品种：铜（CU）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：震荡
　　参考策略：逢低做多
　　核心逻辑：近期沪铜主力09合约高位回落后在6.8万一线震荡。铜价持续回落我们认为一方面是由于海外市场风险偏好骤降，短期风险资产遭到抛售，而美元指数持续强势也使铜价承压；另一方面是由于前期国内宏观利好消化，多头获利了结。产业上，矿端加工费高位持稳，意味着矿端仍维持宽松状态；下游精铜杆开工率低位持续回升，废铜成交量明显下降，下游在6.8万一线逢低采购意愿较强，给予铜价支持。宏观利空打压，产业托底，预计铜价将在6.8万一线震荡。
　　品种：锌（ZN）
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：上涨
　　参考策略：逢高做空
　　核心逻辑：近期锌主力09合约高位持续回落，由2.1万跌至2万一线。锌价走弱一方面是由于海外美元指数强势打压有色叠加国内宏观弱现实；另一方面是由于国内7月锌锭产量超预期，海外锌锭库存快速上升。上游随着SMM公布7月产量数据，锌锭产量高于市场预期，炼厂检修影响被高估，锌价明显承压；下游镀锌钢厂开工率持续高位，库存持续上升，而锌锭社库低位小幅下降，这反映了镀锌厂预期向好开始主动补库。整体锌下游终端需求好于往年同期。目前市场再度交易长期锌锭过剩预期，当前市场对宏观震荡的刺激略显麻木，关注2万一线多空博弈，建议逢高做空。
　　品种：镍（NI）
　　日内观点：上涨中期观点：震荡
　　参考策略：逢低做多
　　核心逻辑：近期镍价触底反弹主要是由于国内宏观回暖叠加不锈钢偏强给予镍价一定支撑。中长期来看，纯镍供应持续上升，下游不锈钢库存高位缓慢去库，需求欠佳，硫酸镍需求平稳回升。中长线过剩预期在16万一线或已被充分计价，后续持续关注产量落地情况。技术上来看，镍价突破17万后资金推动意愿不强，预计镍价将在16-17万区间震荡。
　　品种：黄金（AU）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：上涨
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：美国7月CPI出现反弹，而核心CPI回落缓慢，这使得市场预期美联储将在未来更长的一段时间内维持当前利率，美元指数及美债收益率在数据公布后的两个交易日内再度走强，金价承压下行。中长期角度来看，金价走势取决于美债收益率和核心CPI走势，我们预计金价下半年先抑后扬。三季度核心CPI已处于下行通道而十年期美债收益率维持高位震荡，这将使金价承压运行。四季度随着核心通胀回落，市场很可能炒作降息预期，届时美债收益率下行将给予金价上行动力。
　　品种：工业硅（SI）
　　日内观点：下跌中期观点：震荡
　　参考策略：逢高做空
　　核心逻辑：受上周六工业硅大厂报价再次上抬的影响，工业硅现货价格整体上调，工业硅期价早盘冲高随后震荡下行，震荡重心较上一交易日有所上移。近期工业硅行业库存高位小幅去化，主要是大厂去库比较明显，社会库存高位继续攀升，但多被贸易商锁住，实际流通货源偏紧，注册仓单18648手，仓单库存近10万吨。虽然仓单注册较多且持续增加，但远月升水结构给出贸易商接货动力，仓单对盘面的压力还未显现。供需结构来看，工业硅供应充足稳定，需求端多晶硅和有机硅价格有触底反弹迹象，但实际对金属硅的消耗能力未有明显提升，工业硅依然维持供大于求的格局。我们认为，短期工业硅价格跟随现货拉涨可能性较大，但工业硅自身基本面较弱，11月底仓单压力或有凸显，长期来看价格上行空间十分有限。