研究报告全文：冠通研究郑棉探底反弹短线观望为主制作日期2023年8月18日8月18日1关税下美棉M1-18到港价-174报16769元吨国内3128B皮棉均价13报17974元吨全国32s纯棉纱环锭纺价格24934元吨稳定纺纱利润为3441元吨减少154元吨内外棉价差扩大187元吨为1039元吨消息上据海关总署7月进口棉11万吨环比2万吨同比-1万吨棉纱7月进口量16万吨环比2万吨同比9万吨累计同比由降转增USDA最新干旱报告显示截至8月15日当周约24的美国棉花种植区域受到干旱影响而此前一周为21去年同期为61据美国农业部USDA报告显示截至8月10日202324年度美国陆地棉出口签约量40557吨环比-19909吨其中中国签约30128吨环比-3442吨出口装运量44046吨其中运往中27221吨环比12451吨对中国未装船量为292202吨上周为289294吨下游方面截至8月11日当周纺企纱线库存天数249天环比-02天开机率753环比-09纺企棉花折存天数为269天环比04天纺织方面终端订单好转织企开机回升截至8月11日当周下游织厂开工率为3818环比07产成品库存天数为3449天环比-03天纺织企业订单天数为931天周环比091天截至收盘CF2401-212报16955元吨持仓-22123手今日郑棉探底反弹今年纺织需求强于去年国内棉花商业库存去化较快8月上旬新疆平均气温大部偏高降水量大部偏少气象条件对棉花花铃生长不利国内新季棉产量仍有下调风险市场对新棉价格仍有较高预期而南疆棉田整体发育良好中长期上行趋势或被削弱国外方面USDA上调了2324全球消费并下调了产量预期国内方面进口纱累计同比转增进口棉累计同比降幅收窄棉花供应紧张局面有所缓解目前旺季预期支撑渐强纱厂提价依然乏力但产销利润修复但棉价走低纺企逢低补库意愿增加纺织外贸订单压力依旧织厂订单继续保持回升开工略有回升抛储持续美棉发运仍处高位预计国内供应紧张压力有望逐步缓解需求上国内复苏预期仍有一定被透支风险从棉花信息网公布的库存数据看截至7月底商业库存23275万吨在新季棉上市前库存缺口的隐忧不攻自破同时工厂外棉占比持续提升一方面反映内需薄弱另一方面外棉替代情况有进一步发展整体来看供需双方博弈下阶段顶部已现区间支撑短线假打破后市将偏弱震荡为主空单止盈少量持有观望思路棉花主力合约1h图冠通期货研究咨询部王静执业资格证书编号F0235424Z0000771本报告发布机构--冠通期货股份有限公司已获中国证监会许可的期货投资咨询业务资格免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅向特定客户传送版权归冠通期货所有未经我公司书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载