策略摘要
　　雨季频繁影响割胶工作的开展，原料供应压力趋缓；外贸出货表现尚可，半钢胎成品去库存走低预期；天然橡胶社会库存呈现明显去库，NR去库幅度较大；NR估值偏低，RU和NR价差缩窄逻辑延续，关注NR逢低做多机会。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期现价差：8月16日，RU主力收盘12755元/吨（-50），NR主力收盘价9405元/吨（-45）。RU基差-1130元/吨（-25），NR基差169元/吨（+74）。RU非标价差2230元/吨（-100），烟片进口利润396元/吨（-79）。
　　现货市场：8月16日，全乳胶报价11625元/吨（-75），混合胶报价10525元/吨（+50），3L现货报价11100元/吨（0），STR20#报价1330美元/吨（0），丁苯报价11800元/吨（0）。
　　泰国原料：生胶片暂无报价，胶水41.90泰铢/公斤（+0.20），烟片45.40泰铢/公斤（+0.15）,杯胶37.85泰铢/公斤（+0.05）。
　　国内产区原料：云南胶水10500元/吨（0），海南胶水10900元/吨（+100）。
　　截至8月11日：交易所总库存200155（+1289），交易所仓单182440（+140）。
　　截止8月10日：国内全钢胎开工率为63.50%（+4.57%），国内半钢胎开工率为72.03%(+0.20%）。
　　观点：云南产区雨季频繁以及泰国、越南持续降雨影响割胶工作的开展，胶水释放不及预期，原料供应压力趋缓；销区现货供应偏紧，商家无意低出，下游刚需采购为主；外贸订单集中交付，整体出货表现尚可，半钢胎成品库存存走低预期，全钢胎总体社会库存较为充足；天然橡胶社会库存呈现明显去库，NR去库幅度较大，或对胶价形成一定支撑；NR估值偏低，RU和NR价差缩窄逻辑延续，关注NR逢低做多机会。
　　策略
　　中性。雨季频繁影响割胶工作的开展，原料供应压力趋缓；外贸出货表现尚可，半钢胎成品去库存走低预期；天然橡胶社会库存呈现明显去库，NR去库幅度较大；NR估值偏低，RU和NR价差缩窄逻辑延续，关注NR逢低做多机会。
　　风险
　　海内外产区原料大幅增加，国内外宏观环境变化