【行情观点】
　　观点综述:经济数据超季节性走弱、央行MLF降息，A股盘中探底回升
　　股指:A股三大指数盘中探底回升，截至收盘，沪指跌0.07%，深成指跌0.70%，北证50跌0.57%，创业板指跌0.74%。沪深两市成交额7065亿元。个股上跌多涨少，两市超3500只个股下跌，北向资金净卖出97.73亿元。板块题材上，医药商业、证券涨幅居前，酒店及餐饮、传媒等跌幅居前。期指各主力合约走势出现分化，仅lH微幅收涨，IM领跌，跌幅近0.7%，基差方面各主力合约均小幅升水标的指数。7月经济数据公布，工业生产在上年同期基数较低的情况下仍不及预期且制造业回落较多，外需走弱以及房地产市场疲软仍拖累工业生产增速。固定资产投资整体疲弱房地产仍是最大的拖累。7月社会消费品零售总额同比增速回落至2.5%，不及预期，暑期消费旺季并未明显提振服务消费。整体来看，7月经济数据全面不及预期，国内需求仍显不足，经济恢复向好基础仍待加固。上午在数据发布前，央行宣布了年内第二次降息，1年期中期借贷便利(MLF）操作利率下调15个基点至2.5%，7天逆回购中标利率下调10个基点至1.8%。往后看，随着一系列近期出合或还待出台的稳增长、提振市场信心的政策措施落地见效，经济增长动能有望回升，国内经济复苏有望加快。隔夜外盘欧美股市多数收涨，纳指涨超1%，科技、航空股普涨，美债收益率和美元指数收涨。近期美债发行带来的抽水效应以及美债拍卖遇冷等因素令中长期美债收益率持续走高，施压市场风险偏好。中期来看政策预期的逐步落地叠加将迎来利润修复的窗口，支持我们偏乐观观点。不过短期来看内生需求修复以及政策兑现仍需要时间，另外仍需关注海外风险偏好以及汇率端压力可能带来的扰动。