美国大豆进入关键生长月份前中国买家加大采购力度上周美国对中国的202324年度大豆销售量新增94万吨高于一周前的75万吨高于去年同期的78万吨但是累计销售量依然落后迄今202324年度美国对中国大豆销售量为469万吨远远低于去年同期的965万吨美国202324年度大豆销售量为1059万吨比一周前提高141万吨仍低于去年同期的1705万吨34美国农业部8月豆油供需报告341202223年度美国供需调整豆油在生物燃料行业的用量调高1亿磅美国202223年度豆油产量调高07亿磅至26265亿磅上月预测26195亿磅豆油在生物燃料行业的用量调高1亿磅从上月预期的116亿磅调高到117亿磅期末库存调低5500万磅从上月预测的1936亿磅调低到1881亿磅豆油年度均价从上月预期的64美分调高到65美分磅上年7298美分342202324年度美国供需调整出口下调202324年度美国豆油产量维持在27025亿磅同比提高29进口维持在375亿磅和上年持平国内用量方面豆油在生物燃料行业的用量维持不变仍为125亿磅高于上年的117亿磅出口调低5000万磅从上月预测的45亿磅降至4亿磅和上年持平由于期初库存下调期末库存调低了500万磅从上月预测的1836亿磅降至1831亿磅比上年降低27豆油年度均价调高2美分到62美分磅低于上年的65美分磅343202223年度全球供需调整阿根廷和巴西豆油出口预期调高阿根廷202223年度豆油产量预计为598万吨高于7月份预测的593万吨出口415万吨比上月预期的385万吨高出30万吨巴西豆油产量维持在1021万吨国内用量778万吨上月预期793万吨出口260万吨上月预期245万吨印度豆油进口调高10万吨达到355万吨中国豆油进口调高到65万吨高于上月预期的30万吨344202324年度全球供需调整美国豆油出口目标下调202324年度美国豆油产量维持不变1226万吨出口调低2万吨至18万吨下一年度南美豆油供需数据均维持不变35美国农业部8月大豆供需报告351202223年度美国供需调整库存调高500万蒲202223年度美国大豆出口维持不变为198亿蒲上年2152亿蒲压榨预期不变仍为2220亿蒲上年2204亿蒲进口调高500万蒲从2500万蒲调高到3000万蒲期末库存调高500万蒲从上月预测的255亿蒲调高到260亿蒲上年274亿蒲352202324年度美国供需调整单产下调库存用量比低于上年202324年度美国大豆单产调低11蒲从上月预期的520蒲降至509蒲英亩大豆产量调低到4205亿蒲低于上月预测的430亿蒲比上年的4276亿蒲减少17美国农业部将大豆进口调高1000万蒲达到3000万蒲和上年持平大豆压榨数据维持不变为23亿蒲美国大豆出口目标调低2500万蒲从上月预期的1850亿蒲调低到1825亿蒲同比减少78反映出供应减少以及本年度迄今新豆销售落后的影响大豆期末库存调低5500万蒲从上月预期的3亿蒲降至245亿蒲比上年的26亿蒲降低58大豆库存用量比为576低于上月预期702也低于上年的602大豆年度均价预计为1270美元蒲高于上月预测的1240美元蒲仍低于上年的1420美元353202223年度全球大豆供需调整中国进口上调202223年度中国大豆进口调高到1亿吨高于上月预期的9900万吨这也是连续第二个月上调100万吨反映出迄今为止进口步伐强于预期中国大豆压榨也调高100万吨达到9200万吨巴拉圭大豆产量调高到905万吨高于早先预期的880万吨出口调高10万吨至580万吨阿根廷和巴西大豆产量维持不变分别为2500万吨和156亿吨354202324年度全球供需调整全球大豆产量和库存下调202324年度全球大豆产量调低到40279亿吨低于上月预期的40531亿吨高于上年36957亿吨大豆期末库存调低到11940亿吨上月预期12098亿吨上年10132亿吨美国大豆产量调低到11445亿吨低于上月预期的11703亿吨出口调低到4967万吨低于上月预期5035万吨国内压榨维持不变仍为6260万吨期末库存调低到667万吨低于上月预期的816万吨中国大豆供需数据维持不变产量2050万吨压榨9500万吨进口9900万吨阿根廷和巴西的新豆供需数据均维持不变其中阿根廷大豆产量4800万吨压榨3625万吨出口460万吨巴西大豆产量163亿吨压榨5575万吨出口9650万吨巴拉圭大豆出口调高10万吨达到600万吨产量维持不变仍为1000万吨欧盟大豆产量调低20万吨为302万吨四后市展望国外方面美国中西部地区的降雨形势良好炎热气温有所缓解美豆优良率较上周小幅上升豆油价格有一定压力但美国大豆供应趋紧大豆出口销售及压榨改善以及下半月天气存在不确定性暂可对美豆形成底部支撑国内方面油厂开工率有所回升整体供应量偏向宽松豆油库存高位但是随着消费复苏下游需求有所好转预计短期豆油以偏强震荡为主五风险点美豆生长情况以及总产量需求恢复情况风险揭示您应当客观评估自身财务状况交易经验确定自身的风险偏好风险承受能力和服务需求自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异若您据此入市操作您需要自行承担由此带来的风险和损失免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证文中的观点结论和建议仅供参考不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告投资者应当自行关注相应的更新或修改和合期货投询部联系电话0351-7342558公司网址httpwwwhhqhcomcn和合期货有限公司经营范围包括商品期货经纪业务金融期货经纪业务期货投资咨询业务公开募集证券投资基金销售业务