铜价主力合约2309今日低开后延续窄幅震荡，收至67940元/吨。较上一日下跌260元/吨。7月新增社融5282亿元，同比少增2503亿元，社融存量增速下降0.1个百分点至8.9%。新增人民币贷款3459亿元，同比少增3331亿元，比近五年同期均值少增7064亿元，创近十年来新增信贷的新低。美国7月CPI非季调同比增速从6月的3.0%回升至3.2%。核心CPI同比4.7%，比6月下行0.1%，同样好于预期。名义CPI在基数变动下的回升并不意外，8、9月份预计仍保持在3%上方；核心环比增速符合预期，年内难以回到使美联储考虑货币政策转向的水平。现货TC上涨至92.8美元/吨。5月ICSG全球电解铜产量230.7万吨，同比增长7%。6月国内电解铜产量109.7万吨，同比增长17%。需求端主要受到电力投资及新能源的支撑，价格主要跟随通胀及宏观环境波动。【操作】：这波反弹重要受到中美汇率波动以及国内政策刺激预期的产物。沪伦比值走高，但是在美国高利率环境下抑制上升空间。价格料维持宽幅震荡。