【股指逻辑】本周前半段股指震荡调整符合早报预期，但周五再遇大跌，市场成交放量但仍处于偏低水平。市场并无显著利空，黄金国债等避险品种没有显著上涨行为，基本面并非下跌因素，股指主要或受到政策不及预期及资金行为影响——受人民币贬值和美对华政策预期影响，外资显著流出，而缺乏实质性利好政策推动的背景下，A股缺乏增量资金，短期集中卖出行为或造成股指过快下跌，并引发本就不够强劲的市场悲观情绪加剧，这一情绪或导致下周前半段调整延续。基本面支撑中长期股指趋势未变，主要股指中，沪深300与上证50关注6月低点支撑，中证500与中证1000或受到医疗行业政策预期影响表现偏弱，实质性利好政策落地前，市场情绪改善仍需时间。
　　【期指基差与价差】近月基差周五升水转贴水；IF与IH远月价差倒挂有所加剧，表明市场对当前预期仍偏弱，但远月持续升水
　　【跨品种比值】本周股指比值宽幅震荡，IC/IH比值录得2.301，IF/IH比值震荡偏弱
　　【风险提示】海外地缘政治变化，政策不及预期，经济修复不及预期