【原油】
　　隔夜油价收跌，主要受海外宏观氛围走弱拖累。API数据显示美国单周原油库存呈现季节性下降，目前需求弱预期和OPEC+持续紧供应的博弈使得基本面呈现供需双弱。但与上半年相比，除季节性因素外需求端的潜在增量已较为缺乏，减产利好亦交易较长时间，继续关注回调风险。仓单去化、人民币走弱对SC原油形成提振，近月合约已位于进口交割套利临界值附近，内外盘价差继续上行的幅度预计有限。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属延续偏弱震荡。近期美联储多位官员表态保持谨慎，认为年内是否再度加息依赖经济数据。美联储表态松动前贵金属震荡为主，趋势性行情需等待驱动，国际金银关注6月低点支撑。
　　【铜】
　　隔夜伦铜四连跌刷新六周低点，国内7月宏观经济指标拖累铜价，其中工业增加值环比微增、消费及圈定资产投资环比微降。央行快速下调MLF及逆回购利率尝试托住交投人气。美国7月零售销售环比增速为年初以来最高，联储仍可能保持加息选项支持美元走强，中美利差下人民币贬值到7.3上方。同时风险端，继穆迪下调美大中型银行评级后，惠誉也可能下调美银行业评级。昨日，SMM电铜升水走扩到210元/吨，洋山铜溢价回升到40美元，消费韧性支持沪铜，继续关注此波国内风险的消化释放。伦铜库存突破9万吨，0-3月贴水50美元，连续下跌无反弹，拖累沪铜。短线沪铜可能调整到60日均线、6.7方，观望。
　　【铝】
　　隔夜沪铝震荡。周初铝锭铝棒综合库存继续下降体现淡季需求不差，云南复产后八九月市场趋于过剩，当前累库明显晚于往年令沪铝具备韧性，预计继续在万八上方围绕年线位置震荡。
　　【氧化铝】
　　近期氧化铝现货延续缓慢上调，现货升水成交给期货带来提振，但当前现货价格已经越过高成本产能成本线，产能刚性过剩将限制氧化铝上方空间，氧化铝暂以2850-2950元间震荡对待。
　　【锌】
　　伦锌库存猛增1.47万吨至10.69万吨高位，美元强势，LME锌0-3月升水收窄至5.5美元，伦锌跌向2300，现货进口窗口再次打开，外盘拖累内盘下行。8月炼厂产出仍有55万吨预期，锌精矿供应宽松，供应端压力不减。价格低位，持货商惜售、下游刚需备库有望支撑现货升水企稳，2万仍是关键支撑位。国内地产延续高竣工低开工，市场对政策和经济预期有分歧，锌反弹空间不足，仍以低位震荡对待。跟踪库存变化，若旺季不旺被证实，锌或跌向前低。
　　【铅】
　　伦铅库存小降至5.61万吨，LMEO-3月贴水收窄至2美元，伦铅回踩60日线后反弹，小幅收涨。沪铅8月合约交割过后，9月合约持仓依旧偏高，铅价再破万六。再生铅炼厂对废电瓶的竞争白热化，废电瓶价格攀升，再生铅成本水涨船高，给了沪铅较强的抗跌属性。8月供应环比预增，主因再生铅复产和新增产能投放。终端消费好转有限，高期现价差下，后市仍有累库预期，前期高位空单继续持有。