事件：公司发布2023年中报，实现营业收入2.72亿元，同比增长38.75%；归母净利润0.10亿元，同比增长402.22%。
　　业绩恢复增长。2023年上半年，公司销售毛利率为33.66%，同比减少了1.91个百分点；销售净利率为3.68%，同比增加了1.39个百分点。2023年上半年，公司智能座舱收入1.41亿元，同比增长24.06%；智能驾驶收入0.86亿元，同比增长48.60%；智能网联测试收入0.56亿元，同比增长150.95%。
　　加强国产芯片合作。公司加强了与芯驰科技的深度战略合作，芯驰科技是国内汽车芯片厂商，产品覆盖智能座舱、智能驾驶、中央网关和高性能MCU四大业务。公司基于芯驰科技车规MCU的E3，在在动力域控制系统等方面开展战略合作，基于芯驰科技舱之芯X9，展开新一代智能座舱战略合作。
　　深化汽车软件工厂战略，提供自研车载软件平台。公司继续深化超级软件工厂战略，与百度智能云达成战略合作协议，将依托百度大模型领先的能力，共同推进超级软件工场“超脑”的研究。公司推出了自研车载软件平台KCarOS，建立了智能座舱域控平台、智能驾驶域控平台、智能电控平台，形成了新能源汽车时代重要的软件基础。
　　投资建议：公司是小而美的新兴汽车智能化厂商，目前加强了与国产汽车芯片厂商的合作，面向新能源汽车提供了三大域控平台，预计2023-2025年公司EPS分别为1.05/1.47/2.03元，维持“买入”评级。
　　风险提示：公司业务拓展不及预期；行业竞争加剧
　　

研究报告全文：TableMessage2023-08-18公司点评报告公买入维持司光庭信息301221研究报昨收盘5675汽车TableTitle汽车零部件告业绩恢复增长加强国产芯片合作TableSummary事件公司发布2023年中报实现营业收入272亿元同比增走势比较长3875归母净利润010亿元同比增长4022214太2业绩恢复增长2023年上半年公司销售毛利率为3366同平10比减少了191个百分点销售净利率为368同比增加了139个21百分点2023年上半年公司智能座舱收入141亿元同比增长232182341823618洋22818221218证332210182406智能驾驶收入086亿元同比增长4860智能网联测试券45收入056亿元同比增长15095股光庭信息沪深300加强国产芯片合作公司加强了与芯驰科技的深度战略合作芯份TableInfo有股票数据驰科技是国内汽车芯片厂商产品覆盖智能座舱智能驾驶中央网关和高性能四大业务公司基于芯驰科技车规的在限总股本流通百万股9344MCUMCUE3在动力域控制系统等方面开展战略合作基于芯驰科技舱之芯展公总市值流通百万元52562469X9开新一代智能座舱战略合作司12个月最高最低元77793815证相关研究报告TableReportInfo深化汽车软件工厂战略提供自研车载软件平台公司继续深化券光庭信息301221业绩短期承压超级软件工厂战略与百度智能云达成战略合作协议将依托百度大研持续投入决心不变看好长期发展潜模型领先的能力共同推进超级软件工场超脑的研究公司推出究力--20221027了自研车载软件平台KCarOS建立了智能座舱域控平台智能驾驶域报光庭信息301221疫情影响业绩控平台智能电控平台形成了新能源汽车时代重要的软件基础告人员招聘奠定后续业绩增长基础--20220822投资建议公司是小而美的新兴汽车智能化厂商目前加强了与光庭信息301221疫情影响短期国产汽车芯片厂商的合作面向新能源汽车提供了三大域控平台预业绩表现长期发展态势不变计2023-2025年公司EPS分别为105147203元维持买入评级--20220422风险提示公司业务拓展不及预期行业竞争加剧证券分析师曹佩TableAuthor电话Table盈利预测和财务指标ProfitInfoE-MAILcaopeisztpyzqcom2022A2023E2024E2025E执业资格证书编码S1190520080001营业收入百万元530306893993068125641-2270300035003500归母净利百万元318396871357218783--56562043840103840摊薄每股收益元034105147203市盈率PE165543928请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远公司点评报告业绩恢复增长加强国产芯片合作P2资料来源Wind太平洋证券注摊薄每股收益按最新总股本计算请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远公司点评报告业绩恢复增长加强国产芯片合作P3利润表百万2022A2023E2024E2025E现金流量表百万元2022A2023E2024E2025E元营业收入530306893993068125641净利润317590491357218783营业成本35222434325770276641折旧与摊销1787263822642331营业税金及附2096899311256财务费用-3185-4080-4278-4295加销售费用2262344746536282资产减值损失-487000000000管理费用704889621116813821经营营运资本变动-198733985-12227-14956财务费用-3185-4080-4278-4295其他9714-1258052381资产减值损失-487000000000经营活动现金流净额-886810335-6172243投资收益-963100010001000资本支出-6899-1000-1000-1000公允价值变动000000000000其他-87758141310001000损益其他经营损益000000000000投资活动现金流净额-94656413000000营业利润508695271382319060短期借款000000000000其他非经营损-1844-478049-006长期借款174000000000益利润总额324190491387219053股权融资6169000000000所得税066000300271支付股利-3705-1610-4899-6864净利润317590491357218783其他-6634353542784295少数股东损益-007-638000000筹资活动现金流净额-39961925-622-2568归属母公司股318396871357218783现金流量净额-10815312672-1239-325东净利润资产负债表2022A2023E2024E2025E财务分析指标2022A2023E2024E2025E百万元货币资金135055147728146489146163成长能力应收和预付款33873350134987068291销售收入增长率2270300035003500项存货2855374650056699营业利润增长率-4161873245093788其他流动资产1431103113911878净利润增长率-58551850049973840长期股权投资28716287162871628716EBITDA增长率-64091192046074475投资性房地产2173217321732173获利能力固定资产和在21396207662006919306毛利率3358370038003900建工程无形资产和开5418485142833716期间费率2443250824402458发支出其他非流动资-9306-9747-9747-9747净利率599131314581495产资产总计221611234276248249267195ROE155426614806短期借款000000000000ROA143386547703应付和预收款11195169952204428738ROIC38288713761720项长期借款2832283228322832EBITDA销售收入696117312691361其他负债2976213323842717营运能力负债合计17002219602726034287总资产周转率024030039049股本9262926292629262固定资产周转率296333465651资本公积164367164367164367164367应收账款周转率200194214207留存收益30150382284690058820存货周转率1415122612671266请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远公司点评报告业绩恢复增长加强国产芯片合作P4归属母公司股销售商品提供劳务收到现金2035122118572205302324497092东权益营业收入少数股东权益1097459459459资本结构股东权益合计204609212316220989232908资产负债率76793710981283负债和股东权221611234276248249267195带息债务总负债166612901039826益合计业绩和估值指2022A2023E2024E2025E流动比率13531056879741标EBITDA368880851181017095速动比率13311035858719PE16515542638732798每股指标PB257248238226每股收益034105147203PS991762565418每股净资产2209229223862515EVEBITDA10462460631642187每股经营现金-096112-007024资料来源WIND太平洋证券请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远公司点评报告业绩恢复增长加强国产芯片合作P2投资评级说明1行业评级看好预计未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5以上中性预计未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数5与5之间看淡预计未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数5以下2公司评级买入预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在15以上增持预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于5与15之间持有预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-5与5之间减持预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-5与-15之间卖出预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅低于-15以下销售团队TableTeam职务姓名手机邮箱全国销售总监王均丽13910596682wangjltpyzqcom华北销售总监成小勇18519233712chengxytpyzqcom华北销售常新宇13269957563changxytpyzqcom华北销售佟宇婷13522888135tongyttpyzqcom华北销售王辉18811735399wanghuitpyzqcom华北销售巩赞阳18641840513gongzytpyzqcom华东销售徐丽闵17305260759xulmtpyzqcom华东销售胡亦真17267491601huyztpyzqcom华东销售李昕蔚18846036786lixwtpyzqcom华东销售张国锋18616165006zhanggftpyzqcom华东销售胡平13122990430hupingtpyzqcom华东销售周许奕021-58502206zhouxuyitpyzqcom华东销售丁锟13524364874dingkuntpyzqcom华南销售副总监查方龙18565481133zhafltpyzqcom华南销售张卓粤13554982912zhangzytpyzqcom华南销售何艺雯13527560506heywtpyzqcom华南销售郑丹璇15099958914zhengdxtpyzqcom请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远研究院中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远企业号D座投诉电话95397投诉邮箱kefutpyzqcom重要声明太平洋证券股份有限公司具有经营证券期货业务许可证公司统一社会信用代码为91530000757165982D本报告信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或询价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制刊登任何人使用本报告视为同意以上声明