核心观点
　　欧美天然气期货价格大幅上涨
　　库存方面，截至2023年8月11日，欧盟27国的天然气在库储量达到1006TWh，为最大储量的88.72%，较前一周+1.93pct，较上月+8.37pct，较去年同期+15.15pct。德国方面，截至8月11日，天然气在库储量达到227TWh，为最大储量的90.80%，较前一周+2.11pct，较上月+7.86pct，较去年同期+15.86pct。
　　价格方面，受澳大利亚天然气工人罢工影响，9日欧洲天然气期货价格日内大幅上涨，后连续两日小幅回落，周内仍收于高位。上周（08/07~08/11），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为2.80$/MMBtu （ +9.2% ）、11.18$/MMBtu （ +21.7% ）和11.18$/MMBtu（+21.0%）。
　　原油期货价格震荡上行
　　石油方面，OPEC最新月报预测，需求端，2023年全球石油日消费量将增加244万桶，达到平均1.02亿桶/日，2024年的石油需求量会进一步增加225万桶/日，均与上份月报的预期持平。而在供给端，沙特7月将产量下调近97万桶/日至902.1万桶/日，推动OPEC产量减少83.6万桶/日，至2731万桶/日。若沙特按计划维持减产，将令OPEC在第三季度的平均产量维持在2730万桶/日，较日需求量产生约226万桶的供应缺口。原油供给的持续紧张推动原油期货价格震荡上行，上周（0807-0811）WTI原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为83.05（+2.02%）和86.45（+1.70%）美元/桶。
　　国际动力煤市场价格分化，南非理查德港价格上涨，欧洲及澳大利亚价格下跌
　　上周南非理查德港现货FOB价为102美元/吨（+6.0%）、欧洲ARA三港动力煤现货FOB价为102.5美元/吨（-6.9%）、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为139.06美元/吨（-0.9%）。
　　欧美电力价格分化
　　电力市场方面，法国、英国电力市场日前交易价格上涨，其他欧洲主要国家电力市场日前交易价格下跌。上周均价来看，芬兰8.19EUR/MWh（-66.7%）、丹麦44.99EUR/MWh （ -30.8% ）、德国66.83EUR/MWh （ -8.4% ）、法国80.84EUR/MWh （ +28.0% ）、荷兰66.41EUR/MWh （ -7.2% ）、英国86.56EUR/MWh（+6.6%）。
　　美国方面，上周得州ERCOT次月交割（23年9月）的电力期货合约价格周均值为83.19$/MWh（+31.8%）、南加州SOCAL周均值107.75$/MWh（+0.9%）、新英格兰NEWPOOL周均值34.08$/MWh（-22.8%）、纽约NY周均值39.27$/MWh（+2.2%）。
　　投资建议与投资标的
　　欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益，看好在欧美市场有出货的相关企业。建议关注以下环节：户用储能、硅料、逆变器、一体化组件。
　　风险提示
　　地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。