投资要点：
　　国家层面出台首个氢能全产业链标准体系建设指南。2023年8月8日，国家标准委、发改委等六部门联合印发《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》，该指南是国家层面出台的首个氢能全产业链标准体系建设指南，该指南系统的建立了制氢、储氢、输氢、用氢全产业链标准体系，指南以基础与安全模块为产业标准体系基础，构建了基础与安全、氢制备、氢储存和运输、氢加注、氢能应用五个大模块，依据技术、设备、系统、安全、检测等进一步细化形成20个二级子体系，69个三级子体系，并明确了到2025年制修订氢能国家标准、行业标准30项以上、转化国际标准5项以上，提出新提案3项以上的目标。我们认为该指南详细的建立了氢能行业标准的框架，而标准化也是氢能产业规范化、规模化发展的前提，该指南的提出能更快的推动氢能相关标准的出台，为我国发展迅速的氢工业提供支持。
　　中石油成功开发首套千瓦级SOFC热电联供系统，已稳定运行超1000小时。据中国石油新闻中心，石化院成功开发中国石油首套千瓦级固体氧化物燃料电池（SOFC）热电联供系统，实现发电效率≥40%、蒸汽效率≥25%、热电综合效率≥80%，目前该系统开车成功并且已经稳定运行超过1000小时，这也是国内首套高效发电、联产蒸汽并实现长周期平稳运行的SOFC热电联供系统。SOFC（固态氧化物燃料电池）是目前全球范围内发电效率最高的新能源技术路线，具有燃料灵活、低碳、不使用贵金属等优势，可以使用天然气、氢气、煤制气、生物质气等多种燃料。目前该技术在欧美市场的商用已经验证，国内SOFC发展还有较大空间，我们认为此次中石油开发首套千瓦级SOFC热电联供系统标志着我国SOFC技术向产业转化更进一步，随着技术不断提升，未来SOFC技术有望在国内实现商业化推广。
　　上海力争在2025年前建设不少于70座加氢站，燃料电池汽车总量超1万辆。根据上海交通委官网，上海市交通委、上海市发改委、上海市经济信息化委印发《上海交通领域氢能推广应用方案（2023-2025年）》，方案提出到2025年，力争实现示范应用燃料电池汽车总量超过1万辆，主要拓展重型商用、小型汽车、综合交通3个领域的示范应用，并形成宝山、嘉定、青浦、金山、临港等五个特色示范区，并适度超前布局加氢站，力争在2025年前，完成不少于70座加氢站的建设。我们认为，上海此次印发方案结合氢能交通应用的实际情况，依据场景牵引、政策引导，将为氢能产业发展提供重要助力。
　　投资建议。我们认为，未来随着制氢环节发展，电解槽行业会有较大的发展前景，我们建议关注华电重工、华光环能、昇辉科技和亿利洁能；随着国内氢燃料电池车销量增长，以及国内氢能发展，我们建议关注燃料电池龙头亿华通、以及氢能全产业链布局美锦能源。随着储运加环节的发展，我们建议关注石化机械、中集安瑞科、厚普股份、冰轮环境和兰石重装。
　　风险提示：海外及国内的氢燃料电池销量不及预期，电解槽订单量不及预期，加氢站建设进度不及预期。