周内生猪阶段性供应利好消退，生猪二次育肥入场积极性有所减弱，规模猪企出栏上量，市场再次回归供应宽松的逻辑。且淡季市场下，居民消费需求较差，且对高价猪肉多有抵触心理，伏天即将过去，但高温天气仍将维持一段时间。8月下旬，开学季备货开始，生猪需求有所增量，需求预期转好。但短期内生猪上涨动力不足，预计下周持续震荡运行。
　　关注产能变化以及二次育肥节奏、政策收储

研究报告全文：和合期货品种周报20230814-20230818和合期货生猪周报20230814-20230818上涨动力不足生猪震荡运行作者杨晓霞期货从业资格证号F3028843期货投询资格证号Z0010256电话0351-7342558邮箱yangxiaoxiahhqhcomcn摘要周内生猪阶段性供应利好消退生猪二次育肥入场积极性有所减弱规模猪企出栏上量市场再次回归供应宽松的逻辑且淡季市场下居民消费需求较差且对高价猪肉多有抵触心理伏天即将过去但高温天气仍将维持一段时间8月下旬开学季备货开始生猪需求有所增量需求预期转好但短期内生猪上涨动力不足预计下周持续震荡运行关注产能变化以及二次育肥节奏政策收储目录一生猪盘面回落现货价格8元时代维持-3-二短期利好已逝生猪去产能两极分化-4-三饲料成本上涨生猪坚挺养殖利润收窄-5-四综合观点及后市展望-7-风险揭示-8-免责声明-8-一生猪盘面回落现货价格8元时代维持文华财经和合期货周内生猪盘面偏弱震荡二次育肥情绪减弱规模企业出栏上量淡季需求背景下生猪再次回落据中国养猪网数据显示截至8月18日全国外三元生猪价格为1726元公斤较上周五下跌02元公斤全国内三元生猪价格为1711元公斤较上周五下跌024元公斤截至本周五生猪LH2311合约收盘价16655元吨周涨幅-328据农业农村部监测8月18日农产品批发价格200指数为12005比昨天下降019个点菜篮子产品批发价格指数为12026比昨天下降023个点截至今日1400时全国农产品批发市场猪肉平均价格为2264元公斤比昨天上升07牛肉7154元公斤比昨天上升10羊肉6393元公斤比昨天上升08鸡蛋1132元公斤比昨天上升10白条鸡1843元公斤比昨天下降06图1外三元生猪价格图2内三元生猪价格数据来源中国养猪网和合期货二短期利好已逝生猪去产能两极分化前期天气原因导致生猪调运困难加之市场阶段性缺肥猪以及市场情绪带动下生猪期现价格上涨但随着盘面对以上利好的消化生猪市场再次回归供应宽松的逻辑从能繁母猪存栏数据来看今年3-10月生猪出栏环比增加未来生猪市场供给相对充足6月末全国能繁母猪存栏量4296万头比4100万头的正常保有量高出48今年1-6月全国新生仔猪量同比增长91未来6个月内这些仔猪将陆续长大出栏预示着生猪供应将继续增加6月份全国规模猪场的中大猪存栏量同比增长59对应8月份生猪供应也将稳定增加猪周期猪价上涨-高位扩产-供需失衡-猪价下跌-产能去化模式被打破当前市场面临散户去产规模企扩产的局面但企业抗风险能力较强散户相比而言在长期亏损状态下产能去化可以说是减少亏损更好的选择同时企业扩产市场占比份额提升生猪产能集中化规模化水平也将进一步提升生猪供应压力依旧存在图3能繁母猪存栏数据来源国家统计局和合期货三饲料成本上涨生猪坚挺养殖利润收窄从饲料原料价格现货端来看USDA8月供需报告调减美玉米单产但因种植面积大增产量有望成为历史第二高减产预期逐渐消退国内东北产区余粮见底生猪价格上涨饲料需求有所好转但小麦的替代作用依然显著玉米价格处于历年高位饲用领域小麦替代玉米偏多玉米期货市场周内回落但现货价格依旧坚挺据WIND数据显示8月17日玉米价格为290745元吨较上周五上涨847元吨图4玉米市场均价数据来源WIND和合期货豆粕市场依旧表现强劲市场担忧未来大豆到港下滑导致供应偏紧且港口监查加严使大豆到港延迟近日美国天气干旱不利于大豆生长为市场提供支撑生猪去化缓慢对豆粕仍有需求豆粕市场走强据WIND数据显示8月17日豆粕价格为476829元吨较上周五上涨9686元吨图5豆粕市场价格数据来源WIND和合期货从亏损情况来看自繁自养生猪盈利收窄外购仔猪持续亏损猪粮比已达到盈亏平衡点之上6021猪料比为451据Wind数据显示截至8月18日当周自繁自养生猪养殖利润盈利3756元头8月11日盈利6955元头外购仔猪养殖利润亏损3359元头8月11日亏损1902元头图6生猪养殖利润数据来源WIND和合期货图7猪粮主料比数据来源WIND和合期货四综合观点及后市展望周内生猪阶段性供应利好消退生猪二次育肥入场积极性有所减弱规模猪企出栏上量市场再次回归供应宽松的逻辑且淡季市场下居民消费需求较差且对高价猪肉多有抵触心理伏天即将过去但高温天气仍将维持一段时间8月下旬开学季备货开始生猪需求有所增量需求预期转好但短期内生猪上涨动力不足预计下周持续震荡运行关注产能变化以及二次育肥节奏政策收储风险揭示您应当客观评估自身财务状况交易经验确定自身的风险偏好风险承受能力和服务需求自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异若您据此入市操作您需要自行承担由此带来的风险和损失免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证文中的观点结论和建议仅供参考不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告投资者应当自行关注相应的更新或修改和合期货投询部联系电话0351-7342558公司网址httpwwwhhqhcomcn和合期货有限公司经营范围包括商品期货经纪业务金融期货经纪业务期货投资咨询业务公开募集证券投资基金销售业务