期市综述
　　截止8月18日收盘，国内期货主力合约多数上涨，集运指数（欧线）涨超17%，甲醇、纯碱、聚丙烯（PP）涨超3%，铁矿石、塑料涨近3%。跌幅方面，生猪、尿素跌超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.36%，上证50股指期货（IH）主力合约跌1.20%，中证500股指期货（IC）主力合约跌1.65%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌2.04%。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.02%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.06%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.12%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.28%。
　　资金流向截至15:47，国内期货主力合约资金流入方面，沪深3002309流入19.26亿，中证10002309流入17.97亿，中证5002309流入9.36亿；资金流出方面，沪金2310流出4.67亿，十年国债2309流出3.73亿，纯碱2401流出3.72亿。
　　

研究报告全文：地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-85356666冠通每日交易策略制作日期2023818期市综述截止8月18日收盘国内期货主力合约多数上涨集运指数欧线涨超17甲醇纯碱聚丙烯PP涨超3铁矿石塑料涨近3跌幅方面生猪尿素跌超1沪深300股指期货IF主力合约跌136上证50股指期货IH主力合约跌120中证500股指期货IC主力合约跌165中证1000股指期货IM主力合约跌2042年期国债期货TS主力合约涨0025年期国债期货TF主力合约涨00610年期国债期货T主力合约涨01230年期国债期货TL主力合约涨028资金流向截至1547国内期货主力合约资金流入方面沪深3002309流入1926亿中证10002309流入1797亿中证5002309流入936亿资金流出方面沪金2310流出467亿十年国债2309流出373亿纯碱2401流出372亿投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-85356666核心观点金银本周四8月17日美国劳工部数据截至8月12日当周初请失业金人数239万人预期24万截至8月5日续请失业金人数增至约172万人符合预期初请失业金人数四周期移动平均线升至23425万人数据显示美国劳动力市场继续表现强劲因许多雇主在新冠疫情期间难以吸引和留住所需要的人才因此对解雇工人犹豫不决由于强劲的劳动力市场刺激薪资增长幅度市场对于美国经济能够实现软着陆的预期仍在升温截止本周三8月16日美国货币市场基金的总资产达到557万亿美元创历史最高纪录一周前为553万亿美元随着美债收益率上行加之对经济前景存疑投资者纷纷选择通过国库券等无风险资产赚取5以上的收益目前市场密切关注8月底的美国杰克逊霍尔央行年会用以推测美联储下一步动向据最新CME美联储观察美联储9月维持利率在525-550不变的概率为575加息25个基点至550-575区间的概率为125到11月维持利率不变的概率为508累计加息25个基点的概率为44累计加息50个基点的概率为52整体看金银在美国政府债台高筑银行业危机并未完结和加息已接近结束的环境中剧烈波动但美国经济重返衰退的可能性继续中长期利好金银股指期货IF今日大盘午后震荡回落三大指数均跌超1深成指领跌消息面航运指数期货今日在上海国际能源交易中心上市证监会副主席方星海表示航运指数期货是我国期货市场近年来最具创新性的期货品种工信部副部长徐晓兰中国机器人产业规模已居全球首位据灯塔专业版数据8月18日上午2023年度电影总票房突破400亿元2023年暑期档总票房超17778亿元打破中国影史暑期档最高票房纪录知名房地产商恒大在美申请破产保护媒体称或为美元债重组正常投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-85356666程序整体看目前有问题的经济成分正在出清投资者信心的恢复需要一个过程市场的筑底之路不会一蹴而就股指期货短线预震荡偏空铜昨日初请续请数据显示美国就业依旧强劲华尔街机构减少了美国经济进入衰退的预期美元指数维持10350附近伦铜维持8200美元吨附近震荡昨日铜价反弹伦铜收涨075至8234美元吨沪铜主力合约收至68220元吨昨日LME库存增加525至91400吨注销仓单占比维持低位LME0-3贴水518美元吨海外矿业端据外媒报道印尼PTAmman表示已得到印尼政府的批准获得有效期为2023年7月24日至2024年5月31日的政府许可证可出口90万实物吨铜精矿在2024年印尼的Gresik和PT-FreeportIndonesia冶炼厂建成后印尼政府将全面禁止铜精矿出口以满足本国的原料需求国内铜下游据SMM2023年铜精矿供应量集中释放2023年长协TC上升至88美元吨得益于原料宽松和新增产能的释放2023年中国电解铜产量增速创下近几年新高一季度以来的再生铜原料宽松缓解了二季度电解铜因炼厂检修减少的预期新能源领域依然是拉动未来铜消费的主要引擎对于2024后铜供不应求担忧未减SMM预计2023年铜价重心较2022年下移在3以内低库存状态将有效阻止铜价回落整体看在国内铜需求相对低迷和海外铜矿石供应宽松的夹击下铜价难以持续走高在特定支撑下有韧性的震荡将是常态今日沪铜主力运行参考67300-68400元吨原油期货方面今日原油期货主力合约2310合约下跌013至6387元吨最低价在6363元吨最高价在6437元吨持仓量增加3261手至35553手欧佩克月报显示欧佩克7月石油日产量较6月下降了836万桶至2731万桶投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-853566668月10日晚间美国劳工统计局公布的数据显示美国7月未季调CPI年率录得32结束连续12个月的下降但低于市场预期33前值为37月季调后CPI月率录得02与上个月持平符合市场预期7月未季调核心CPI年率录得47低于预期和前值的480创自2021年10月以来新低最新EIA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在176万桶日将2024年全球原油需求增速下调3万桶日至161万桶日最新欧佩克月度报告将2023年全球原油需求增速维持在244万桶日将2024年全球原油需求增速下调5万桶日至220万桶日最新IEA月度报告将2023年全球原油需求增速维持在220万桶日将2024年全球原油需求增速下调15万桶日至100万桶日8月16日凌晨美国API数据显示美国截至8月11日当周原油库存减少6195万桶预期为减少205万桶汽油库存减少761万桶预期为减少160万桶精炼油库存增加658万桶预期为减少40万桶8月16日晚间美国EIA数据显示美国截至8月11日当周原油库存减少596万桶预期为减少232万桶汽油库存减少261万桶预期为减少126万桶精炼油库存增加296万桶预期为减少473万桶目前宏观上美国7月CPI和核心CPI同比涨幅小幅回升但低于预期美国7月如期加息美联储加息进入尾声9月依然大概率暂停加息市场风险偏好回升目前需求端衰退预期还未照进现实美国汽车出行消费旺季来临中国原油加工量也处于历史高位中国7月份加工原油6313万吨同比增长174虽然7月中国原油进口环比下降但是同比增长高达1706最新公布的美国经济数据超预期走好供给端此次沙特7月份正式额外减产沙特还将额外减产100万桶日延长至9月份并有可能继续延长俄罗斯将在9月份继续自愿减产石油出口将减少30万桶日OPEC的减产较好原油价格调整之际沙特和俄罗斯对供给端再次进行预期管理美国将允许韩国支付伊朗60亿美元的石油款项及释放被美关押的伊朗囚犯以换取5名在伊被扣美国人最终获释但美国方面表示将继续执行对伊朗的所有制裁伊朗这笔钱仍受卡塔尔政府监管只能用于购买人道主义物资建议原油多单轻仓持有投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-85356666塑料期货方面塑料2401合约增仓震荡上行最低价8130元吨最高价8313元吨最终收盘于8302元吨在60日均线上方涨幅287持仓量增加44155手至429027手PE现货市场多数上涨涨跌幅在-0至350元吨之间LLDPE报8200-8450元吨LDPE报9350-9500元吨HDPE报8900-9100元吨基本面上看供应端独山子石化HDPE等检修装置重启开车塑料开工率上涨08个百分点至890较去年同期高了74个百分点目前开工率处于中性水平广东石化海南炼化投产需求方面截至8月18日当周下游开工率回升120个百分点至4404较去年同期低了309个百分点低于过去三年平均827个百分点开工率处于低位不过棚膜订单逐步启动关注政策刺激下的需求改善情况周五石化库存下降1万吨至62万吨较去年同期低了65万吨石化库存近期去库放缓但依然处于历年同期低位压力在于社会库存社会库存有所去化但仍处于高位原料端原油布伦特原油10合约在84美元桶附近震荡东北亚乙烯价格环比持平于810美元吨东南亚乙烯价格环比持平于830美元吨相比往年同期石化库存处于低位但目前部分厂家新增订单不佳社会库存存有压力关注下游需求恢复情况宏观政策刺激房地产和消费制造业信心增加加上成本推动聚烯烃触底反弹由于PP新增产能增速大于PEPE进口增量有限且PE棚膜开工率虽不及往年同期但仍在回升其库存压力小于PP做多L-PP价差投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-85356666PP期货方面PP2401合约增仓震荡上行最低价7421元吨最高价7578元吨最终收盘于7574元吨在20日均线上方涨幅310持仓量增加85870手至433870手PP品种价格多数上涨拉丝报7400-7600元吨共聚报7700-8100元吨基本面上看供应端新增京博二线中景二线等检修装置PP石化企业开工率环比下降233个百分点至7824较去年同期高了541个百分点目前开工率仍处于低位需求方面截至8月18日当周下游开工率回落001个百分点至4748较去年同期低了144个百分点整体下游开工率仍处于同期低位新增订单不佳关注政策刺激下的需求改善情况周五石化库存下降1万吨至62万吨较去年同期低了65万吨石化库存近期去库放缓但依然处于历年同期低位压力在于社会库存社会库存有所去化但仍处于高位原料端原油布伦特原油10合约在84美元桶附近震荡外盘丙烯中国到岸价环比持平于820美元吨相比往年同期石化库存处于低位但目前部分厂家新增订单不佳社会库存存有压力关注下游需求恢复情况宏观政策刺激房地产和消费制造业信心增加加上成本推动聚烯烃触底反弹由于PP新增产能增速大于PEPE进口增量有限且PE棚膜开工率虽不及往年同期但仍在回升其库存压力小于PP做多L-PP价差沥青期货方面今日沥青期货2311合约上涨133至3800元吨5日均线上方最低价在3766元吨最高价3815元吨持仓量增加17729至381528手投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-85356666基本面上看供应端沥青开工率环比上升05个百分点至458较去年同期高了114个百分点处于历年同期中性位置1至6月全国公路建设完成投资同比增长89累计同比增速继续回落其中6月同比增速降至-321-6月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长31较1-5月的44继续回落下游厂家开工率近期小幅上行但处于历年同期最低位库存方面截至8月18日当周沥青库存存货比较8月11日当周环比上升05个百分点至254目前仍处于历史低位基差方面山东地区主流市场价上涨至3800元吨沥青11合约基差走弱至0元吨处于中性水平供应端沥青开工率环比上升05个百分点至458处于历年同期中性位置下游厂家开工率增加但仍处于历年同期最低位仍需关注沥青下游实质性需求沥青库存存货比小幅回升依然较低财政部表示合理安排专项债券规模在专项债投资拉动上加力确保政府投资力度不减基建投资仍处于高位不过公路投资增速道路运输业继续回落下游厂家实际需求有待改善沥青预计难以脱离原油走出独立行情由于原油供给收缩而沥青受需求压制建议继续做空沥青裂解价差即空沥青多原油一手原油多单配置15手沥青空单不过考虑到沥青基差较高空沥青多原油策略建议减仓PVC期货方面PVC主力合约2401震荡上行最低价6140元吨最高价6248元吨最终收盘价在6228元吨在60日均线上方涨幅228持仓量最终增仓352手至559210手基本面上看供应端PVC开工率环比减少009个百分点至7395其中电石法开工率环比增加226个百分点至7482乙烯法开工率环比减少718个百分点至7132开工率微降处于历年同期中性偏低水平新增产能上40万吨年的聚隆化工产能释放40万吨年的万华化学4月试车60万吨年的陕西金泰推迟至8月份投产投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-85356666需求端房企融资环境得到改善保交楼政策发挥作用房地产竣工端依然同比高位但投资和新开工仍然较差且同比降幅继续扩大1-6月份全国房地产开发投资58550亿元同比降幅扩大07个百分点至791-6月份商品房销售面积59515万平方米同比下降53较1-5月的同比降幅扩大44个百分点其中住宅销售面积下降28商品房销售额63092亿元增长11其中住宅销售额增长371-6月份房屋竣工面积33904万平方米同比增长190较1-5月同比增速减少06个百分点其中住宅竣工面积24604万平方米增长185保交楼政策发挥作用1-6月份房屋新开工面积49880万平方米同比下降243较1-5月同比降幅增加17个百分点其中住宅新开工面积36340万平方米下降2491-6月份房地产开发企业房屋施工面积791548万平方米同比下降66较1-5月同比降幅增加04个百分点不过7月政治局会议表述从此前的房住不炒转变为适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势适时调整优化房地产政策市场对政策预期乐观截至8月14日当周房地产成交继续回落30大中城市商品房成交面积环比回落1133处于近年来同期最低关注后续成交情况库存上社会库存小幅下降截至8月18日当周PVC社会库存环比下降164至4673万吨同比去年增加3222基差方面8月18日华东地区电石法PVC主流价上涨至6137元吨V2401合约期货收盘价在6228元吨目前基差在-91元吨走强21元吨基差处于偏低水平总的来说供应端PVC开工率环比减少009个百分点至7395处于历年同期中性偏低水平价格调涨出口窗口打开不过外盘检修装置预期回归印度集中采购或暂告一段落下游开工同比偏低社会库存小幅下降但社库和厂库均处于高位库存压力仍然较大房地产竣工端较好只是投资端和新开工仍然较差30大中城市商品房成交面积仍然处于低位不过市场对房地产政策预期较高基差偏弱出口利多减弱建议做多基差或逢高做空PVC投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-85356666甲醇期货市场来看甲醇主力1月合约强势收涨甲醇主力跳空高开后震荡走强日内维持强势最高上行至2462元吨尾盘报收于一根大阳线实体成交量环比明显增加持仓量略有减持甲醇期价再次强势反弹原油价格上行需求预期好转支撑期价高位运行不过基本面来看可谓多空因素交织需求端需求正在逐渐好转传统需求即将走出传统淡季而下游MTO开工率周环比明显增加江苏盛虹烯烃装置重启提振烯烃开工率提升宝丰三期装置也有投产重启计划烯烃需求预期正在回暖供应方面甲醇开工率周环比微幅下调供应略有收缩不过甲醇企业以及港口库存周环比预期增加海外装置运行稳定港口仍有累库预期加上样本企业待发订单减少目前供需并不紧张此外随着煤炭成本压力回落产能释放的甲醇供应预期并不紧张成本端压力也在减弱甲醇主力合约强势反弹目前仍处于震荡偏强格局短期高位震荡关注前高附近压力PTA期货方面原油价格震荡反弹PTA期价也强势上行主力1月合约平开于5740元吨日盘涨幅扩大最高上行至5862元吨尾盘报收于5846元吨呈现一根大阳线实体收回本周大部分跌幅涨幅238成交量持仓量环比增加但增幅有限现货价格PX价格1033USD汇率73243逸盛石化PTA美金价780美元吨环比下降20美元吨PTA原材料成本5714元吨加工费102元吨装置动态当前PTA装置开工负荷782左右福建百宏250万吨PTA装置8月14日因故降负至5成现已恢复正常运转PTA价格的反弹可以说稍显意外目前较为利多的是原油价格震荡上行低加工费PTA贴近成本后表现出一定的韧性不过目前汽油裂解价差显著下行调油对芳烃需求减弱PX报价有所松动后续美汽油等级切换至冬季调油需求大概投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-85356666率继续下移而PX不管是国内还是亚洲开工率均有所回暖成本端预计将有所回落回到PTA供需基本面PTA周度产量以及开工率出现了明显的回升供应端仍有较大的增产压力需求方面聚酯产能利用率周环比回升近期加工利润增加企业生产积极性稳定并且金九银十需求旺季预期下需求端或仍发挥一定的支撑作用不过聚酯开工率已经运行至高位水平继续增长空间已经较为有限供需双增低加工费下PTA主力合约价格表现出一定的韧性期价再次反弹走高但基本面驱动有限暂时高位震荡对待生猪现货市场据涌益咨询显示今日北方市场价格稳中偏弱中部及山东区域整体供需节奏相对正常散户存惜售情绪部分集团有缩量卡价表现价格动态基本维持稳定东北及部分华北区域因南北价差缩窄部分外调猪源转内销导致市场供应增量反观终端需求承接力度减弱制约价格弱势下调短期需求逐步抬升加之多日猪价窄幅调整不断测试供应压力但散户情绪波动很快价格经历回调后部分地区散户存在低价惜售情绪预计短期多地猪价或止跌趋稳观望今日南方市场报价偏弱下调连日挺价导致供需劈叉状态明显市场出栏压力增加同时二次育肥入场减缓对猪价支撑力度有限叠加部分养殖主体释放压栏产能今日多地养殖企业主动下调价格需求端虽有提升但市场供给压力短时较难根本解决预计短期猪价仍或维持震荡调整期货盘面上生猪期货主力LH2311低开低走震荡下跌收盘录得-157的涨跌幅收盘价报16650元吨其他合约全线收跌期限结构总体呈现平水主力11合约持仓上看前二十名主力多头空头双双减仓天气对生猪供应带来的影响不及预期加之短期生猪价格较高终端消费有限且并未进入消费需求旺季盘面调整震荡偏弱但八月下旬开学加持影响逐渐开始进入需求旺季存在需求预期为价格上涨提供一定支撑且抗跌惜售及压栏情绪仍在市场支撑仍较强预计16500支撑盘面反弹短期观望为主投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-85356666棉花8月18日1关税下美棉M1-18到港价-174报16769元吨国内3128B皮棉均价13报17974元吨全国32s纯棉纱环锭纺价格24934元吨稳定纺纱利润为3441元吨减少154元吨内外棉价差扩大187元吨为1039元吨消息上据海关总署7月进口棉11万吨环比2万吨同比-1万吨棉纱7月进口量16万吨环比2万吨同比9万吨累计同比由降转增USDA最新干旱报告显示截至8月15日当周约24的美国棉花种植区域受到干旱影响而此前一周为21去年同期为61据美国农业部USDA报告显示截至8月10日202324年度美国陆地棉出口签约量40557吨环比-19909吨其中中国签约30128吨环比-3442吨出口装运量44046吨其中运往中27221吨环比12451吨对中国未装船量为292202吨上周为289294吨下游方面截至8月11日当周纺企纱线库存天数249天环比-02天开机率753环比-09纺企棉花折存天数为269天环比04天纺织方面终端订单好转织企开机回升截至8月11日当周下游织厂开工率为3818环比07产成品库存天数为3449天环比-03天纺织企业订单天数为931天周环比091天截至收盘CF2401-212报16955元吨持仓-22123手今日郑棉探底反弹今年纺织需求强于去年国内棉花商业库存去化较快8月上旬新疆平均气温大部偏高降水量大部偏少气象条件对棉花花铃生长不利国内新季棉产量仍有下调风险市场对新棉价格仍有较高预期而南疆棉田整体发育良好中长期上行趋势或被削弱国外方面USDA上调了2324全球消费并下调了产量预期国内方面进口纱累计同比转增进口棉累计同比降幅收窄棉花供应紧张局面有所缓解目前投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-85356666旺季预期支撑渐强纱厂提价依然乏力但产销利润修复但棉价走低纺企逢低补库意愿增加纺织外贸订单压力依旧织厂订单继续保持回升开工略有回升抛储持续美棉发运仍处高位预计国内供应紧张压力有望逐步缓解需求上国内复苏预期仍有一定被透支风险从棉花信息网公布的库存数据看截至7月底商业库存23275万吨在新季棉上市前库存缺口的隐忧不攻自破同时工厂外棉占比持续提升一方面反映内需薄弱另一方面外棉替代情况有进一步发展整体来看供需双方博弈下阶段顶部已现区间支撑短线假打破后市将偏弱震荡为主空单止盈少量持有观望思路豆粕豆粕现货方面截至8月18日江苏地区豆粕报价4800元吨较上个交易日60盘面压榨利润美湾10月交货为-193元吨美西为-254元吨巴西10月交货为-193元吨现货方面8月17日油厂豆粕成交2853万吨较上一交易日1618吨其中现货成交2213万吨远月基差成交64万吨消息上USDA最新干旱报告显示截至8月15日当周约38的美国大豆种植区域受到干旱影响而此前一周为43去年同期为24国内原料方面截至8月11日当周国内进口大豆到港量为198万吨较此前一周-1975万吨油厂大豆库存5468万吨环比1219万吨据船期预测8月进口大豆预计到港906万吨美国农业部发布的出口销售周报显示截至2023年8月10日当周美国20222023年度大豆出口净销售为936万吨前一周为407万吨20232024年度大豆净销售1408万吨前一周为1096万吨20232024年度对中国大豆未装船为4692万吨前一周为3752万吨投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-85356666南美端排船方面截止到8月17日阿根廷主要港口含乌拉圭东岸港口对中国大豆暂无排船计划巴西各港口大豆对华排船计划总量为608万吨较上一期8月10日增加70万吨发船方面截止到8月17日阿根廷主要港口含乌拉圭东岸港口8月以来大豆对中国暂无发船8月份以来巴西港口对中国已发船总量为343万吨较前一周增加149万吨供给端昨日主要油厂开机率633截至8月11日当周油厂豆粕产量为14527万吨周环比562万吨未执行合同量为5603万吨环比-246万吨需求方面豆粕表观消费量为15586万吨环比1782万吨豆粕库存为6644万吨周环比-1059万吨下游提货方面昨日提货量为1809万吨此前为1813万吨饲料加工企业库存天数环比回升截至8月11日当周样本饲料企业豆粕折存天数为897天此前为86天截至收盘豆粕主力合约收盘报4010元吨178持仓72965手国外方面美豆墒情向好美豆优良率预计进一步提升施压美豆但在8月下旬美豆产区或再此面临高温少雨以及种植面积同比偏低下随着新季大豆销售持续好转中期对美豆依然持震荡偏强观点巴拿马运河运力下降问题再度升温目前并非美豆发运旺季关注其9月份的恢复情况国内方面规模猪场压栏出栏计划下调散户惜售情绪依旧饲料需求持稳中期来看国内养殖端需求步入旺季9月是西南地区季节性增重时间规模场会出现集中压栏大猪存栏规模预计持续提升饲料需求增加油厂远期基差合同量大幅飙升且下游提货积极豆粕盘面也出现强于美豆的局面当前进口大豆检疫严格问题依然存在油厂开机先增后减近月大幅拉升临近交割月09合约多单逢高止盈01合约多单继续持有投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-85356666豆棕榈油棕榈油方面截至8月18日广东24度棕榈油现货价7760元吨较上个交易日50库存方面截至8月11日当周国内棕榈油商业库存6084万吨环比-092万吨豆油方面主流豆油报价8800元吨较上个交易日60现货方面8月17日豆油成交17300吨棕榈油成交5400吨总成交较上一交易日-7610吨消息上据海关总署7月国内棕榈油进口量42万吨环比13万吨同比11万吨供给端昨日主要油厂开机率632截至8月11日当周豆油产量为3494万吨周环比135万吨表观消费量为3674万吨环比29万吨库存为10793万吨周环比-18万吨截至收盘棕榈油主力收盘报7614元吨074持仓9730手豆油主力收盘报8084元吨072持仓28673手供应方面随着国内旺季临近棕榈油到港压力逐步增加国内油厂供应有所反复下游消费备货节奏有所加快国内植物油库存高位回落同比仍处高位总供应宽松持续关注旺季需求国外方面需求端虽然市场对印度国内庞大的植物油库存以及中国疲弱的需求仍有忧虑但从ITS公布的高频数据上来看依然是好于市场预期的供应端东南亚产区未来多日的持续降雨将阻碍油棕的光合作用以及收割工作的推进预计压制8月产量的进一步增长从高频数据看当月产量增幅已大幅收窄棕榈油边际宽松的形势恐迎来逆转NOAA公布的最新尼诺指数为08连续两个月超过05阈值但8-10月不利于厄尔尼诺的发展很难造成东南亚产区的严重干旱年内增产是主基调但马来库存压力并不大年内产量表现也差强人意待印尼库存压力释放后在印度中国的需求支撑之下高供应预期若松动将反之成为行情上涨节奏的催化剂即便美豆产区干旱基本消退将推动优良率上升但新季美豆减产的基调基本已投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-85356666定随着全球需求恢复待巴西外销结束后北美紧张的供应格局及印度中国的需求将同步发力主导多头行情发展中期维持看涨观点盘面上来看棕榈油本轮短线上涨压力在7600整数关口附近8月供需相对平衡豆油在压力在8100操作上不建议追高以高抛低吸波段操作为主逢低布局多单焦煤焦炭动力煤近期煤炭价格稳中略有松动虽然南方气温有所反复造成沿海电厂日耗开始反复再次攀升至230万吨以上水平但目前电厂去库较为缓慢电厂采购谨慎特别是近期南方降水好转水电站出入库流量显著增加水电出力开始增加西南水电恢复极大减轻了两广的煤电压力此外煤炭进口仍处于高位澳煤哥伦比亚煤炭开始涌入沿海地区进一步补充沿海电厂库存8月下旬高温压力回落日耗还将面临回落需求端很难形成支撑近期港口报价已经出现了明显的回落弱势运行双焦双焦期价反弹走高焦煤主力合约收涨28焦炭主力合约收涨146平控消息开始发酵市场传闻多地钢厂开始分解粗钢平控任务量钢材出厂价拉涨较为积极加上钢材的表需数据回升铁水产量维持高位钢材累库幅度放缓成材端价格表现出一定的强势而目前成材端双焦库存较低刚需仍有采购支撑焦化企业利润好转开工率有所回升不过低利润下钢材采购很难有大幅的增长利润压力开始向上游转移部分焦炭企业已经开始提降价格而原材料端洗煤厂开始降价甩货焦煤坑口竞拍降价范围扩大综合来看短期刚需仍有支撑但中期需求偏弱原材料供应稳定且进口也在发挥积极作用双焦价格大概率处于震荡行情焦煤主力上方关注1420-1470附近压力焦炭1月暂时关注2160附近压力投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-85356666尿素期货市场尿素主力1月合约略有高开于2130元吨震荡最高试探2145元吨日内震荡下挫下午盘扩大回调幅度最低下行至2055元吨尾盘报收于2076元吨呈现一根带短上下影线的阴线实体跌幅114成交量环比减持持仓量微幅增加主力席位来看前二十名席位多空均有增持空头主力增仓稍显积极多头前三名席位持仓均环比有所减持国内尿素工厂报价稳中上扬厂家多以执行前期工业以及集港订单为主少数趋于工厂报价仍在试探性上调不过新单成交情况不温不火涨势已经有所收窄甚至个别地区报价开始松动下滑今日山东河北及河南尿素工厂出厂价格范围多在2520-2550元吨今日尿素期货收盘价明显下滑现货价格变动有限尿素基差继续小幅扩大以山东地区为基准尿素9月合约基差163元吨尿素1月合约基差484元吨同比仍处于阶段性高位后续回归压力加大在现价没有大幅下挫情况下期价或有支撑供应方面2023年8月18日国内尿素日产大约162万吨环比止跌回升开工率大约685同比偏高23万吨昨日故障短停的山西晋能控股恢复生产辽宁被封化工复产促进日产规模环比回升8月下旬仍有部分装置有检修计划但后续复产较多预计日产规模将维持在同比偏高水平目前印标成交基本已经落定市场情绪已经兑现该因素影响正在逐渐减小尽管近期尿素装置停车较多日产规模小幅下滑但高利润高产能释放背景下市场对于供应端担忧不大虽然复合肥以及工业需求有一定支撑但农需淡季已至需求端支撑有限国际尿素价格震荡松动印度短期再度发布招标的可能性较小出口端的提振作用或逐渐递减此外煤炭价格出现明显回落成本端继续下移尿素高位价格支撑有限尿素期价虽强势并未改变但涨势放缓近期上方关注前高附近压力若难以突破后续不排除形成M头暂时高位震荡对待投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明地址北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心D座20层100020总机010-85356666分析师王静执业资格证号F0235424Z0000771周智诚执业资格证号F3082617Z0016177苏妙达执业资格证号F03104403Z0018167本报告发布机构--冠通期货股份有限公司已获中国证监会许可的期货投资咨询业务资格免责声明本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本报告仅向特定客户传送版权归冠通期货所有未经我公司书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载如引用转载刊发须注明出处为冠通期货股份有限公司投资有风险入市需谨慎本公司具备期货投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明